作者 | 李小天、洋紫、唐飛

編輯 | 李小天

本文為澎湃號·湃客財經 X 霞光社聯合出品

靴子終于落地了。

美東時間4月9日凌晨（即北京時間中午12點），美國對中國再征收的50%額外關稅正式生效。而在幾天前的4月2日，特朗普政府向全球主要貿易伙伴宣布“對等關稅”方案，其中對中國在現行稅率基礎上，再加34%的關稅。時至今日，特朗普第二任期內對中國所有商品累計加征的新關稅稅率將達到104%，中美貿易戰全面爆發。

關稅大棒，持續沖擊著中國各行業產業鏈，同時也擾動著全球經貿格局。正如橋水基金創始人達利歐4月7日在領英發布的文章所說：“我們正在目睹全球主要貨幣秩序、政治秩序和地緣政治秩序的典型崩潰。美國主導的多邊合作世界秩序正在被單邊的強權統治模式所取代。這種崩潰一生中只發生一次，但在歷史上，類似的不可持續狀況曾經多次發生。”

經濟學家們開始頻繁提及1930年，他們不再含沙射影地講述大蕭條的苦果，而是用當下的境況和那段糟糕的歲月作對比，即使是離商業最遠的勞動者，也能感受到“山雨欲來風滿樓”的郁結。

市場情緒往往來得要比預判更快。在4月2日特朗普宣布對進口商品征收新的大規模關稅之后，美國消費者已經開始“未雨綢繆”式的消費狂潮。根據德意志銀行調查，美國人購物車中中國商品占比高達65%，美國老百姓的錢包正在逐漸干癟。《華爾街日報》描述了一位50歲的紐約市民，在跑了多家商店并向店員致電爭取后，終于搶購到那家商店最后一臺中國品牌的電視機。

在風云變幻的國際局勢下，出海人，該如何在驚濤駭浪中把握航向？霞光社對話了外貿、跨境電商、海外建廠的多位創業者，試圖呈現席卷全球的“對等關稅”對每個個體最具體真切的影響；以及身處風暴中的出海人，正在如何迎擊風浪。

事實上，作為兩個最具代表性的出口品類，服裝和玩具的出口金額在特朗普關稅政策確定前就已經出現下滑。

根據海關總署數據，2025年1-2月中國部分商品出口金額同比下滑，其中服裝及衣著附件出口金額1557.4億元，同比下降5.8%；玩具出口金額359.0億元，同比下降10.1%。

這種下降或多或少帶有一定恐慌情緒，部分買家選擇提前避險。有從業者表示，現在“靴子落地”，反而能更好地找到思路。

面對美國加征關稅，有的商家非常樂觀，認為所有賣家一起漲價，業績就不會受到影響。

以服裝制造業為例，據統計，目前美國只有2.5%的服裝和1%的鞋類為本土制造，其余均依賴進口。

服裝外貿從業者宇鑫表示，“加了（稅）也好，可以名正言順漲價了，由于關稅在這里，會導致美國消費者對一些產品漲價變得麻木、不敏感，因為一般消費品的漲價基本都可以怪到關稅身上。”

同時他表示，如果美國消費者挺不過去這波通脹，那么消費就會停滯，只會更利好“衣食住行”這些剛需品類的發展。

中信證券紡織服裝行業首席分析師馮重光認為，從更長期的視角來看，紡服行業由于勞動成本、技能熟練度、產業鏈上下游配套等因素，代工端不具備遷移回美國的能力，實際最終落地的方案仍存在變更可能，且加征的關稅大概率最后可以向品牌方-下游消費者完成傳導。而紡服OEM組織大規模員工高效生產、配合客戶進行產品開發、提供穩定的產品交期和品質的能力依然稀缺，同時本輪關稅擾動將進一步加速中小產能出清，龍頭代工廠長期有望延續份額提升。

而在非剛需品類中，玩具市場最值得關注。美國是中國玩具出口的最大市場，2024年中國對美出口額占出口總額的15%。加征34%+50%的關稅將顯著提高中國玩具企業的出口成本，迫使企業積極求變。

