記者丨張飛濤

實(shí)習(xí)生丨汗青

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)

3月5日，十四屆全國人大三次會(huì)議在人民大會(huì)堂開幕，國務(wù)院總理李強(qiáng)向大會(huì)作政府工作報(bào)告，報(bào)告中提到“積極打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新增長引擎”，這是商業(yè)航天第二次被寫入政府工作報(bào)告，也是繼去年12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后，又一次進(jìn)入重磅報(bào)告。

2024年，我國商業(yè)航天在技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、市場積累方面取得了重大進(jìn)展。大量企業(yè)參與，國有民營齊頭并進(jìn)，相關(guān)企業(yè)數(shù)量創(chuàng)下新高；首個(gè)商業(yè)航天發(fā)射場首次發(fā)射取得成功；市場融資活躍，商業(yè)化進(jìn)程加快……

與此同時(shí)，挑戰(zhàn)仍在。商業(yè)航天作為重資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)的技術(shù)密集型企業(yè)，存在著整體投入不足、商業(yè)化閉環(huán)仍未實(shí)現(xiàn)等問題。

國有民營齊頭并進(jìn)，商業(yè)航天接連取得突破

商業(yè)航天具有廣闊的市場前景，艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2015年至2024年，我國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)保持著22.3%的年均復(fù)合增長率，預(yù)計(jì)到2030年，我國商業(yè)航天市場規(guī)模將達(dá)到12萬億元。

以往商業(yè)航天的主力軍是國有企業(yè)，但近年來在政策和資本的驅(qū)動(dòng)下，民營企業(yè)正在迅速崛起，與國營企業(yè)共同構(gòu)建商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，推動(dòng)我國航天科技實(shí)力的進(jìn)步。

未來宇航研究院出具的報(bào)告顯示，國內(nèi)已注冊并有效經(jīng)營的商業(yè)航天主體企業(yè)數(shù)量達(dá)到549家，其中衛(wèi)星制造和地面終端及設(shè)施制造企業(yè)142家，衛(wèi)星服務(wù)企業(yè)為209家，衛(wèi)星發(fā)射企業(yè)數(shù)量較少為56家。天眼查數(shù)據(jù)則顯示，我國現(xiàn)存7萬家商業(yè)航天相關(guān)企業(yè)。

隨著各地專項(xiàng)政策支持的陸續(xù)出臺(tái)，我國商業(yè)航天的廣度不斷擴(kuò)大。除此之外，商業(yè)航天行業(yè)在2024年也取得了不少技術(shù)突破。

數(shù)據(jù)顯示，2024年我國全年進(jìn)行了68次火箭發(fā)射，成功率為97%，其中民營企業(yè)貢獻(xiàn)了12次。2024年8月6日，由上海垣信衛(wèi)星科技有限公司建設(shè)的“千帆星座”首批組網(wǎng)衛(wèi)星發(fā)射在太原衛(wèi)星發(fā)射中心舉行，“一箭18星”順利入軌；11月30日，我國首個(gè)商業(yè)航天發(fā)射場——海南商業(yè)航天發(fā)射場首飛成功，標(biāo)志著我國商業(yè)航天基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)實(shí)現(xiàn)了“從0到1”的突破。

更多突破將在2025年取得進(jìn)展。據(jù)鰲頭財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，天兵科技的天龍三號(hào)、藍(lán)箭航天的朱雀三號(hào)、東方空間的引力二號(hào)、中科宇航的力箭二號(hào)都計(jì)劃在今年首飛。

“隨著一眾航天公司在今年完成不同類型、不同方式的火箭首飛，2025年將成為中國商業(yè)火箭技術(shù)突破的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，其中可回收火箭技術(shù)值得關(guān)注，一旦可回收火箭技術(shù)取得重大突破，中國的商業(yè)航天將進(jìn)入下一個(gè)時(shí)代。”行業(yè)觀察人士向鰲頭財(cái)經(jīng)表示。

融資活動(dòng)頻繁 商業(yè)航天，需要“熱度”但應(yīng)警惕過熱

技術(shù)進(jìn)展不斷，商業(yè)航天領(lǐng)域融資也變得頻繁起來，IT橘子數(shù)據(jù)顯示，2024年商業(yè)航天領(lǐng)域共發(fā)生融資活動(dòng)28起，從今年年初到現(xiàn)在，該領(lǐng)域又發(fā)生了6起。

