臥龍電驅（600580.SH）的股價“開掛”了！

8月20日，臥龍電驅股價繼續上漲，盤中股價最高觸及36.80元，股價創歷史新高。

截至收盤，上漲3.24%，收盤價為35.10元，較年內低點增長逾兩倍，總市值已超500億元。

8月19日，臥龍電驅因日振幅值達15%登上龍虎榜，當日人氣直沖同花順熱榜第3名。

聚焦主業，上半年營收突破80億

臥龍電驅成立于1984年，2002年于上交所上市，成為國內首家A股上市的民營電機企業。

根據弗若斯特沙利文報告，按2024年收入計，公司在全球防爆電驅動系統解決方案市場排名第一，市場份額約4.5%。在全球工業電驅動系統解決方案市場排名第四（市場份額2.8%），在全球暖通電驅動系統解決方案市場排名第五（市場份額2%）。

其中，公司在七類產品領域占據全球最大供應商地位，具體包括隔爆電機、中高壓防爆電機、低涌浪電流電機、空調塑封電驅動系統、畜牧通風用電驅動系統、工業振動器電驅動系統以及空壓機用永磁電驅動系統。

過去10年，臥龍電驅營收一直保持穩健增長。2025年上半年，臥龍電驅首次突破80億元大關，實現營業收入80.31億元，同比增長0.66%；歸母凈利潤5.37億元，同比增長36.76%；扣非凈利潤4.81億元，同比增長38.25%。

值得關注的是，上半年，臥龍電驅進一步聚焦主業，將持有的龍能電力43.21%股權、臥龍儲能80%股權、臥龍英耐德51%股權、舜豐電力70%股權出售，買方為臥龍新能，交易金額達7.2億元。

據披露，這四家子公司中僅龍能電力盈利。截至2024年9月30日，其營收2.66億元、凈利潤8944.44萬元；其余三家均為虧損，臥龍儲能凈虧損1434.23萬元，臥龍英耐德凈虧損364.63萬元，舜豐電力凈虧損36.88萬元。

剝離虧損資產后，上半年，臥龍電驅經營性現金流凈額7.1億元，同比增長超100.57%。

卡位機器人、低空經濟兩大新賽道

近年來，在持續發展防爆、暖通、工業、新能源交通等領域電機業務的同時，臥龍電驅還積極布局新興領域。

2025年上半年，全球機器人市場規模達635億美元，同比增長12.7%。其中，工業機器人占比51.2%，服務機器人占比38.4%，特種機器人占比10.4%。中國作為核心增長極，工業機器人產量同比增長26%，服務機器人產量突破630萬臺，均創歷史新高。

在機器人領域，臥龍電驅積極布局機器人關鍵部件，并加速客戶開拓。公司深耕電機行業多年，針對人形機器人行業需要，已經布局高爆發關節模組、伺服驅動器、無框力矩電機、靈巧手等人形機器人關鍵部件。

2025年3月，臥龍電驅與智元機器人實現雙向持股，共同推進具身智能機器人技術研發與生態建設。公司與智元機器人合作共建的杭州灣具身智能創新中心在7月發布了國內首款面向工業場景的垂域模型“舜造GRP01”。此外，公司已與浙江人形機器人創新中心、云深處等在人形機器人、仿生機器人等領域展開深入合作。

業內人士認為，在股權深度合作背景下，臥龍電驅憑借電驅總成方面的優勢，有望獲得關節模組核心零部件的優先供應權、主機的代工優先權，未來下游訂單確定性提高，業績兌現期望高。

與此同時，我國低空經濟發展藍圖也已緩緩展開。2024年底低空經濟發展司設立，產業鏈前端的資源布局和規則，正逐步完善。預計2025年國內低空經濟的市場規模將達到1.5萬億元，2035年有望達到3.5萬億元。

在低空經濟領域，臥龍電驅于2019年前瞻布局航空電機，并且構建了覆蓋無人機、EVTOL、電動飛機等多場景的產品矩陣。2025年6月，公司與沃飛長空成立合資公司浙江龍飛電驅，專注于為市場提供最大起飛重量750公斤至5700公斤適航航空器的電推進動力系統及相關產品。此外，公司還與中國商飛、山河星航等主機廠客戶達成深入合作，共同推進產品研發。

不可忽視的事實是，這兩大業務收入占比仍然較小。2022年至2024年及2025年上半年，來自機器人組件及系統應用的收入分別為8.40億元、4.06億元、4.52億元、2.18億元，占比分別為2.5%、2.6%、2.8%、2.7%；來自新能源交通業務的收入分別為6.47億元、6.09億元、3.90億元、2.11億元，占比分別為4.5%、3.9%、2.4%、2.6%。

海外布局持續深化

作為國內電機全球化前驅者，臥龍電驅借助海外技術、品牌優勢打開全球市場。

早在2004年全球化浪潮下，公司就與家用電機龍頭松下合資建廠，布局日用電機領域；2011年，加速全球擴張，收購全球前三的奧地利百年品牌ATB;2018年，收購美國通用電氣小型電機業務并擁有其墨西哥蒙特雷工廠。

目前，公司已擁有多個全球知名品牌，42個制造工廠和5個研發中心，其中海外生產基地主要集中于歐洲、東南亞、北美等地區，2024年公司在歐非/美洲/亞太營收占比分別為15.70%/12.88%/6.61%，合計約35.2%。

在行業人士看來，北美關稅壁壘風險遞增，臥龍電驅前瞻布局優勢盡顯。特朗普第二任期內美國關稅政策不斷加碼、反復，對全球供應鏈形成巨大沖擊；同時特朗普重視美國本土制造業發展，對工業設備需求形成較強刺激。

面對貿易風險，公司墨西哥蒙特雷工廠可專供美國，《美墨加三國協議》下該產能不受對等關稅影響，相較于其他競對擁有巨大的價格優勢，或將充分受益于美國高盈利市場的增長紅利。

“全面推動出海戰略，深入開展‘海外陣地戰’”也是臥龍電驅今年工作重點，計劃推動人員、產品、供應鏈、資本出海。8月13日，公司正式向香港聯交所遞交上市申請，引發市場高度關注。

招股書顯示，本次募集資金的核心投向：一是擴大產能以及提升生產基礎設施的智能化水平、效率及全球覆蓋范圍；二是提升全球研發實力；三是加強電動航空及機器人組件等新興領域的投資及業務；四是發展全球銷售及服務網絡；五是留作一般營運資金以供業務靈活調配。