玩具從業者春暉稱，由于美國線下大型商超的產品是鐵定漲價的（因為必須走集裝箱清關，而非通過小包），大品牌的海外代工產品也是鐵定漲價的（因為他們必須走合規清關），而美國本土生產的產品，產能數量和競爭力不夠的情況下，線下渠道漲價也是鐵定的，導致消費者覺得線下實在太貴，從而可能不選擇線下買，而選擇線上電商買。之后很有可能一些消費力會直接轉移到線上，算是利好電商渠道。

春暉稱雖然不清楚關稅是長期的還是暫時的，但是可以先按照長期和常態化來打算，美國市場消費全球第一，所以我們都得照單全收地照常做，只要美元維持和人民幣的結算匯率、不貶值，就能繼續做。

聽起來跨境電商可能會迎來新的發展機遇，但事實上卻并非如此。根據特朗普發布的行政令，自5月2日起，通過國際郵政網絡從中國大陸或中國香港向美國運送貨物的運輸承運人必須繳納30%的從價稅或者繳納每件25美元的關稅，6月1日之后每件增加至50美元。

這意味著，“低值小包直郵”的思路也走不通了。

此前的白宮簡報顯示，美國消費者從海外購買不超過總價800美元的商品，包裹進入美國時不收關稅和稅款。2024年，這樣的包裹超過10億件，其中大多數是通過電商渠道由中國發貨的。

眼下距離5月2日政策生效仍有一段時間，部分企業已經開始在海外倉囤貨。某主要運營美區TikTok網紅的MCN機構負責人Kari透露，“運費和關稅增加，對我們影響不大。之前就預料到美國不會只加征20%關稅，因此提前做了準備，往美國海外倉多存儲了一些貨物。”

至于是否會租用更多倉庫來囤貨，Kari表示，“正常運營就行，短期內不會加大資金的投入”。

可以預見的是，關稅上漲后，很大一部分成本壓力會被轉移到消費者身上。近日就有報道稱，耐克、阿迪等運動鞋服品牌或將在美被迫提價。如深受潮流族群喜愛的Air Jordan 1 High，售價可能調升10%，從原本的180美元提高至198 美元，每雙漲幅約18美元。

關稅政策出臺后，跨境電商美區市場的銷售價格隨之水漲船高。

這一方面是因為受關稅影響的商家主動加價。亞馬遜3C賣家Lync向霞光社表示，關稅變動第二天，她把每個爆品的價格加了1美元，要慢慢試水看看消費者的承受力在哪里；在小紅書上，也有美國IP的用戶表示，關稅新政才公布，亞馬遜平臺上銷售的剪刀已經漲價了。

而另一方面，則是源于市場供需變化的影響，更多人需要為風險到來增加需求量時，導致需求大于供給，物價上漲。當然，當物價上漲成為一種“共識”，消費者也需要為不必要的提價付費，比如并不受關稅影響的美國本土商品，也可以借機吃到一些油水。

那對商家來說，是不是意味著上漲的關稅成本，可以加到消費者頭上？

游戲規則當然沒有這么簡單。需要關注的是，美國人的消費力并沒有增長，一位北美地區的外貿從業者向霞光社表示，在關稅政策出來之后，一些在美國的大B客戶已經在減少訂單數量了，船東也在相應減少運力，這已經導致一些做外貿生意的工廠開始停擺。

原因是，消費力是不變的。對于一些品類來說，價格漲上去就意味著賣不出去了，如果把渠道、供應鏈、倉儲物流等等看作底牌，市場會把“have no cards”的商家擠出去。

更多商家表示，游戲的規則變得更極限了，而這意味著更嚴格的成本控制。有人認為“上有政策、下有對策”，一名清關公司負責人向霞光社表示，長期以來大家都會巧用“灰色空間”，比如中國商品申報金額與貨值不符，但也查得不嚴格，這也是特朗普剛上任時部分外貿人不太擔憂的原因——政策到位了，但卻沒辦法執行。

