文/每日財(cái)報(bào) 仲宇

4月底，滬農(nóng)商行同時發(fā)布2024年年報(bào)和2025年一季報(bào)。

在行業(yè)因利率下行承壓的大背景下，滬農(nóng)商行堅(jiān)持以穩(wěn)為主、穩(wěn)中求進(jìn)的發(fā)展戰(zhàn)略：2024年全年?duì)I收同比增長0.86%，扣非歸母凈利潤同比增長2.75%；2025年一季度，剔除非經(jīng)常性損益后的營收仍同比增長0.05%，而扣非歸母凈利潤則同比大幅增長12.58%，為新一年的高質(zhì)量發(fā)展奠定良好開局。

財(cái)報(bào)發(fā)布后，滬農(nóng)商行隨即召開業(yè)績說明會，管理層在會上積極向投資者、分析師等外界人士介紹往績成果，并對未來發(fā)展做出樂觀且審慎的展望。也讓我們更加全面地了解到，滬農(nóng)商行正在以“聚焦價(jià)值創(chuàng)造”為核心的發(fā)展理念，為長期可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展謀篇布局。

戰(zhàn)略高度契合，全力打造五大金融服務(wù)體系

2023年10月，中央召開金融工作會議，首次將“五篇金融大文章”納入金融板塊頂層設(shè)計(jì)，既是對金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方向的戰(zhàn)略性部署，亦是金融供給側(cè)進(jìn)一步深化改革的起點(diǎn)。在這方面，滬農(nóng)商行提出的“全力打造五大金融服務(wù)體系”，從戰(zhàn)略方向上與中央政策高度契合；在具體執(zhí)行上，滬農(nóng)商行積極響應(yīng)政策，通過專業(yè)化、特色化以及差異化經(jīng)營深挖“護(hù)城河”，持續(xù)深化五大金融服務(wù)體系，落實(shí)五篇大文章建設(shè)，打造為客戶創(chuàng)造價(jià)值的服務(wù)型銀行，培育新增長極。

1.零售轉(zhuǎn)型持續(xù)深化，養(yǎng)老金融成新增長點(diǎn)。無零售不穩(wěn)，無對公不強(qiáng)。大零售是各家銀行的戰(zhàn)略追求，亦是滬農(nóng)商行2023年-2025年新三年戰(zhàn)略的“主戰(zhàn)場”。近年，滬農(nóng)商行舉全行之力優(yōu)先發(fā)展零售業(yè)務(wù)。截至2024年末，該行零售金融資產(chǎn)（AUM）余額7953.18億元，增幅6.63%；個人貸款余額（不含信用卡）1934.08億元，較上年末增長1.85%，存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品總規(guī)模1783.96億元，繼續(xù)保持全國農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)首位，業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)定增長。

而養(yǎng)老金融被視為零售戰(zhàn)略的重要一極。滬農(nóng)商行以一體化系統(tǒng)思維完善養(yǎng)老金融服務(wù)布局，深化打造“金融 + 非金融”、“網(wǎng)點(diǎn) + 社區(qū)”、“線上 + 線下”的養(yǎng)老金融綜合服務(wù)品牌。2024年，該銀行已建成55家養(yǎng)老金融特色網(wǎng)點(diǎn)，千家“心家園”公益服務(wù)站實(shí)現(xiàn)上海市街道和城鎮(zhèn)的全覆蓋，累計(jì)服務(wù)上海市60歲及以上老年客戶超400萬人，覆蓋了上海地區(qū)七成左右的常住老年人；截至2024年末，滬農(nóng)商行代發(fā)養(yǎng)老金客戶規(guī)模127.51萬戶，全市排名第二，管理客戶資產(chǎn)規(guī)模超3000億元，同比增長12.73%。因該行在銀發(fā)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的積極布局和以人為本的“有溫度服務(wù)”，榮獲2024年零售銀行“介甫獎”養(yǎng)老金融旗艦獎項(xiàng)和第?15?屆金融金鼎獎“年度責(zé)任金融特別獎”。

