2025年，房地產(chǎn)市場(chǎng)在政策調(diào)控與市場(chǎng)周期的雙重影響下，正經(jīng)歷著一場(chǎng)深刻變革。當(dāng)前，庫(kù)存高企、市場(chǎng)需求疲軟等問(wèn)題日益凸顯，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)承壓。在此背景下，政府收儲(chǔ)政策的推進(jìn)備受資本市場(chǎng)與行業(yè)矚目，成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

從房地產(chǎn)市場(chǎng)自身的發(fā)展邏輯來(lái)看，地方政府部門(mén)收儲(chǔ)商品房具有多重積極意義。一方面，這為緩解市場(chǎng)庫(kù)存壓力提供了直接且有效的途徑。隨著大量商品房被收儲(chǔ)，市場(chǎng)上的房源供給結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化，有助于促進(jìn)市場(chǎng)供需平衡。另一方面，對(duì)于房企而言，地方政府收儲(chǔ)商品房猶如一場(chǎng)“及時(shí)雨”。在當(dāng)前資金回籠緩慢、資金鏈緊張的困境下，收儲(chǔ)資金能夠?yàn)榉科笞⑷胄碌幕盍Γ蛊溆懈噘Y金投入到項(xiàng)目后續(xù)建設(shè)、債務(wù)償還以及新的投資開(kāi)發(fā)中，進(jìn)而推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)的健康、可持續(xù)發(fā)展。

政策指引下收儲(chǔ)去庫(kù)存進(jìn)行時(shí)

推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)型與可持續(xù)發(fā)展

當(dāng)前，房地產(chǎn)市場(chǎng)供需關(guān)系已發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變，庫(kù)存積壓?jiǎn)栴}愈發(fā)突出。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2024年底全國(guó)商品房待售面積達(dá)到75327萬(wàn)平方米，創(chuàng)下歷史峰值，截至2025年4月底，全國(guó)商品房待售面積達(dá)到78142萬(wàn)平方米，平均來(lái)看，全國(guó)商品房庫(kù)存每月以超700萬(wàn)平方米的速度增長(zhǎng)，庫(kù)存壓力可見(jiàn)一斑。而政府收儲(chǔ)政策無(wú)疑成為了緩解市場(chǎng)庫(kù)存壓力、穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)的重要舉措。

從政策層面來(lái)看，2024年中央提出收購(gòu)存量商品房用作保障房，為房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整指明了方向。2025年政府工作報(bào)告進(jìn)一步明確，擬安排地方政府專項(xiàng)債券4.4萬(wàn)億元，重點(diǎn)用于投資建設(shè)、土地收儲(chǔ)和收購(gòu)存量商品房等，為收儲(chǔ)政策的推進(jìn)提供了有力的資金支持。一系列政策的出臺(tái)，不僅為房地產(chǎn)市場(chǎng)的去庫(kù)存提供了政策依據(jù)，也為房企的資金回籠和項(xiàng)目盤(pán)活提供了新的路徑。

今年以來(lái)，在專項(xiàng)債收儲(chǔ)政策持續(xù)深化下，地方主管部門(mén)收儲(chǔ)節(jié)奏持續(xù)加快，已有多家上市房企陸續(xù)發(fā)布公告宣布旗下地塊被收儲(chǔ)。據(jù)企業(yè)預(yù)警通數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，我國(guó)共有26個(gè)省份公示了專項(xiàng)債收儲(chǔ)項(xiàng)目，收儲(chǔ)土地總量超4000宗，累計(jì)規(guī)模突破4500億元。而具體到各省專項(xiàng)債收儲(chǔ)數(shù)據(jù)，廣東省以614.14億元收儲(chǔ)規(guī)模、294宗地塊位居全國(guó)首位，重慶市和安徽省分別以504.97億元和456.88億元位列第二、三名。而從一線城市層面來(lái)看，專項(xiàng)債分布區(qū)域較為集中，上海市以231.14億元融資規(guī)模拔得頭籌，其中黃浦區(qū)和靜安區(qū)貢獻(xiàn)突出；廣州市則以60.46億元規(guī)模成為廣東省內(nèi)收儲(chǔ)力度最大的城市；而北京市大興區(qū)和房山區(qū)分別以40.15億元和16.58億元成為本地收儲(chǔ)主力。

