《投資者網》韓宜珈

9月24日，國務院新聞辦公室舉行新聞發布會，中國人民銀行行長潘功勝、國家金融監督管理總局局長李云澤、中國證券監督管理委員會主席吳清介紹金融支持經濟高質量發展有關情況。

與此同時，多項重磅政策推出，涵蓋了降低存款準備金率，降低存量房貸利率，創設新的貨幣政策工具等，傳遞了支持資本市場高質量發展的決心。

受利好政策組合拳消息提拔，A股9月24日迎來久違的大漲，上證指數收盤報漲4.15%，深證成指收漲4.36%，創業板指、科創50、北證50分別上漲5.54%、3.73%、3.23%。

降息降準，萬億資金加持資本市場

在新聞發布會上，潘功勝表示，為進一步支持經濟的穩定增長，人民銀行將堅定堅持支持性的貨幣政策立場，加大貨幣政策調控的強度，提高貨幣政策調控的精準性，同時公布了多項貨幣政策，包括降低存款準備金率和政策利率。

潘功勝透露，近期將下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約1萬億元；在今年年內還將視市場流動性的狀況，可能擇機進一步下調存款準備金率0.25—0.5個百分點。

降低中央銀行的政策利率，即7天期逆回購操作利率下調0.2個百分點，從目前的1.7%調降至1.5%，同時引導貸款市場報價利率和存款利率同步下行，保持商業銀行凈息差的穩定。

在降低政策利率方面，潘功勝指出，在市場化的利率調控機制下，政策利率的調整將會帶動各類市場基準利率的調整。他預計本次政策利率調整之后，將會帶動中期借貸便利（MLF）利率下調大概在0.3個百分點，預期貸款市場報價利率（LPR）、存款利率等也將隨之下行0.2到0.25個百分點。

長城證券研報分析，本次降準降息符合此前市場預期，央行預計政策變化對銀行收益影響中性，銀行業凈息差將保持基本穩定。隨著美聯儲降息周期的開啟，后續仍存在進一步降準降息的空間。往后看，四季度更加關注財政政策和專項債的配合力度以及推進節奏。

與此同時，在此次發布會上還提到，人民銀行第一次創設結構性貨幣政策工具支持資本市場。

一是創設證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司，使用其債券、股票ETF、滬深300成分股作為抵押，從央行換入國債、中央銀行票據等高流動性資產。

潘功勝表示，通過與央行置換可以獲得比較高質量、高流動性的資產，將會大幅提升相關機構的資金獲取能力和股票增持能力。我們計劃互換便利首期操作規模是5000億元，未來可視情況擴大規模。

二是創設股票回購增持專項再貸款，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購和增持股票。中央銀行將向商業銀行發放再貸款，提供的資金支持比例是100%，再貸款利率是1.75%。潘功勝指出，首期額度是3000億元。這個工具適用于國有企業、民營企業、混合所有制企業等不同所有制的上市公司，我們不區分所有制。

新創設的貨幣政策工具將更好地支持股票市場穩定發展。

降房貸利率、降首付比例，維護房地產市場

除了發布新的貨幣政策，在發布會上，中國人民銀行會同金融監管總局出臺了五項房地產金融的新政策。

一是引導銀行降低存量房貸利率。人民銀行擬指導銀行對存量房貸利率進行批量調整，將存量房貸利率降至新發放貸款利率的附近，預計平均下降幅度在0.5個百分點左右。

也就是說，按照最新政策，首套房、純商貸100 萬元、30年期、等額本息利率下降0.5%的情況下，累計房貸金額減少超10萬元。

潘功勝表示，“銀行下調存量房貸利率，有利于進一步降低借款人房貸利息支出，我們預計這一項政策將惠及5000萬戶家庭，1.5億人口，平均每年減少家庭的利息支出總數大概1500億元左右，這有助于促進擴大消費和投資，也有利于減少提前還貸行為，同時還可以壓縮違規置換存量房貸的空間，保護金融消費者的合法權益，維護房地產市場平穩健康發展”。

二是統一首套房和二套房的房貸最低首付比例，將全國層面的二套房貸款最低首付比例由當前的25%下調到15%。對此，潘功勝強調，各個地方可以因城施策，自主確定是否采取差別化的安排，并確定轄區內的最低首付比例下限。其次，商業銀行根據客戶風險狀況和意愿，與客戶協商確定具體的首付比例水平。

三是將年底前到期的經營性物業貸款和“金融16條”這兩項政策文件延期到2026年底。潘功勝表示，原來這兩份文件是今年底到期，我們和金融監管總局一起，把這兩份文件延長到2026年底。

四是將5月份人民銀行創設的3000億元保障性住房再貸款，中央銀行資金的支持比例由原來的60%提高到100%，增強對銀行和收購主體的市場化激勵。潘功勝說明，這意味著原來商業銀行放100億元、人民銀行提供60億元，現在商業銀行放100億元、人民銀行提供低成本資金100億元，加快推動商品房的去庫存進程。

五是支持收購房企存量土地。在將部分地方政府專項債券用于土地儲備基礎上，研究允許政策性銀行、商業銀行貸款支持有條件的企業市場化收購房企土地，盤活存量用地，緩解房企資金壓力。潘功勝表示，在必要的時候，也可以由人民銀行提供再貸款支持。這項政策仍在同金融監管總局研究中。

對于房價下跌與貨幣政策的關系，潘功勝表示，“我們主要是基于自身的職責，從金融的角度支持房地產市場的風險化解和健康發展。”不過潘功勝也提醒道，相關政策將在近期陸續發布，還需要公眾等待一段時間。

最近幾年來，人民銀行不斷完善房地產金融宏觀審慎政策，從供需兩端綜合施策，多次調降個人住房貸款的最低首付比例、降低貸款利率、取消利率政策下限，設立保障性住房再貸款支持收購存量商品房等系列政策。

長城證券研報分析道，“降低存量房貸利率”符合市場此前的期盼，有助于釋放居民消費能力，提振社會消費水平，同時有助于緩解部分提前還貸的壓力。“提升央行對保障性住房再貸款的支持能力”和“研究央行再貸款支持市場主體收購房企土地”都是前期“收儲”政策的延續，和前期相關表述區別不大，表明了“收儲”政策的推進決心，同時也說明了“收儲”工作的復雜性。由于當前房地產基本面數據仍未得到明顯改善，“收儲”工作仍處于起步階段，股市的房地產板塊可能更多的是政策帶來的估值反彈行情。更大級別的行情仍需等待商品房銷售等方面關鍵數據的好轉。

對于此次發布會公布的多項政策，德邦證券研報分析指出：增量政策聚焦支持寬信用和支持資本市場穩定發展，這體現了宏觀政策層面著力“先立后破”寬信用，促進社會信用擴張動能有序接力和完善資本市場制度、鼓勵長期資金、耐心資本發展，維護資本市場穩定，促進資本市場健康發展的導向。（思維財經出品）■