記者丨?張飛濤

實習(xí)生 丨?陳欣

出品丨鰲頭財經(jīng)

素有“小招行”之稱的寧波銀行（002142.SZ）經(jīng)營業(yè)績罕見失速。

近期，寧波銀行披露的2024年三季度報告顯示，截至今年9月底，該行總資產(chǎn)站上了3萬億元，成為A股市場第十八家資產(chǎn)超過3萬億元的銀行。前三季度，該行不良貸款率0.76%，與年初持平，繼續(xù)保持低位。

不過，寧波銀行的經(jīng)營業(yè)績增速明顯放緩。今年前三季度，該行實現(xiàn)的歸母凈利潤為207.07億元，同比增長7.02%。這是該行近15年來凈利潤增速第二次降至個位數(shù)，上一次是2020年。

備受關(guān)注的是，監(jiān)管新規(guī)鼓勵上市公司積極派發(fā)現(xiàn)金紅利，30%分紅率被稱為及格線。2023年度，寧波銀行分紅率15.52%，A股銀行倒數(shù)第二。

資產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)新高但凈利失速

城商行的尖子生寧波銀行交出了一份不好看的成績單。

根據(jù)三季報，寧波銀行資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)擴大。截至今年9月底，總資產(chǎn)達(dá)到3.07萬億元，較2023年底增加3560億元。

A股42家銀行中，總資產(chǎn)超過3萬億元的有18家，寧波銀行排名第18位。在城商行中，寧波銀行資產(chǎn)規(guī)模排名第5。從今年前9個月的資產(chǎn)增加金額來看，該行資產(chǎn)增加額僅次于江蘇銀行排名第2。

寧波銀行的資產(chǎn)質(zhì)量依然較高。今年前三季度，該行不良貸款率0.76%，與2023年持平，連續(xù)16年不良率低于1%。在A股銀行中，不良貸款率僅略高于成都銀行、廈門銀行。

2023年及今年前三季度，A股銀行整體不良貸款率均為1.25%，寧波銀行的不良貸款率明顯優(yōu)于整體水平。

然而，在資產(chǎn)規(guī)模大幅增加之時，寧波銀行的經(jīng)營業(yè)績并不如人意。今年前三季度，該行實現(xiàn)營業(yè)收入507.53億元，同比增長7.45%；歸母凈利潤207.07億元，同比增長7.02%。

前三季度營收凈利雙增，寧波銀行保持了15年。不過，從同比增速來看，如今已大不如前。

單純觀察前三季度，2010年以來，該行的歸母凈利潤同比增速僅有兩次為個數(shù)，即2020年和今年。2020年前三季度，其歸母凈利潤同比增速為5.22%。這一增速，在當(dāng)時屬于超預(yù)期。

彼時，受多種因素影響，包括工商銀行等六大行、招商銀行、中信銀行等股份銀行在內(nèi)的大部分銀行歸母凈利潤同比下降，部分銀行降幅較大。

而在今年前三季度，A股銀行中，大部分銀行歸母凈利潤同比增長，包括浦發(fā)銀行、南京銀行、杭州銀行等10家銀行增速都達(dá)到兩位數(shù)。

上述數(shù)據(jù)顯示，無論與自身的歷史相比，還是與同行相比，今年前三季度，寧波銀行的業(yè)績表現(xiàn)讓人“大跌眼鏡”。

兩年前，寧波銀行業(yè)績增速就開始放緩。2021年，該行實現(xiàn)的營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為527.74億元、195.46億元，同比增長28.37%、29.87%，二者同比增速均接近30%，是近10年來的高光時刻。

這樣的增速未能持續(xù)。2022年、2023年，該行營業(yè)收入分別為578.79億元、615.85億元，同比增長9.67%、6.40%；歸母凈利潤分別為230.75億元、255.35億元，同比增長18.05%、10.66%。

凈息差收窄 中間業(yè)務(wù)收益下滑

是什么讓寧波銀行經(jīng)營業(yè)績罕見失速？

公開資料顯示，寧波銀行成立于1997年，由當(dāng)?shù)?7家城市合作社組建而成。2006年5月，寧波銀行引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者——新加坡華僑銀行。

2007年，該行在深交所掛牌上市，是國內(nèi)首批上市的城商行。

在業(yè)務(wù)方面，寧波銀行一度將服務(wù)方向重點鎖定為中小企業(yè)。2014年開始，該行推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，發(fā)力大零售，聚焦個人財富管理業(yè)務(wù)。

