斑馬消費 陳曉京
上市后的首次財報秀，“全球品質家庭護理第一股”圣貝拉，就交出了一份遠超市場預期的成績單。
今年上半年，圣貝拉加速門店拓展，旗下月子中心數量已達113家。多品牌、多業務線全面開花，當期，公司總收入同比大增35.0%，達到5.23億元。
在加速拓店的同時，公司注重服務質量和口碑的打造，運營效率大幅提升。實現凈利潤3.27億元，大幅扭虧為盈；經調整凈利潤3878.0萬元，同比增長126.1%。
當前，中國產后護理服務產業正處于高速發展期，隨著國家各項鼓勵生育政策的出臺，行業的長期增長空間將進一步被打開。
作為亞洲領先的家庭護理品牌集團，圣貝拉擁有品牌、人才、技術、管理、資金等全方位優勢，市場份額有望顯著提升。
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業績全面飄紅
盡管，今年上半年存在宏觀經濟承壓以及生育率持續走低的雙重挑戰，但以月子中心業務為核心的“全球品質家庭護理第一股”圣貝拉（02508.HK），仍用一份亮眼的中期成績單，表現出了自身超強的韌勁。
圣貝拉于今年6月26日在港交所主板掛牌，首個財報秀，就出手不凡。
中期業績報告顯示，上半年，公司實現總收入（含受托管理月子中心）5.23億元，同比增長35.0%。受益于“合伙門店計劃”，當期受托管理月子中心增加34家，總數增至53家。期內，受托管理門店的收入規模達到7300萬元，同比增長159.6%。
月子中心業務是圣貝拉的增長基石和流量入口。經過8年打造，集團已建立起了由“圣貝拉”、“艾嶼”、“小貝拉”組成的超高端、高端月子中心品牌矩陣。
自創立之日起，圣貝拉一直堅持輕資產運營模式，多選擇在高檔酒店等場所租賃場地開設月子中心。
正是得益于靈活租賃、門店低資本支出等優勢，今年上半年，圣貝拉旗下各品牌門店數量得以快速增長，新增門店36家，期末全球門店已達113家。
在門店擴張的同時，公司注重提升服務質量和口碑，上半年會員人數增加16200人，新增會員數量較上年同期增長105.8%。
客戶的口碑，就是最好的品牌傳播。今年上半年，圣貝拉的老客戶轉介紹率提升至40.2%，較上年同期提升3個百分點。
當客戶獲得了完美的月子體驗，對于中心提供的其他產后服務，具有天然的信任感。今年上半年，在圣貝拉享受產后護理服務的客戶中，93.8%的客戶均購買了其他服務和產品。
幾乎所有產婦，都對身材和狀態的恢復，有迫切的需求。當前，圣貝拉正在產后修復賽道持續發力、完善服務。今年上半年，圣貝拉、艾嶼、小貝拉的產后修復銷售平均合約價值分別為人民幣46021元、21456元、20168元，同比分別上升8.1%、36.3%、4.8%。
客戶走出月子中心，并不意味著圣貝拉服務的終止。公司已通過“予家”、“廣禾堂”等品牌，將業務拓展至更廣闊的家庭護理產業鏈。
“予家”是圣貝拉旗下專業家庭護理服務品牌，隨著與月子中心協同銷售的持續加強，今年上半年，公司家庭護理服務實現收入3860余萬元，同比大增41.7%。期內，予家的單客戶簽約時長由107天上升到132天，同比增長23.4%；客戶平均服務時長由94天上升至102天，同比增長8.5%。
廣禾堂是圣貝拉旗下專業女性健康滋養品牌。2025年上半年，廣禾堂推出血橙紅參膏、玫瑰靈芝膏、白番茄葛根膏三款創新產品，逐步形成了涵蓋生理期、孕期、月子期、哺乳期、維養期以及更年期全階段的產品矩陣。今年天貓618期間，廣禾堂繼續以絕對優勢領跑，連續3年穩居月子營養類目冠軍，市場份額超60%。
受益于旗下各品牌和業務線的全面增長，以及整體運營效率的顯著提升，圣貝拉迎來業績整體飄紅。
今年上半年，公司實現營業收入4.50億元，同比增長25.6%；實現毛利率37.6%，較去年同期上升3.6個百分點。與此同時，公司營銷和管理費用率，均不同程度下降。當期，實現凈利潤3.27億元，大幅扭虧為盈；實現經調整凈利潤3878.0萬元，同比增長126.1%。
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長期增長之門打開
“坐月子”是中國人古老的傳統，但產后護理行業的產業化，是在最近十年才逐漸形成并快速成長。
據弗若斯特沙利文預測，2025年，產后護理及修復行業的規模將增長至793億元，預計2025年至2030年的行業復合增長率將達到20.4%。
月子中心是產后護理的主要服務場景，2019年-2024年，中國月子中心的復合增長率為20.1%。盡管增速迅猛，但中國月子中心的滲透率仍只有6%，與中國臺灣、韓國等成熟市場相比，將有近10倍的增長空間。
在行業快速增長的背景下，區域格局分散、服務標準及體驗差異顯著的特性，將加速市場集中度提升。優質客戶資源、專業人才及核心地段物業資源等，將進一步向具備品牌能力、標準化輸出能力和資金實力的頭部企業集中。作為亞洲領先的家庭護理品牌集團，圣貝拉的各項優勢，將在競爭中進一步凸顯，市場份額有望進一步上升。
今年，圣貝拉明顯加快了門店拓展的節奏，快速搶占市場增量，已為全年的增長打下了良好的基礎。
中期業績報告中，圣貝拉明確，下半年將繼續高效推進家庭大健康生態戰略落地：深耕核心市場，加速國內月子中心網絡滲透，達成關鍵城市目標市占率；同步啟動紐約、倫敦、悉尼等國際都市的高端布局。
產后護理行業的發展，與生育率關系緊密。最近幾年，國家以及各地方正在密集出臺政策鼓勵生育。前不久，國家已出臺育兒補貼政策，只要生小孩，3歲之前均可每年領取補貼3600元。與此同時，逐步推進學前教育免費，全方位減輕中國家庭生養小孩的負擔。國家、地方以及企業等，多層次、立體化的組合拳打出，中國的生育率有望迎來拐點。
生育率的提升，直接利好產后護理行業，也將為圣貝拉打開更長期的增長之門。
