斑馬消費 沈庹

內斗止戈、土地訴訟和解，中炬高新一步步厘清家務事后，正在尋求新的發展。

在4月8日年報披露同日，公司旗下醬油品牌廚邦正式官宣，簽約謝霆鋒代言，推動廚邦品牌走向更遠。

謝霆鋒在演藝圈和美食圈有著較高人氣，其粉絲群體和廚邦用戶高度重合。下一步，就看二者如何演繹這場年度大戲了。

從“曬足180天”到如今的“鮮鋒”結合，沉寂已久的中炬高新有備而來。盡管去年業績不盡人意，但這是再造一個新廚邦的開始。

?

業績腰斬

繼上年成功扭虧之后，中炬高新（600872.SH）輕裝上陣，但2024年業績近乎腰斬，一時讓外界驚詫不已。

據4月8日公告，公司去年實現營業收入55.19億元，歸母凈利潤8.93億元，同比分別增長7.39%和-47.37%。

公司與中山火炬工業聯合有限公司的訴訟，達成和解以及撤訴，2023年轉回在2022年計提的預計負債影響，是此次業績大幅下降的主要原因。

同期，公司推進精細化管理、實現降本增效后，扣非凈利潤實現6.71億元，同比增長27.97%。

華鑫證券研報認為，黃豆等原材料與包材采購單價下降，以及單產耗能和單噸運輸成本下降，進一步推動中炬高新盈利水平的提升。去年，公司毛利率為39.78%，同比增加7.07個百分點。

在調味品上市企業中，中炬高新堪為“千年老二”，也相對“特殊”。一方面，證券名稱未直接反映出主業，另外，在調味品業務之外，公司還隱藏兩個“副業”，即園區及房地產開發運營、皮帶輪及汽車、摩托車配件。

去年，上述兩大“副業”分別實現收入0.97億元、0.30億元，同比分別下降37.10%和30.64%；收入占比分別為約1.76%和0.54%。

長期以來，上述“副業”的存在，不僅不能與調味品主業協同，也難以提振業績，同時還分散了公司精力。

中炬高新在年報中明確表示，目前正在尋求加快處置旗下擁有約1600畝未開發土地，以回籠資金聚焦調味品主業。

?

加碼調味品

2024年，繼結束多年股東內斗后，再度成功化解土地訴訟，中炬高新排兵布陣執行團隊，同時對產品結構進行了大幅調整，以應對競爭激烈的調味品市場。

當下的調味品行業正處于存量競爭時代，消費分級明顯，強者恒強的格局基本形成，頭部企業對市場爭奪更甚。

經過多年發展，中炬高新除了在醬油、雞精雞粉及食用油外，還增加了蠔油、料酒、米醋及醬類系列產品，多品類發展布局基本完善。

美味鮮是旗下最重要的調味品業務平臺。去年，美味鮮錄得調味品營業收入48.55億元，占公司總收入的87.96%，收入同比上年微降0.23%；毛利率37.32%，同比增加5.13個百分點。

期內，美味鮮旗下醬油、雞精雞粉及其他產品營業收入分別為29.82億元、6.74億元和6.31億元，同比分別下降1.50%、0.23%和11.85%。唯有食用油同比增長27.03%，主要是因加碼優惠政策推升銷量表現。

總體來看，去年美味鮮在大力推動庫存去化。華鑫證券研報顯示，為了推動銷售和去化，公司對醬油和雞精雞粉產品噸價下調了5%和6%，降為0.56萬元和1.73萬元。

在一系列措施下，美味鮮去年總體庫存量同比大降61.14%。其中，醬油、食用油等庫存量降幅均在60%以上。

醬油是中炬高新的主力調味產品，其代表廚邦品牌自2001年開始聚焦中高端醬油賽道，通過“曬足180天”系列建立品牌認知，主打高鮮醬油產品，與市場上同類產品實現錯位競爭，穩居基礎調味品市場頭部陣營。

即便如此，在醬油行業，中炬高新始終被醬油一哥海天味業強力壓制。2024年，海天味業（603288.SH）的醬油業務實現營業收入137.58億元，同比增長8.87%。公開數據顯示，2023年，海天味業、中炬高新旗下醬油市場占有率分別為近13%和3.02%。

2024年，是中炬高新管理變革和轉型升級啟動之年，明確了3年再造一個新廚邦，通過構建精細營銷、持續創新和精益運營等推動業績提升。為此，日前還簽約影視雙星及美食圈達人謝霆鋒加持廚邦品牌。

中炬高新曾為美味鮮定下目標，即在2024年-2026年營業收入由57.6億元增至100.21億元。但要想實現這一目標，顯然不會太容易。

去年，公司凈增經銷商470家，期末經銷商數量達到2554家，其中，重點拓展的區域為北部和中西部。這些地方，正是中炬高新的薄弱點。