業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型效果很快顯現(xiàn)。2017年至2021年，該行總資產(chǎn)從1.03萬億元增長至2.02萬億元，接近翻倍；歸母凈利潤從93.34億元增長至195.46億元，增加超百億，翻了一倍多。

2020年年報中，寧波銀行提及“數(shù)字化經(jīng)營縱深推進(jìn)促進(jìn)大零售戰(zhàn)略實施”，個人貸款日均規(guī)模同比增長46.16%。當(dāng)年底，該行個人貸款總額2616.53億元，占貸款和墊款總額的38.05%，比年初提高4.09個百分點。當(dāng)年，個人零售貸款業(yè)務(wù)為該行貢獻(xiàn)了58.02億元的利潤總額，與公司貸款業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的利潤總額58.75億元基本相當(dāng)。

正因為如此，寧波銀行被市場稱為“小招行”。

如今，零售業(yè)務(wù)似乎成了業(yè)績拖累。今年上半年，該行個人零售貸款占比37.12%，貢獻(xiàn)的利潤總額14.26億元，僅約為公司貸款業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)的利潤總額的18.98%。

個人貸款業(yè)務(wù)業(yè)績劇變，主要原因是個人貸款業(yè)務(wù)利率大幅下降，凈息差收窄。2020年，該行凈息差為2.30%，2021年至2023年分別為2.21%、2.02%、1.88%，今年前三季度進(jìn)一步下降至1.85%。

除了息差收窄影響業(yè)績外，中間業(yè)務(wù)收益下滑也對寧波銀行的營收凈利產(chǎn)生了較大影響。2022年至今年前三季度，該行手續(xù)費及傭金凈收入分別為74.66億元、57.67億元、37.49億元，同比下降9.63%、22.76%、30.25%，連續(xù)下降。

寧波銀行稱，受資本市場波動影響，代理類業(yè)務(wù)有所下滑，財富管理業(yè)務(wù)收入同比下降。

分紅率偏低被資本拋棄

寧波銀行正在被資本市場拋棄。

今年以來，A股市場上，包括工行、農(nóng)行等多家銀行股價創(chuàng)新高，城商行中江蘇銀行也積極表現(xiàn)。相對而言，寧波銀行的表現(xiàn)低于預(yù)期。

從K線圖看，9月18日，該行股價盤中下探至18.35元/股，創(chuàng)下了2019年2月26日以來新低。

寧波銀行曾經(jīng)是資本的寵兒。作為曾經(jīng)市場公認(rèn)的績優(yōu)股，2019年初-2021年2月10日，寧波銀行的股價漲幅達(dá)1.7倍左右，漲幅居A股銀行之首。

然而，股價從44.58元/股的高點不斷震蕩回落。2023年，該行股價跌幅約38%，跌幅居A股銀行之首。

從漲幅居首到跌幅居首，股價變動的背后，是資本對其看法發(fā)生了改變。

基金大幅減倉寧波銀行。截至今年三季度末，基金合計持有寧波銀行2.32億股股票，較二季度末減少了約2.78億股，減倉比例54.45%，基金持倉比例為3.56%，接近今年一季度末的持倉水平3.37%。這一水平，逼近2016年市場大幅調(diào)整時的水平。

從前十大股東持股情況看，第三季度，陸股通減倉659.65萬股股份。

寧波銀行在現(xiàn)金分紅方面一直飽受詬病。

去年10月，證監(jiān)會出臺上市公司分紅新規(guī)，鼓勵有條件的上市公司加大分紅力度，滬深主板公司分紅比例低于30%需充分解釋原因。因此，分紅率30%被視作及格線。

但是，2023年度，寧波銀行派發(fā)現(xiàn)金紅利39.62億元，占當(dāng)期凈利潤的15.52%，僅接近及格線的一半。而當(dāng)年，A股市場包括工商銀行等14家銀行分紅率超過30%，浙商銀行、成都銀行的分紅率接近30%。

寧波銀行的分紅率15.52%，位居A股42家銀行中倒數(shù)第二，僅高于西安銀行。

上市以來，寧波銀行的平均分紅率為16.93%，在A股銀行中也屬于倒數(shù)。

如今，在凈息差收窄、凈利潤增速放緩的經(jīng)營狀況之下，寧波銀行似乎找到了不分紅的借口。

作為曾經(jīng)的優(yōu)秀銀行，寧波銀行能否重新被市場認(rèn)可，備受關(guān)注。