2.融入?yún)^(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，綜合金融方面扎實(shí)推進(jìn)。以客戶為中心，整合交易銀行核心優(yōu)勢和場景方案，將自身業(yè)務(wù)生態(tài)與客戶經(jīng)營生態(tài)緊密連接。推出交易銀行“十鑫十易”系列產(chǎn)品。不斷深化“百園萬企”， 落地一園一策，加大特色園區(qū)貸款投放。積極推進(jìn)工業(yè)上樓， 實(shí)施專項(xiàng)信貸政策。全面開展百日百鎮(zhèn)系列行動，對接108個行政鎮(zhèn) （鄉(xiāng)）形成專屬金融服務(wù)方案。國際業(yè)務(wù)取得較大突破，成為農(nóng)信體系中首家獲得CIPS直參資格的銀行。

3.普惠金融方面提質(zhì)擴(kuò)面，持續(xù)深耕三農(nóng)小微。滬農(nóng)商行圍繞著2023年-2025年新三年發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)，堅(jiān)持“做小做散”經(jīng)營策略，推動普惠高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展，普惠金融體系進(jìn)入加速完善階段。2024年，滬農(nóng)商行在夯實(shí)涉農(nóng)客群基礎(chǔ)上，通過延展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈態(tài)等方式向深布局拓客渠道，擴(kuò)大客戶服務(wù)范圍，提高小微企業(yè)服務(wù)覆蓋面；年末，普惠小微貸款客戶同比增長3.53%至5.2萬戶，貸款余額同比增長11.14%至866.08億元，其中涉農(nóng)普惠余額同比增長6.34%至152.02億元，經(jīng)營策略成果進(jìn)一步顯現(xiàn)。

4.科技金融持續(xù)優(yōu)化，滬農(nóng)商行摒棄“跑大街掃大樓”的方式，開始做“早”、做“小”，主動擁抱科技創(chuàng)新浪潮。年內(nèi)，創(chuàng)新成立了全行業(yè)的行業(yè)研究院，重塑行業(yè)研究體系，成為該銀行在科技金融業(yè)務(wù)發(fā)展的定盤星和指南針；初步形成“1+1+12+N”的專業(yè)化、專職化、特色化的專營組織架構(gòu)，配備了超百人的科技金融專職從業(yè)人員，在戰(zhàn)略上構(gòu)建了以科創(chuàng)金融為特色的科技金融服務(wù)體系。在產(chǎn)品上，制定“鑫動能科創(chuàng)貸”等細(xì)分行業(yè)專屬產(chǎn)品，持續(xù)深化與各類科創(chuàng)園區(qū)、孵化器、科研機(jī)構(gòu)等的緊密合作。

年末，科技型企業(yè)貸款客戶同比增長30.63%至4278戶，貸款余額同比增長24.29%至1149.84億元，戶數(shù)與規(guī)模均位列上海同業(yè)前列。截至2024年末，滬農(nóng)商行累計(jì)服務(wù)上海市近半數(shù)“專精特新‘小巨人’”企業(yè)和約三成“專精特新”中小企業(yè)，榮獲上海市銀行同業(yè)公會頒發(fā)的“2024?年度上海銀行業(yè)科技金融服務(wù)突出單位”獎項(xiàng)。

