雷達(dá)財經(jīng)出品 文|彭程 編|孟帥

近日，影石創(chuàng)新90后老板劉靖康給員工“撒錢”的視頻，在社交平臺瘋傳。視頻中，劉靖康站在公司二樓的平臺上，將大量百元鈔票撒向樓下，員工們哄搶的畫面引發(fā)輿論嘩然。

這場看似十分“豪氣”的“撒錢”事件，迅速將這家深耕智能影像設(shè)備賽道多年的企業(yè)推向風(fēng)口浪尖。

后續(xù)，影石創(chuàng)新方面回應(yīng)稱，董事長的“撒錢”行為是公司為感謝研發(fā)團(tuán)隊連續(xù)加班推進(jìn)無人機(jī)項(xiàng)目組建的團(tuán)建活動，公司對本次事件造成的社會輿論影響表達(dá)歉意。

雷達(dá)財經(jīng)注意到，8月15日、8月18日，影石創(chuàng)新連續(xù)兩個交易日漲停。截至8月18日收盤，影石創(chuàng)新的總市值突破千億大關(guān)，達(dá)到1079.89億元，創(chuàng)下歷史新高。

作為智能影像設(shè)備領(lǐng)域的頭部企業(yè)之一，影石創(chuàng)新近年來的業(yè)績穩(wěn)步增長。不過，公司境外銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重常年超過70%，這也為公司未來的發(fā)展埋下了一定的隱憂。

事實(shí)上，在影石此番瞄準(zhǔn)的無人機(jī)市場上，大疆近年來可謂是一直穩(wěn)坐頭把交椅，具備極為顯著的優(yōu)勢地位。

對此，影石創(chuàng)新證券部工作人員表示，公司非常尊敬大疆這樣的行業(yè)龍頭，但影翎Antigravity A1是基于公司在全景領(lǐng)域的核心能力推出的產(chǎn)品，旨在填補(bǔ)市場的小空缺。

值得一提的是，在公司的發(fā)展歷程中，影石創(chuàng)新曾獲得諸多投資方的青睞。而憑借早期的投資，迅雷也成為了影石創(chuàng)新上市成功后的幕后贏家之一。

今年第二季度，基于美國通用會計準(zhǔn)則（GAAP），迅雷的凈利潤為7.27億美元，較上年同期暴漲28996%。

創(chuàng)始人“撒錢”犒勞員工，影石創(chuàng)新致歉

據(jù)現(xiàn)場員工拍攝的視頻及網(wǎng)友爆料，此次“撒錢”事件發(fā)生于8月14日。視頻中，部分員工為爭搶現(xiàn)金出現(xiàn)推搡，相關(guān)畫面在微博、抖音等平臺瘋傳。

事件曝光后，輿論場迅速分裂為兩派聲音。支持者認(rèn)為，“老板大方，比畫餅實(shí)在”；反對者則質(zhì)疑稱，“將金錢拋在地上，是對員工的不尊重”“激勵方式低俗，違背企業(yè)價值觀”。

更有網(wǎng)友翻出影石創(chuàng)新官網(wǎng)“尊重、創(chuàng)新、協(xié)作”的企業(yè)價值觀，調(diào)侃“尊重在現(xiàn)金面前碎了一地”。

面對爭議，8月15日晚，影石創(chuàng)新迅速發(fā)布《關(guān)于相關(guān)媒體報道的說明公告》。影石創(chuàng)新表示，公司知悉相關(guān)媒體報道后極為重視，對有關(guān)情況進(jìn)行了核實(shí)。

8月14日晚間，該無人機(jī)項(xiàng)目團(tuán)隊的百余名員工（以研發(fā)人員為主）在公司深圳辦公室內(nèi)舉行小規(guī)模團(tuán)建活動，活動過程中，公司董事長以個人薪金通過現(xiàn)金紅包派發(fā)的方式參與互動。

影石創(chuàng)新稱，管理層在獲悉媒體報道后深刻認(rèn)識到該事件在社會公眾中可能造成的影響，以及對公司品牌形象的潛在影響。公司已全面檢視內(nèi)部管理行為規(guī)范漏洞，立即強(qiáng)化相關(guān)行為規(guī)范，對員工及管理層進(jìn)行教育，確保全體員工和管理層在任何場合的言行均能符合上市公司公眾形象的要求。