據(jù)鰲頭財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2024年垣信衛(wèi)星、天兵科技、微納星空分別以67億元、15億元、10億元融資位居行業(yè)前三，除上述三家企業(yè)外，深藍(lán)航空、清航空天、航天馭星等十余家企業(yè)也都實(shí)現(xiàn)了單輪融資過億元。

去年年初，上海垣信衛(wèi)星宣布完成67億元人民幣A輪融資，其正是中國“星鏈”計(jì)劃千帆星座的實(shí)施主體；去年6月，天兵科技完成了超15億元的C+輪融資，據(jù)了解，天兵科技主要致力于研發(fā)新一代液體火箭發(fā)動(dòng)機(jī)及中大型液體運(yùn)載火箭；就在3月6日，深藍(lán)航天完成新一輪融資，此輪融資金額將重點(diǎn)投入“星云”系列可回收液體火箭的研發(fā)攻堅(jiān)與商業(yè)化落地，自去年5月啟動(dòng)B輪系列融資以來，深藍(lán)航空目前累計(jì)融資金額已超10億元，估值接近50億元。

除了融資活動(dòng)頻繁，也有行業(yè)內(nèi)玩家開始謀求IPO。近期，成都國星宇航科技股份有限公司正式向港交所遞交上市申請，主要業(yè)務(wù)為衛(wèi)星硬件銷售。從招股書中可以看出，國星宇航在營收快速增長的同時(shí)，虧損幅度也在擴(kuò)大。

“這是商業(yè)航天企業(yè)面臨的共同困境，相關(guān)企業(yè)仍未實(shí)現(xiàn)能自我輸血的商業(yè)化閉環(huán)。”前述行業(yè)觀察人士分析道，“大家普遍沒有找到可持續(xù)的盈利模式，要警惕資本對(duì)相關(guān)題材的過度吹捧。”

發(fā)展仍需時(shí)間，當(dāng)下最重要的是“耐心”

商業(yè)化困境的出現(xiàn)與行業(yè)的特征息息相關(guān)，商業(yè)航天是重資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)、高迭代的行業(yè)，這便意味著資本進(jìn)入的門檻高，面對(duì)投資回報(bào)周期較長、退出渠道有限等問題，社會(huì)資本對(duì)于商業(yè)航天領(lǐng)域的投資慎之又慎。

事實(shí)如此，“高昂的成本貫穿各個(gè)環(huán)節(jié)”行業(yè)內(nèi)人士向鰲頭財(cái)經(jīng)介紹到，“首先是前期的技術(shù)研發(fā)成本，再有中期的地面試驗(yàn)、生產(chǎn)、總裝、測試設(shè)備建設(shè)都需要不小的投入，還有便是單次發(fā)射成本高昂，即便有客戶‘買單’，單次發(fā)射也是‘賠錢賺吆喝’。”

作為重資產(chǎn)行業(yè)的商業(yè)航天短期內(nèi)難以快速盈利，更關(guān)注短期收益的社會(huì)資本望而卻步，相關(guān)企業(yè)難以獲得外部輸血舉步維艱。這一行業(yè)惡性循環(huán)困擾著不少企業(yè)。前述行業(yè)內(nèi)人士向鰲頭財(cái)經(jīng)表示，資金和資源的不足仍是目前制約行業(yè)發(fā)展的最大因素。

換言之，商業(yè)航天目前需要的是耐心資本和資本的耐心，這需要各方共同努力，首先產(chǎn)業(yè)政策應(yīng)鼓勵(lì)各方資本保持足夠耐心，“商業(yè)航天”兩度進(jìn)入國家重磅報(bào)告正是增添行業(yè)信心、提升資本耐心之舉。

鰲頭財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，2023年之前，商業(yè)航天相關(guān)領(lǐng)域融資的投資方大多為政府產(chǎn)業(yè)基金、政府引導(dǎo)基金等，社會(huì)資本參與度不高。進(jìn)入2024年后，盡管行業(yè)相關(guān)融資仍由政府主導(dǎo)，但已經(jīng)有越來越多的社會(huì)資本加入進(jìn)來。隨著各路資本對(duì)行業(yè)信心的增強(qiáng)，中國商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)終將邁向新的階段。