自媒體博主、美國加州/紐約州/德州執業律師“敏大是一只柯基”在推文中分析了美國海關和邊境保護局的人力情況：負責管理全美國海關的進出口檢查和執法的人數只有6萬人，但需要管轄超過300個主要邊境口岸，因此在拜登政府時期，他們把合規壓力轉嫁給美國的私營企業，政府只在特定情況下時候監管。

但現在，當一刀切的關稅制度加到所有人頭上，受牽連的也包括美國私營企業。關稅增加的成本問題是表象，本質是多米諾骨牌牽動的新貿易格局。而真實的施政結果如何，僅就新政發布后的商家感知來說，多名商家向霞光社表示，短期的查驗度，確實在不斷提高。

有時候，運氣，也是一張底牌。

但是，對于沒有底牌的商家來說，面對的無疑是更為分化的市場狀態和更需要抓住穩定性的現金流。而棋盤中的所有選手都給出了同樣的答案：在看不清棋局的時候，先不落子、或是小步騰挪，是能活命的決策。

“我們和美國客戶談了三個月左右的周期，如果雙方可以達成比較穩定的關系，生意就還做得下去。”上述北美外貿從業者表示。

挑戰不止一個，除了貿易額巨大的外貿之外，對于目前高速發展的跨境電商來說，則是抽掉了快速到達彼岸的獨木橋。特朗普簽署的一項行政令稱，將從美東時間5月2日起終止從中國內地和中國香港輸美小額包裹的免稅待遇。

霞光社在2月那場朝令夕改的鬧劇中就分析過“小額免稅”政策取消的影響。與之相連的是T86清關模式，即凡是低于800美元的小額包裹，可以通過T86清關模式簡化流程，從而將清關時間壓縮到3—5天。2015年到2023年，美國申請免稅的小額包裹數量從1.39億件激增至13.6億件，增幅高達600%，這無疑為Shein、Temu等中國跨境電商平臺帶來利好，速度快、成本低，堪稱“國際貿易快速路”。

按照今早的最新政策，原本可以走“小額免稅”的商品繳納稅率從30%提高到90%，在5月2日至6月1日之間繳納關稅從25美元提高至75美元，在6月1日以后關稅從50美元提升至150美元，同樣也在成本端更壓一根稻草。跨境電商平臺們相繼推出“本對本”策略急救，而據一位女裝產品賣家表示，即使出了在當地的策略，貿然發貨過去是一步險棋，目前只能漲價，不然就沒有任何利潤。

此外，對于部分放低時效性的商家來說，除T86之外，其他可行的清關模式如T01模式與T11模式，也具有可行性，但費用更高、時間周期也更長。T01即formalentry（標準報關），是最常見的清關方式，總的關稅較高；T11即informalentry（簡易報關），只限2500美元以下商品，每單需要額外至少2.6美元的商品處理費用，但時效相對較快。總的來說，從T86轉向T01和T11后，清關時間預計會在現有基礎上再增加3-5天。

跨境貿易一度被視為“冒險者游戲”。“我覺得這只是動蕩的開端，后面的政策變化都是對韌性的考驗，我們更需要先活下去，然后堅定本心，花更長的時間直面挑戰。”一位跨境商家表示。

當游戲規則變為“極限”模式，中國企業家的出海故事才剛剛開始。無論未來的走向會如何發展，歷史都記下了坐在白宮里的紅帽老男孩和他簽署的大國賬單。

3月中旬，在泰國開設紙質品類包裝工廠的阿超，經歷了選址考察、公司注冊、BOI申請等各種繁瑣手續審批后，正式在泰國破土動工。現場機器轟鳴作響，挖掘機上系著錦繡花團，一片熱火朝天的歡騰景象。“從一片空地到正式破土，終于邁出了最關鍵的一步！這不僅是工程的開始，更是夢想落地的重要時刻。”

但半個月后的4月2日，特朗普正式宣布對所有貿易伙伴征收“對等關稅”具體方案，對美貿易順差的東南亞地區成為關稅“重災區”。在加征稅率處于高位的 10 個對象國中，有 4 個來自東南亞地區。其中，柬埔寨的加征稅率為 49%，在這 4 個國家里居于首位；緊隨其后的是老撾，加征稅率達 48%；越南的加征稅率是 46%；緬甸則為 45% 。泰國與印度尼西亞所面臨的加征稅率同樣不低，分別為 37% 和 32% 。而在東南亞地區，新加坡堪稱唯一的 “幸運兒”，僅被加征 10% 的 “最低基準關稅” 。

