《投資者網(wǎng)》謝瑩潔
作為“鴨脖第一股”，絕味食品股份有限公司（以下簡稱“絕味食品”,603517.SH）一度在無限榮光中躊躇滿志：
2022年年末，定增募資11.8億元擴產(chǎn)；2023年3月，絕味食品董事會審議，著手籌備在港股上市。資本市場再展拳腳的同時開疆拓土，在新加坡、加拿大等海外市場加速業(yè)務(wù)布局。
如今隨著其被證監(jiān)會立案，絕味食品的股價也在“跌跌不休”。8月15日公司公告，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，中國證監(jiān)會決定對公司立案。
8月16日，絕味食品4.44萬戶股東遭開盤“暴擊”，自集合競價封死跌停板再未開板，股價在多日下挫后，在8月20日以12.41元/股的收盤價創(chuàng)一年新低。
值得注意的是，2021年至2023年，絕味食品多次被上交所采取監(jiān)管措施，如在去年8月收到監(jiān)管警示：公司存在未披露關(guān)聯(lián)方共同投資，未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易，公司門店營業(yè)款、加盟費、管理費管理不規(guī)范等多項違規(guī)行為。
股價低迷發(fā)布回購
公開資料顯示，絕味食品是國內(nèi)鹵制品龍頭企業(yè)，營收主要源于鹵制食品銷售和加盟商管理，其中，鹵制品絕味鴨脖產(chǎn)品是公司的拳頭產(chǎn)品，公司也被外界稱為“鴨脖大王”。
2017年3月，絕味食品登陸上交所，上市后業(yè)績數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勢。2017年至2019年營收保持13%以上的雙位數(shù)增長，凈利潤增速均在25%以上。
此后，絕味食品營收保持增長，但整體增速不及以往。2020年至2022年，公司營收分別為52.76億元、65.49億元、66.23億元；歸母凈利潤分別為7.01億元、9.81億元、2.35億元。
2023年，絕味食品營業(yè)收入約72.61億元，同比增長9.64%；歸屬母凈利潤約3.44億元，同比增長46.63%。業(yè)績增長主要源于銷售金額和門店數(shù)量的增長，截至2023年年底，絕味食品在中國大陸地區(qū)門店總數(shù)達(dá)15950家，全年凈增長874家。
盡管如此，資本市場依然“用腳投票”。上市之初，絕味食品的股票發(fā)行價格為16.09元/股，上市首日收盤總市值約為95億元，2021年2月9日超過635億元。
今年以來，絕味食品在二級市場上“跌跌不休”，總市值最高為165億元。截至8月20日收盤，該股報12.41元/股，總市值77億元。
絕味食品股價搖擺背后，是市場由藍(lán)海轉(zhuǎn)向紅海，盈利空間也開始不斷被壓縮，行業(yè)內(nèi)競爭逐步加劇。
股價波動的背景下，公司啟動回購護(hù)盤。早在2月，絕味食品發(fā)布公告，擬使用資金總額不低于2億元且不超過3億元進(jìn)行回購，回購價格不超過35元/股。
截至2024年7月底，絕味食品以集中競價交易方式累計回購股份644萬股，占總股本的比例為1.04%，資金總額約1.07億元。
被證監(jiān)會立案調(diào)查
消息面上，8月15日股市收盤后，絕味食品發(fā)布公告稱，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，公司被中國證監(jiān)會立案。
事實上，絕味食品在2021年-2024年曾多次因信披違規(guī)等不規(guī)范情形被湖南證監(jiān)局和上交所“點名”。
2021年11月，上交所對絕味食品及時任董事會秘書彭剛毅予以監(jiān)管警示的決定，絕味食品簽訂的一起股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議所產(chǎn)生的凈利潤已達(dá)到披露標(biāo)準(zhǔn)，但公司未按規(guī)定及時予以公告，也未按照公司章程的規(guī)定及時提交董事會審議。
到了2022年9月，絕味食品再度因為有關(guān)購買股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易事項收到上交所監(jiān)管工作函。
2023年7月份，上交所針對絕味食品的投資活動下發(fā)了信披監(jiān)管工作函，要求其詳細(xì)解釋連續(xù)多年投資活動現(xiàn)金流凈額為負(fù)的原因，以及是否存在無法回收投資的風(fēng)險。?