5.綠色金融穩(wěn)步推進(jìn)，滬農(nóng)商行積極倡導(dǎo)并踐行可持續(xù)發(fā)展理念，助力客戶綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展，重點(diǎn)聚焦綠色農(nóng)業(yè)、綠色農(nóng)園、節(jié)能環(huán)保、綠色制造、綠色建筑5大核心板塊，圍繞綠色信貸、綠色債券、綠色服務(wù)、綠色理財(cái)、綠色租賃5大業(yè)務(wù)方向，打造長三角最具綠色底色的銀行。年內(nèi)落地首筆化工行業(yè)轉(zhuǎn)型金融貸款；入選上海市首批氣候投融資項(xiàng)目，成為上海市首批“產(chǎn)業(yè)綠貸”入駐銀行；上線綠金系統(tǒng)二期大幅提升綠色業(yè)務(wù)效率，并且首次亮相聯(lián)合國環(huán)境規(guī)劃署金融倡議第十八屆全球圓桌論壇，綠金品牌影響力日益增強(qiáng)。年末，綠色信貸余額同比增長37.28%至843.35億元，顯著高于同期整體信貸增速；綠色債券持倉規(guī)模同比增長30%、綠色租賃余額同比增幅高達(dá)55.4%，穩(wěn)步持續(xù)推進(jìn)綠色金融。

在金融五篇大文章的數(shù)字金融方面，滬農(nóng)商行積極推動《上海農(nóng)商銀行2023年-2025年數(shù)字化轉(zhuǎn)型暨金融科技發(fā)展戰(zhàn)略》落地，全年金融科技投入約13.35億元，同比增長17.64%，營銷管理系統(tǒng)“靈龍2.0”、交易銀行“十鑫十意”等重點(diǎn)項(xiàng)目悉數(shù)投產(chǎn)；專職金融科技人員同比增長10.51%至904人。年內(nèi)，大語言模型在合規(guī)內(nèi)控領(lǐng)域的應(yīng)用案例成功入選“2024年度人工智能大模型金融領(lǐng)域示范場景及創(chuàng)新案例優(yōu)秀項(xiàng)目”，數(shù)據(jù)管理能力成熟度通過DCMM 4級認(rèn)證，為全國首家獲評的農(nóng)商行。

兼顧均衡與成長，奠定高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)

2024年，滬農(nóng)商行營業(yè)收入為266.41億元，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤118.4億元，分別同比增長0.86%和2.75%；眾所周知，利潤增速高于營收增速，往往體現(xiàn)出該收入的增長向利潤端轉(zhuǎn)化是高質(zhì)量的；直觀數(shù)據(jù)顯示的優(yōu)秀經(jīng)管水平，是滬農(nóng)商行有效兼顧了均衡發(fā)展與規(guī)模成長。

“千行一面”是外界對銀行業(yè)務(wù)同質(zhì)化的擔(dān)憂，因此多元化發(fā)展是銀行在新時代的必然途徑。2024年，滬農(nóng)商行收入中，“非息收入”同比增長14.36%至65.35億元，占營收比重同比提升2.90個百分點(diǎn)至24.53%，尤其是在加強(qiáng)投資分析和行情研判下，投資業(yè)績表現(xiàn)亮眼，“投資收益和公允價(jià)值變動損益”合計(jì)創(chuàng)收35.89億元，同比增長14.01%。在手續(xù)費(fèi)和傭金方面，滬農(nóng)商行表示會進(jìn)一步聚焦財(cái)富管理業(yè)務(wù)和綜合金融服務(wù)理念，積極發(fā)展債券承銷、并購重組和代理推介等投行業(yè)務(wù)，創(chuàng)新開展票證函業(yè)務(wù)。

資產(chǎn)負(fù)債方面，滬農(nóng)商行總資產(chǎn)繼2024年同比增長6.87%，2025年一季度進(jìn)一步增長3.5%，首次突破1.5萬億元大關(guān)；重點(diǎn)在于，該銀行并不盲目追求擴(kuò)表，高度重視負(fù)債規(guī)模有效向資產(chǎn)端轉(zhuǎn)化，從而形成規(guī)模-收入-利潤的良性循環(huán)。例如，為響應(yīng)政策加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的扶持，滬農(nóng)商行貸款增速持續(xù)高于存款增速，貸存比從2023年的69.99%穩(wěn)步提升至2025年一季度末的71.30%；并且，其貸款不良率未因規(guī)模增長而惡化，2024年仍穩(wěn)定在0.97%，長期保持在1%以下的不良率在全行業(yè)中排名靠前，資產(chǎn)質(zhì)量較高。