面對突如其來的關稅大棒，阿超坦言“令人破防”，但“我們在外投資是無法回頭的，這一步也一定是正確的”。目前，阿超考慮繼續將工廠完工，同時調整策略，加快泰國本地市場布局，優化供應鏈、控制成本，同時尋找歐洲、中東等新的出口市場。

泰國曼谷

阿超的經歷，是在上一輪全球產業鏈重構中，來到東南亞尋求產能多元化布局的創業者的縮影。2018年，特朗普在第一個任期內打響中美貿易戰，對從中國進口的商品大規模征收關稅，并限制中國企業對美投資并購，促使中國企業調整供應鏈布局，與中國地緣相近、商緣相通的東南亞便成為中國供應鏈外溢的關鍵節點。

“2024年3月份，我們公司在國內的新工廠準備擴產時，不得不面對一些現實問題：人工成本不斷攀升，中美貿易關系緊張，出口的不確定性增加，還有國內市場的嚴重內卷。于是，我們開始考察東南亞市場，試圖尋找更穩定的投資環境和新的增長節點。”阿超說告訴霞光社。

而泰國、越南、柬埔寨、印尼等東南亞國家，也借助國際地緣政治變化所帶來的千載難逢的發展機遇，成為全球制造業加工的新中心和中美經貿往來的“橋梁”。

在2019年，政治學學者施展與研究團隊一起從北到南對越南多個核心城市、工業園區進行深入調研；在此之后，又逆向回溯到國內的供應鏈網絡上游，到珠三角以及廣西中越口岸地區做了深入調研。由此判斷，制造業向越南的所謂“轉移”，實際上是中國供應鏈的“溢出”，在可預見的未來，這一事實不會發生實質性變化。

越南首都河內

目前，美國是越南第二大貿易伙伴和最大的出口市場，2024 年越南對美國出口額為 1420 億美元，占其總出口比例近三成。面對特朗普政府揮動的關稅大棒，越南政府正在積極協商斡旋，尋求解困之道。

當地時間4月4日深夜，越共總書記蘇林、美國總統特朗普通話，就雙邊貿易聯系進行商討。蘇林表示，愿意與美國進行談判，將美國對越南出口商品的關稅降至0%，同時建議美國對從越南進口的商品實施同樣的稅率；并且，越南將繼續從美國進口更多商品，為美國企業擴大對越南的投資創造有利條件。

而越南貿易專家認為，46% 的關稅代表著談判的開端，預計未來幾周兩國將展開激烈討論。然而，對于最終稅率可能是多少，幾乎沒有達成共識，但初步判斷最終數字很難低于 25%，這將對越南的 GDP 增長造成重大打擊。

對此，在越南創業多年的資深出海人黎叔告訴霞光社：“目前看在越南的各個華人社群，大家的情緒都還比較穩定，大家都在觀望。按照正常的節奏，關稅政策不會那么快實行的，只要你愿意談的話，都有后延的空間。”

柬埔寨也在4月4日要求美國政府推遲對其產品征收49%的關稅。柬埔寨首相洪瑪奈在給特朗普的一封信中表示，柬埔寨提議“在盡早且方便的時候”與特朗普政府進行談判。

對此，柬埔寨某華人創業者告訴霞光社：“我們目前也處于觀望階段，但整體態度比較悲觀。因為越南經濟體量相對較大，博弈空間也更為充裕；而柬埔寨經濟體量太小了，對美國的年出口額也就100億美元，斡旋空間不大。但也不排除有通過協商降低或者豁免關稅的可能。生活在美國的三十多萬柬埔寨裔僑民，都是可能的溝通管道；現任首相洪瑪奈和商務部部長也在積極與美國方面溝通。”