整體而言，收儲(chǔ)政策為房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展注入了信心，在當(dāng)前市場(chǎng)觀望情緒彌漫的情況下，政府的積極行動(dòng)無(wú)疑向市場(chǎng)傳遞出明確的信號(hào)，有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，吸引更多投資者和消費(fèi)者重新進(jìn)入市場(chǎng)，并促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)形成多元化發(fā)展。可以預(yù)見(jiàn)，在政策支持和市場(chǎng)的推動(dòng)下，房地產(chǎn)行業(yè)有望在去庫(kù)存、穩(wěn)增長(zhǎng)、促轉(zhuǎn)型等方面取得更大的突破，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的平穩(wěn)轉(zhuǎn)型。

深圳收儲(chǔ)節(jié)奏顯著加快

前海冰雪世界頗具前景

深圳作為全國(guó)經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的城市之一，其房地產(chǎn)市場(chǎng)一直備受各方關(guān)注。在多數(shù)房企流動(dòng)性不足、商業(yè)市場(chǎng)需求下降的當(dāng)下，深圳開(kāi)始出手盤(pán)活存量土地。步入7月，深圳收儲(chǔ)節(jié)奏顯著加快，且單項(xiàng)收儲(chǔ)規(guī)模明顯提升，首批便瞄準(zhǔn)了前海冰雪世界項(xiàng)目的7塊商業(yè)用地。

日前，華發(fā)股份（600325.SH）披露了關(guān)于深圳前海冰雪世界項(xiàng)目未建商業(yè)用地被政府收回收購(gòu)的公告，深圳市土地儲(chǔ)備中心擬以44.05億元的價(jià)格收回收購(gòu)其全資子公司深圳融華置地投資有限公司持有的共計(jì)7.0468萬(wàn)平方米的7塊商業(yè)用地。如本次交易順利落實(shí)，將成為深圳首批運(yùn)用地方專項(xiàng)債實(shí)施項(xiàng)目收回收購(gòu)的案例之一，有利于推動(dòng)深圳房地產(chǎn)存量市場(chǎng)的持續(xù)優(yōu)化，助推樓市回穩(wěn)向好。

于華發(fā)股份而言，此次收儲(chǔ)亦有著多方面的積極影響。有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，借助本次交易，該公司有效盤(pán)活了沉淀資產(chǎn)，消除了持續(xù)開(kāi)發(fā)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)超40億元的資金的回籠，將極大地增強(qiáng)公司的流動(dòng)性，增厚其現(xiàn)金流，并進(jìn)一步增強(qiáng)該公司后續(xù)的投資能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，助力其長(zhǎng)效高質(zhì)量發(fā)展。據(jù)悉，本次收儲(chǔ)用地毗鄰深圳全球重點(diǎn)招商引資的前海冰雪世界項(xiàng)目，作為華發(fā)股份在深圳開(kāi)發(fā)的重點(diǎn)項(xiàng)目，據(jù)了解前海冰雪世界位于粵港澳大灣區(qū)的黃金內(nèi)灣，緊鄰深圳國(guó)際會(huì)展中心及國(guó)際空港，項(xiàng)目占地面積約43萬(wàn)平方米，以冰雪主題為核心特色，其中涵蓋全球規(guī)模最大、緯度最低的室內(nèi)滑雪場(chǎng)——超雪中心，是全年365天全天候運(yùn)營(yíng)的一站式滑雪娛樂(lè)綜合體，建筑面積約10萬(wàn)平方米，擁有83米的垂直落差，最長(zhǎng)單道463米，建成后將成為中國(guó)高差第一、滑道最專業(yè)、單道最長(zhǎng)、全球最大的室內(nèi)雪世界，可承辦國(guó)際滑雪聯(lián)合會(huì)主辦的國(guó)際滑雪賽事。

眼下，隨著前海冰雪世界項(xiàng)目的持續(xù)推進(jìn)，集冰雪運(yùn)動(dòng)、文化展示及科技體驗(yàn)于一體的綜合性產(chǎn)業(yè)生態(tài)體系正在逐步成型。其不僅是深圳積極落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院“以冰雪運(yùn)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展激發(fā)冰雪經(jīng)濟(jì)活力“指示的有力體現(xiàn)，也有望成為我國(guó)冰雪項(xiàng)目“從北方到南方、從冬季到四季”的重要樣本，同時(shí)還將是華發(fā)股份在深圳的首個(gè)代表型地標(biāo)作品，為市場(chǎng)帶來(lái)了極大的想象空間。

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