8月27日，四川六九一二通信技術(shù)股份有限公司（簡稱：六九一二；代碼：301592.SZ）發(fā)布2025年半年度報告。2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7888.4萬元。與一季度相比，公司第二季度營收實現(xiàn)145.17%的環(huán)比增長，歸母凈利潤虧損有所收窄，環(huán)比提升了52.79%，業(yè)績出現(xiàn)顯著改善跡象。

市場人士分析表示，從行業(yè)視角看，隨著我國國防事業(yè)快速發(fā)展，國防軍工市場正處于良性發(fā)展軌道，下游國防投入持續(xù)增長。而六九一二所處的軍工領(lǐng)域獲得國家政策大力支持，公司主要產(chǎn)品在存量和增量兩個維度均具備廣闊市場空間，存量與新增客戶也持續(xù)拓展，經(jīng)營業(yè)績保持穩(wěn)健。預(yù)計隨著公司持續(xù)加大研發(fā)投入、不斷推出符合實際作戰(zhàn)需求及軍事理論發(fā)展趨勢的新裝備，其未來業(yè)績將具備良好的成長性與可持續(xù)性。

實戰(zhàn)化訓(xùn)練裝備增長穩(wěn)健

多項主業(yè)市場地位保持領(lǐng)先

六九一二的業(yè)務(wù)以軍事作戰(zhàn)需求為導(dǎo)向，深度融合“通抗一體”裝備發(fā)展模式，著眼未來新型作戰(zhàn)力量建設(shè)需求。目前，公司的主要產(chǎn)品為軍事訓(xùn)練裝備、特種軍事裝備等軍事裝備。其中，軍事訓(xùn)練裝備主要包括軍事通信與指揮模擬訓(xùn)練裝備、實戰(zhàn)化模擬訓(xùn)練裝備，產(chǎn)品能夠為各軍兵種在多種訓(xùn)練條件下提供“像打仗一樣訓(xùn)練”的新型體系化軍事訓(xùn)練裝備；而特種軍事裝備方面，公司產(chǎn)品主要包括野戰(zhàn)光通信裝備、***搜索器，分別為針對野戰(zhàn)通信和軍事空投的重要裝備。

根據(jù)半年報披露的數(shù)據(jù)，公司的軍事通指模擬訓(xùn)練裝備業(yè)務(wù)在上半年實現(xiàn)營業(yè)收入6041.97萬元，實戰(zhàn)化模擬訓(xùn)練裝備業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收1385.63萬元，同比增長33.23%。而憑借較強的技術(shù)積累與良好的口碑，六九一二現(xiàn)已發(fā)展成為我國軍工行業(yè)的有力競爭者。其主要產(chǎn)品軍事通信與指揮模擬訓(xùn)練裝備、實戰(zhàn)化模擬訓(xùn)練裝備、***搜索器、野戰(zhàn)光通信裝備等產(chǎn)品已發(fā)展成為細(xì)分領(lǐng)域的引領(lǐng)者。

公司方面表示，未來，六九一二計劃進一步戰(zhàn)略聚焦于軍事訓(xùn)練裝備和特種通信裝備，持續(xù)推進短波/超短波電臺、無線電偵察設(shè)備等技術(shù)升級，積極拓展芯片（如北斗短報文芯片）和高能微波領(lǐng)域，并計劃建立前瞻性技術(shù)儲備體系，緊密跟進產(chǎn)業(yè)發(fā)展最新趨勢，重點招募或培養(yǎng)具備影響國防體系建設(shè)的重大技術(shù)的個人與團隊，打造第二增長曲線。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，從行業(yè)端來看，軍工行業(yè)有安全性、使用可靠性、環(huán)境適應(yīng)性及保密等要求，因此軍品配套廠商通常具有豐富的研發(fā)、生產(chǎn)經(jīng)驗，再經(jīng)過主體單位嚴(yán)格的篩選和較長時間的磨合，才能形成雙方穩(wěn)定的合作關(guān)系。而從業(yè)務(wù)上的競爭力來看，目前六九一二已通過產(chǎn)品定型優(yōu)勢、技術(shù)儲備、產(chǎn)品先發(fā)優(yōu)勢、行業(yè)經(jīng)驗及客戶資源等保持了優(yōu)勢競爭力，其產(chǎn)品已在戰(zhàn)訓(xùn)、演習(xí)中得到廣泛應(yīng)用，在作戰(zhàn)部隊、軍工總體單位中建立了良好的客戶口碑，積累了豐富的客戶資源。而基于這些扎實積累，六九一二亦正在積極布局未來，為后續(xù)業(yè)績增長注入新動能。

研發(fā)投入持續(xù)加碼

核心技術(shù)自主可控

在主業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的同時，公司亦在不斷強化技術(shù)研發(fā)，以打造核心競爭壁壘。數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，公司的研發(fā)投入為1873.61萬元，同比增長5.74%。

在技術(shù)領(lǐng)域，六九一二目前已掌握了包括多源異構(gòu)數(shù)據(jù)交互技術(shù)、實模耦合訓(xùn)練管理融合技術(shù)、電離層寬帶類噪聲多維信號傳輸技術(shù)、野戰(zhàn)光纜一體化多模成纜技術(shù)等多項核心技術(shù)，并將該技術(shù)應(yīng)用于*** 搜索器、野戰(zhàn)光通信裝備、多型模擬訓(xùn)練系統(tǒng)裝備、短報文芯片等多款產(chǎn)品的自主研發(fā)。這些核心技術(shù)的積累與產(chǎn)品化轉(zhuǎn)化，有效提升了裝備的實戰(zhàn)適用性，強化了公司在軍用特定細(xì)分領(lǐng)域的技術(shù)壁壘和定制化研發(fā)能力。

同時公司通過不斷攻克軍事（通指、對抗、防化方向）訓(xùn)練裝備半實物仿真、信道仿真、電磁環(huán)境構(gòu)建等大量軍用通信、模擬訓(xùn)練技術(shù)，承擔(dān)了多型號項目的科研與生產(chǎn)任務(wù)，并建立了完備的專利與軟件著作權(quán)體系。憑借成體系的技術(shù)布局和與裝備發(fā)展深度融合的研發(fā)能力，其已在多項關(guān)鍵裝備領(lǐng)域形成持續(xù)迭代與技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。

此外，利用已形成的技術(shù)和客戶優(yōu)勢，公司正在積極研發(fā)短報文芯片、高功率微波等產(chǎn)品，未來將進一步提高公司在軍事特種裝備、模擬訓(xùn)練的產(chǎn)品市場份額，不斷拓寬產(chǎn)品應(yīng)用范圍。此舉不僅是現(xiàn)有產(chǎn)品線的戰(zhàn)略延伸，也有助于公司切入更高附加值環(huán)節(jié)，提升整體配套層級和單裝價值量。

長期來看，憑借其扎實的技術(shù)積累、緊密的客戶關(guān)系以及持續(xù)響應(yīng)國防現(xiàn)代化需求的產(chǎn)品迭代能力，在裝備信息化、智能化及實戰(zhàn)化訓(xùn)練要求不斷提升的背景下，六九一二有望持續(xù)受益于行業(yè)增長與國產(chǎn)化替代的雙重驅(qū)動。

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