但根據《華爾街日報》4月8日的報道，與特朗普政府關系密切的貿易保護主義顧問已經在向特朗普施壓，要求他不要做出讓步。其中包括頗具影響力的貿易保護主義倡導組織“繁榮美國聯盟”。“與諸如中國的轉運中心越南等國達成‘雙邊零關稅’協議是另一種形式的自由貿易，”“繁榮美國聯盟”執行副總裁Nick Iacovella在X上發帖稱。他寫道：“這種被誤導的做法不會重建美國工業——它延續了過去幾十年來摧毀美國制造業和工人的同樣失敗的全球主義政策。”

對此，多位分析人士認為，東南亞工廠生死存亡的時間周期大概是三個月。“如果中美雙方談不攏的話，東南亞，特別是越南，可能很多工廠挺不過三個月。即便之后美國對東南亞國家降低了關稅，也可能通過原產地、原材料溯源等方式限制中國產品的中轉出口。當務之急是調整出口方向，因為建廠這種固定資產投資也無法說撤就撤，可以轉做東南亞本地市場，或者去北美以外的市場。”

在柬埔寨和浙江皆擁有家具工廠的阿英告訴霞光社，2022年，她選擇在柬埔寨設廠而非越南，一是基于投資成本考量，柬埔寨投資成本相對較低；二是越南當時已有一些關稅風險，對從中國進口的一些原材料增加了稅額。“來到柬埔寨后發現當地工人非常勤奮，勞動生產率很高。”目前，她位于柬埔寨的工廠已有三百多人的規模，成品不僅出口美國，同樣對國內出口，也覆蓋歐洲、日韓、澳大利亞等多個市場。談及柬埔寨被加征的49%的高額關稅，阿英說對她僅有少許影響，目前生意還可以。

由此可見，目標市場多元化布局，在地緣政治危機加劇的時代里能夠有效對沖風險。而通過產品創新增強不可替代性，同樣是商家面臨關稅上漲后失去價格優勢的一條出路。

值得注意的是，此次特朗普政府祭出的“對等關稅”政策，同屬北美自由貿易區成員國的加拿大、墨西哥逃過一劫。對于這兩個國家的輸美產品，符合美墨加貿易協定優惠條件的將繼續獲得關稅豁免，雖然兩國仍然面臨鋼鐵、鋁和汽車行業關稅。

當被問及是否會考慮將產能轉移至墨西哥時，諸多在東南亞設廠的企業主認為墨西哥投資過高，且特朗普政府的貿易政策朝令夕改，建廠這樣的重資產投入可能會導致竹籃打水一場空。

但對實力雄厚的跨國企業來說，產能的多區域布局，是在波云詭譎的地緣政治博弈中獲得主動的明智之舉。正如產業研究學者林雪萍所說：“從供應鏈的角度看風險，雞蛋不能放在一個籃子里，現在這個籃子就是工廠。換言之，雞蛋不能放在一個工廠里。關稅釋放了地殼深層的巖漿原力，攪動了產能的乾坤大挪移。全球多工廠的配置，成為全球化公司的標配。”

對此，不少經濟學家們表示，在本輪“對等關稅”風波中，得以豁免的墨西哥、被征收10%關稅的巴西和被征收26%關稅的印度等國，可能將在連接中國龐大供應鏈和美國市場方面發揮更大作用，以取代目前以越南和柬埔寨為首的亞洲“連接國”。

越南的服裝工廠

“中國的一些工廠已經搬遷到越南。下一個地方是跳到關稅較低的印度，”華盛頓特區智庫全球發展中心的Charles Kenny說。他估計，關稅必須超過100%才能使美國工人具有競爭力。

同時，作為歐盟關稅同盟成員國、且有較強產業基礎的土耳其，在本輪“對等關稅”風波中被加征10%的關稅，相較其他國家也具備“優勢”。4月7日，土耳其財政部長希姆謝克在接受金融時報時表示，特朗普的關稅對土耳其來說是一個難得的機遇，土耳其有望比其他新興市場表現得更好。

如今，對絕大多數東南亞工廠的企業主來說，唯有靜候與觀望，各個國家與美國最終的博弈結果。

“在此之前，能做的唯有祈禱。”某東南亞工廠主說。

*封面頭圖來源：白宮官網首頁截圖