此外，滬農(nóng)商行在負(fù)債成本管理上也頗為優(yōu)秀。在定存化趨勢影響下，全行業(yè)面臨成本高企的壓力，而滬農(nóng)商行比同業(yè)更早意識到負(fù)債成本管控的重要性，通過理財(cái)、保險(xiǎn)、財(cái)富管理等業(yè)務(wù)引導(dǎo)有中長期需求的零售客戶進(jìn)行轉(zhuǎn)化，通過做強(qiáng)交易銀行提高公司客戶流動資金沉淀，從而在結(jié)構(gòu)上不斷降低中長期存款的占比，在有效服務(wù)客戶的同時降低了自身的資金成本。去年，滬農(nóng)商行存款付息率為1.78%，同比下降了17個bps，近三年累計(jì)下降28個bps，為全年成本壓降和利潤增長創(chuàng)造了前置性條件。

聚焦價(jià)值創(chuàng)造，注重價(jià)值回報(bào)

滬農(nóng)商行已經(jīng)深耕上海70余年，核心管理層在2019年就提出打造“百年老店”的目標(biāo)，也將“穩(wěn)”字烙印在發(fā)展中，經(jīng)營理念也從規(guī)模增長進(jìn)階為價(jià)值創(chuàng)造，聚焦為客戶創(chuàng)造價(jià)值。誠然，作為一家老字號，滬農(nóng)商行擁有超2500萬零售客戶和近35萬的企業(yè)客戶，數(shù)十年間沉淀下來的龐大客戶群，是滬農(nóng)商行最寶貴的基本盤之一。

業(yè)績說明會上，董事長對“聚焦價(jià)值創(chuàng)造”做了詳細(xì)的解析。例如對公方面，滬農(nóng)商行更加聚焦FPA而非單純的貸款業(yè)務(wù)，通過加大力度推進(jìn)交易銀行的建設(shè)、加大投行業(yè)務(wù)支持力度等拓寬客戶服務(wù)能力，結(jié)合“做小做散”戰(zhàn)略，以全生命周期服務(wù)的賦能生態(tài)為客戶創(chuàng)造增量價(jià)值；在此基礎(chǔ)上即能夠優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，也拓寬了收入來源，比如客戶通過交易、結(jié)算能夠給銀行沉淀出活期存款，降低了負(fù)債成本。

為客戶創(chuàng)造價(jià)值，自然也就提升了自身的價(jià)值。2024年，紅利型資產(chǎn)在市場表現(xiàn)亮眼，銀行板塊更是走出牛市行情，滬農(nóng)商行以超63%的漲幅在全A股上市銀行中排名第二，表明投資者對滬農(nóng)商行價(jià)值的高度認(rèn)可；不僅如此，在新“國九條”發(fā)布后，滬農(nóng)商行率先響應(yīng)政策號召，在全行業(yè)第一個落地中期分紅且將分紅率提升至33.91%，迅速提升了股東群體的獲得感；并且，2024年年報(bào)披露，將派發(fā)18.61億元（含稅）股息作為2024年年報(bào)分紅，全年下來股息支付率超5%。不論是資本增值還是現(xiàn)金回報(bào)，滬農(nóng)商行都為股東群體帶來了豐厚的投資回報(bào)。

2025年一季度，滬農(nóng)商行扣非歸母凈利潤取得同比12.58%的增幅，為新一年拿下了“開門紅”；展望全年，在付息成本顯著壓降和各業(yè)務(wù)條件穩(wěn)健增長的背景下，以穩(wěn)中求進(jìn)態(tài)度的滬農(nóng)商行有望進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量的增長。