同時，影石創(chuàng)新還表示，公司再次對本次事件造成的社會輿論影響表達(dá)歉意，并將持續(xù)深化規(guī)范措施，努力為廣大投資者持續(xù)帶來更好的回報。

此外，影石創(chuàng)新方面的相關(guān)人士也向媒體回應(yīng)稱：“我們表示歉意，也在反思今后可以用更好的方式激勵團(tuán)隊。接下來，我們會再接再厲，以更好產(chǎn)品、更多創(chuàng)新回饋用戶。”

值得一提的是，在“撒錢”視頻在網(wǎng)絡(luò)上瘋傳的前一天，即8月14日，影石創(chuàng)新的全景無人機(jī)品牌“影翎Antigravity”宣布其首款產(chǎn)品——全球首款8K全景無人機(jī)影翎Antigravity A1開啟公測，并發(fā)布相應(yīng)宣傳視頻。這一新品的發(fā)布，無疑是影石創(chuàng)新在智能影像領(lǐng)域的又一重要布局。

雷達(dá)財經(jīng)注意到，消息發(fā)布后，8月15日、8月18日，影石創(chuàng)新連續(xù)2個交易日20cm漲停。截至8月18日收盤，影石創(chuàng)新報269.30元，股價續(xù)創(chuàng)歷史新高，最新市值直沖1079.89億元。

進(jìn)軍無人機(jī)市場，影石瞄準(zhǔn)大疆“腹地”

作為智能影像設(shè)備領(lǐng)域的頭部企業(yè)之一，影石創(chuàng)新近年所取得的成績斐然。

據(jù)Frost & Sullivan數(shù)據(jù)，截至2023年，影石創(chuàng)新的全球全景相機(jī)市場份額已連續(xù)六年穩(wěn)居第一，2024年市占率預(yù)計達(dá)81.7%，是當(dāng)之無愧的行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者。

同花順iFinD顯示，2022年至2024年，影石創(chuàng)新的營收分別為20.41億元、36.36億元、55.74億元，同比分別實(shí)現(xiàn)53.66%、78.16%、53.29%的增長。

同期，影石創(chuàng)新的歸母凈利潤分別為4.07億元、8.3億元、9.95億元。不過，影石創(chuàng)新的歸母凈利潤增速從2022年的53.3%上升至2023年的103.66%后，又在去年回落至19.91%。

雷達(dá)財經(jīng)了解到，2022年至2024年，影石創(chuàng)新境外銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為79.43%、80.83%和76.35%，而這樣的收入結(jié)構(gòu)也為公司的發(fā)展埋下了一定的隱憂。

對此，影石創(chuàng)新在公司招股書中也坦言，“在后續(xù)的海外市場競爭中，不排除因國際市場產(chǎn)品設(shè)計理念及技術(shù)發(fā)展?fàn)顩r等因素發(fā)生重大變化，如果未來國際市場業(yè)務(wù)開拓不順利或未能達(dá)到預(yù)期，將影響公司國際市場業(yè)務(wù)發(fā)展。”

2022年至2024年，影石創(chuàng)新的年度毛利率分別為51.49%、55.95%、52.2%。影石創(chuàng)新在招股書中表示，若不能持續(xù)進(jìn)行自主創(chuàng)新和技術(shù)研發(fā)，或銷售價格出現(xiàn)較大不利變化，公司存在毛利率下滑風(fēng)險。

根據(jù)招股書，2023年公司品牌“Insta360影石”在全球消費(fèi)級全景相機(jī)市場的份額約為67.2%，緊隨其后的是日本理光和美國的Go Pro，市占率分別為12%和9%。

盡管影石在更為垂直的全景運(yùn)動相機(jī)領(lǐng)域穩(wěn)居龍頭地位，但這一領(lǐng)域的垂直特性也意味著其市場預(yù)期空間相對有限。

在招股書中，影石引用了Frost & Sullivan的數(shù)據(jù)：2023年全球全景相機(jī)市場規(guī)模達(dá)到50.3億元，同比增長21.79%，2027年市場規(guī)模預(yù)計能達(dá)到78.5億元，但仍不過百億。