原來，自2017年起，絕味食品的投資活動性現(xiàn)金流始終處于凈流出狀態(tài)，2017年至2023年，長期股權(quán)投資金額從3.31億元增長至25.27億元，占總資產(chǎn)比重從10.4%提升至27%。
2023年，該公司權(quán)益法核算下的長期股權(quán)投資收益為-1.29億元，往前的2020年至2022年，該項收益同樣為負(fù)數(shù)。這不僅對公司的財務(wù)狀況產(chǎn)生了負(fù)面影響，也進(jìn)一步引發(fā)了投資者及監(jiān)管機構(gòu)對其投資行為的關(guān)注。?
2023年8月，中國證券監(jiān)督管理委員會湖南監(jiān)管局向公司出具警示函。經(jīng)查明，絕味食品在信息披露、規(guī)范運作方面存在違規(guī)行為，具體包括未披露關(guān)聯(lián)方共同投資；未按規(guī)定披露關(guān)聯(lián)方及關(guān)聯(lián)交易；門店營業(yè)款、加盟費、管理費管理不規(guī)范。
其中，2013年1月至2018年7月期間，絕味食品通過員工個人賬戶收取公司門店營業(yè)款、加盟費、管理費合計2107.07萬元，且未存入公司賬戶，構(gòu)成經(jīng)營性資金占用。公司遲至2023年3月17日才向相關(guān)責(zé)任人員追回上述全部違規(guī)占用資金。
未來面臨不確定性
從2021年開始，“被點名”似乎成了這家企業(yè)的慣例，且均指向了關(guān)聯(lián)交易和未及時披露等問題，其核心反映出高管的“資金騰挪術(shù)”。
資料顯示，絕味食品實控人、董事長為戴文軍，控股股東是上海聚成企業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)， 持有絕味食品33.54%的股份，同樣為戴文軍控制。
絕味食品前十大股東中還有上?；酃ζ髽I(yè)發(fā)展合伙企業(yè)、上海成廣企業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)、上海福博企業(yè)發(fā)展合伙企業(yè)，均由戴文軍控制，分別持有絕味食品7.94%、2.72%、2.48%的股份，三家公司和上海聚成及戴文軍是一致行動人關(guān)系。
天眼查信息顯示，上海聚成及上述三家公司2023年均同步出現(xiàn)欠稅情況。截至2023年10月，絕味食品控股股東上海聚成欠金山稅務(wù)局企業(yè)所得稅金額達(dá)1.91億元，另外三家欠金山稅務(wù)局企業(yè)所得稅金額也分別均達(dá)2億元。
與此同時，絕味食品試圖在資本市場再展拳腳。2023年3月6日，絕味食品董事會審議通過了《關(guān)于授權(quán)公司管理層啟動公司境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)合交易所有限公司上市相關(guān)籌備工作的議案》。
絕味食品一方面表示，赴港上市有利于“加快公司的國際化戰(zhàn)略，增強公司的境外融資能力，進(jìn)一步提高公司的資本實力和綜合競爭力”；另一方面，2023年年末在互動平臺回應(yīng)投資者稱，赴港上市工作目前處于暫緩狀態(tài)，短期內(nèi)不會啟動。
絕味食品對自身境遇十分清楚。在財報中提及，激烈的生存挑戰(zhàn)之下，鹵制品市場分化加速，腰部及以下品牌面臨生存壓力，頭部企業(yè)亦面臨周期考驗，行業(yè)需要克服原材料、物流、人工等運營成本逐年增加的困難，供需平衡也需要時間進(jìn)一步修復(fù)。（思維財經(jīng)出品）■
