不看不知道，家居新范式一盤點(diǎn)成品家具上市企業(yè)2023年的財(cái)報(bào)情況發(fā)現(xiàn)，印象中在海外風(fēng)光無(wú)限的成品家具上市企業(yè)，已經(jīng)連續(xù)三年遭遇利潤(rùn)增長(zhǎng)“滑鐵盧”，頭部陣營(yíng)格局也在明顯巨變中。一些有意思的數(shù)據(jù)結(jié)果包括：恒林家居破80億營(yíng)收大關(guān)、去年人員擴(kuò)招14%，美克家居連續(xù)五年毛利高于42%，樂(lè)歌股份、浙江正特凈利率分列冠亞軍，致歐家居人均利潤(rùn)逼近30萬(wàn)元，浙江永強(qiáng)應(yīng)收款高達(dá)15億元，5家企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率下降向好……具體PK和業(yè)績(jī)榜，圖文速覽：

◎作者?|?百薇、六月

連續(xù)三年盈利下滑

家居新范式研究院通過(guò)查閱8家上市企業(yè)前三年的營(yíng)收、凈利潤(rùn)情況發(fā)現(xiàn)，成品家具“上市派”已經(jīng)連續(xù)遭遇了三年的盈利下滑。

其中，2021年?duì)I收平均同比大漲36.30%，凈利潤(rùn)同比下滑9.65%；2022年平均營(yíng)收呈緩慢下滑趨勢(shì)，平均凈利潤(rùn)則大幅收縮20.5%；直至2023年，營(yíng)收、凈利潤(rùn)增速分別平均下滑5.03%、114.26%達(dá)到近3年下滑頂峰，可見(jiàn)行業(yè)壓力保增長(zhǎng)壓力較大。

總體來(lái)看，去年凈利下滑的企業(yè)數(shù)量繼續(xù)增多。僅致歐家居、樂(lè)歌股份2家保住營(yíng)收、凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，特別是樂(lè)歌股份凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)189.72%、排名凈利增長(zhǎng)第一；浙江永強(qiáng)、美克家居、曲美家居、永藝股份、浙江正特5家則營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙下降；就連恒林股份也迎來(lái)近年來(lái)凈利潤(rùn)的最大降幅，為-26.60%。

頭部陣營(yíng)格局巨變：恒林家居破80億大關(guān)

市場(chǎng)格局上，營(yíng)收“三甲”生變，恒林家居以營(yíng)收同比增長(zhǎng)25.78%、總額破80億大關(guān)，成功躋身營(yíng)收老大位置；致歐家居得益于如火如荼的跨境電商業(yè)務(wù)，營(yíng)收破60億元，穩(wěn)定保持第二；浙江永強(qiáng)則重回40億行列，退至第三。

值得一提的是，相比較前兩年爆發(fā)式增長(zhǎng)、高達(dá)80多億的營(yíng)業(yè)收入，浙江永強(qiáng)去年的訂單量出現(xiàn)斷崖式下降，營(yíng)收僅錄得48.37億元，同比降幅最大，達(dá)-41.15%，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利額 11.40 億元，同比下降 2.71 億元。美克家居和曲美家居是唯一虧損的兩家企業(yè)，分別虧損4.63億元、3.04億元。

毛利率PK：美克家居連續(xù)五年毛利高于42%

毛利率方面，8家成品家具上市企業(yè)的毛利率在家居行業(yè)各細(xì)分行業(yè)中表現(xiàn)不差，半數(shù)毛利率超過(guò)30%。其中，致歐家居、樂(lè)歌股份、曲美家居毛利率分別為36.49%、36.53%、32.40%，最低的永藝股份毛利率為22.83%。

美克家居毛利率最高，達(dá)42.99%。事實(shí)上，過(guò)去五年，美克家居毛利率始終保持行業(yè)高位，2019-2022年，美克家居毛利率分別為52.59%、47.39%、47.79%、42.21%、42.8%。

凈利率PK：樂(lè)歌股份、浙江正特不分伯仲

而凈利率客觀反映一個(gè)企業(yè)的盈利能力。家居新范式統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，成品家具上市企業(yè)中，凈利率超過(guò)10%的僅2家，分別是樂(lè)歌股份和浙江正特，都靠近16%。其中，業(yè)績(jī)表現(xiàn)俱佳的樂(lè)歌股份凈利率最高，達(dá)16.25%。而浙江永強(qiáng)的凈利率僅為1.05%。

銷售費(fèi)用情況PK：費(fèi)用率均值16%

在銷售費(fèi)用方面，去年8家企業(yè)的銷售費(fèi)用率均值為16.39%，與定制家居行業(yè)大致相當(dāng)。美克家居和致歐家居的銷售費(fèi)用分別高達(dá)14.99億元和14.10億元。銷售費(fèi)用率控制到最低的則是永藝家居，僅為4.15%。

員工管理：恒林股份擴(kuò)招14%

經(jīng)歷了市場(chǎng)疲軟，裁員潮卻并未蔓延至成品家居上市企業(yè)。家居新范式統(tǒng)計(jì)的7家成品家具上市企業(yè)（因致歐家居2022年上市，未有2022年員工情況數(shù)據(jù)，故不作統(tǒng)計(jì)）總計(jì)46330名員工，其中只有曲美家居和浙江正特2家企業(yè)分別減少員工229、89人，其各自的減員人數(shù)占總員工數(shù)皆為6%左右。剩余5家總員工數(shù)量同比增加4.85%，其中恒林股份增加了1227名員工，相比報(bào)告期初時(shí)擴(kuò)招14%，這也側(cè)面反映頭部擴(kuò)張正在加速。

人均坪效PK：致歐家居最高

在人均坪效方面，致歐家居以人均收入430.17萬(wàn)元和人均利潤(rùn)29.25萬(wàn)元遙遙領(lǐng)先，另外兩家人均收入過(guò)百萬(wàn)的分別是樂(lè)歌股份和曲美家居。

資產(chǎn)負(fù)債率PK：5家企業(yè)下降，盈利能力向好

據(jù)家居新范式統(tǒng)計(jì)，8家成品家具上市企業(yè)中，除卻恒林股份負(fù)債率同比增長(zhǎng)2.88%至64.02%以外，其余7家負(fù)債率均低于60%最高警戒線，負(fù)債率低于40%的有3家，按排名為永藝股份、曲美家居、浙江正特，負(fù)債率分別低至35.74、23.17%、19.36%。

其中，浙江永強(qiáng)、永藝股份、浙江正特、致歐家居、樂(lè)歌股份5家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率都大幅下降，表明這些企業(yè)的現(xiàn)金流得到進(jìn)一步改善、盈利能力進(jìn)一步趨穩(wěn)。致歐家居的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流達(dá)15億元，浙江永強(qiáng)也保有8.9億元的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流。

應(yīng)收款增長(zhǎng)較快：2家企業(yè)遭欠款15億

在應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款方面，截至2023年末，有2家公司應(yīng)收高達(dá)15億，分別是恒林股份與浙江永強(qiáng)。8家上市企業(yè)中，有7家應(yīng)收同比呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，其中5家同比增長(zhǎng)均超過(guò)30%。唯一應(yīng)收款同比減少的是浙江永強(qiáng)，減少了35.08%。