而在運(yùn)動相機(jī)領(lǐng)域，影石也有兩個非常強(qiáng)勁的對手，一個是美國的Go Pro，另一個就是中國的大疆。

雷達(dá)財經(jīng)了解到，影石創(chuàng)新此次推出全景無人機(jī)，被業(yè)內(nèi)視為正式進(jìn)軍大疆的核心領(lǐng)地。

據(jù)MordorIntelligence數(shù)據(jù)顯示，2024年全球無人機(jī)市場規(guī)模約為352.8億美元，預(yù)計到2029年，這一數(shù)字將增長至676.4億美元。

而消費(fèi)級無人機(jī)市場長期以來呈現(xiàn)高度集中的格局，大疆憑借其強(qiáng)大的技術(shù)實(shí)力、完善的供應(yīng)鏈體系以及廣泛的市場渠道，在全球消費(fèi)級無人機(jī)市場占據(jù)主導(dǎo)地位。

綜合TrendForce、中研普華產(chǎn)業(yè)研究院、億歐智庫等數(shù)據(jù)，大疆在全球消費(fèi)級無人機(jī)市場的份額早已占據(jù)70%以上。

面對大疆這樣強(qiáng)大的競爭對手，影石創(chuàng)新將目光瞄準(zhǔn)全景無人機(jī)差異化賽道。

影石創(chuàng)新證券部工作人員表示，公司非常尊敬大疆這樣的行業(yè)龍頭，但影翎Antigravity A1是基于公司在全景領(lǐng)域的核心能力推出的產(chǎn)品，旨在填補(bǔ)市場的小空缺。因產(chǎn)品目前暫未發(fā)售，暫未觀察到其他品牌應(yīng)對情況，具體市場競爭情況仍有待觀察。

成功押寶影石創(chuàng)新，迅雷成幕后贏家

憑借近期在資本市場上所取得的亮眼表現(xiàn)，站在影石創(chuàng)新身后的不少股東們嘗到了“甜頭”，而靠下載服務(wù)起家的迅雷便是其中的一員。

天眼查顯示，自公司成立以來，影石創(chuàng)新獲得過多輪融資。其中，2016年4月，影石創(chuàng)新完成B輪融資。

雷達(dá)財經(jīng)了解到，影石創(chuàng)新的B輪融資由迅雷網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)投，峰瑞資本、啟明創(chuàng)投、IDG資本跟投。這輪融資完成后，影石創(chuàng)新的估值達(dá)到7400萬美元。

此后，影石創(chuàng)新又相繼完成C輪、C+輪、D輪融資。2020年完成D輪融資后，影石創(chuàng)新的估值一度達(dá)到20億人民幣。直到今年6月，影石創(chuàng)新成功登陸上交所科創(chuàng)板。

招股書顯示，本次發(fā)行完成后，迅雷持有影石創(chuàng)新7.84%的股權(quán)，是影石創(chuàng)新的第四大股東。按影石創(chuàng)新1079.89億元的市值（截至8月18日收盤）計算，迅雷所持股份對應(yīng)的最新市值約84.66億元。

可以作為參照的是，截至8月18日收盤，迅雷的最新市值為4億美元，折合人民幣約28.71億元，其所持影石創(chuàng)新股份的市值大約是自身市值的3倍。

而靠著投資影石創(chuàng)新，迅雷的凈利潤在二季度同比實(shí)現(xiàn)大增。據(jù)迅雷發(fā)布的截至6月30日的第二季度未經(jīng)審計財報，基于美國通用會計準(zhǔn)則（GAAP），迅雷二季度的凈利潤為7.27億美元，而上年同期凈利潤為250萬美元，同比漲幅高達(dá)28996%。

迅雷稱，凈利潤的增長主要是迅雷對影石創(chuàng)新公司長期投資的公允價值的變動，該公司已于2025年6月完成IPO。

迅雷集團(tuán)董事長兼CEO李金波表示，今年第二季度對迅雷具有重要意義，公司在二季度成功完成了對虎撲的收購，且投資的一家公司（影石創(chuàng)新）順利在A股上市，同時迅雷營業(yè)收入同比增長達(dá)30.6%，充分體現(xiàn)了在第二季度的強(qiáng)勁發(fā)展勢頭。

此番殺入無人機(jī)市場的影石創(chuàng)新，未來能否在這一全新的賽道實(shí)現(xiàn)突圍？雷達(dá)財經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。