斑馬消費 陳曉京
近7000億調(diào)味品市場，正在經(jīng)歷新一輪并購潮。
掀起這一波潮水的，正是新近崛起的本土調(diào)味品企業(yè)。一方面，生活節(jié)奏加快與懶人經(jīng)濟的增長，對調(diào)味品有了更多需求；另一方面，餐飲連鎖化率提升，孕育了巨大的市場機會。
近30年來，中國調(diào)味品行業(yè)大致走過了三大階段：外資主導的并購潮、本土企業(yè)集體上市潮，以及正在發(fā)生的本土企業(yè)引領(lǐng)并深化的新并購潮。
接下來，我們將會看到哪些企業(yè)博得頭籌，哪些產(chǎn)品會迭代成為市場新寵？整個調(diào)味品行業(yè)，還會發(fā)生哪些新故事？
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外資大并購
過去，調(diào)味品一直呈現(xiàn)出小、散、零、亂等特征。30多前，調(diào)味品的生產(chǎn)絕大部分局限于小作坊、小工廠。
上世紀80年代初，無錫榮氏后人榮耀中，運用河南南樂縣土雞資源，提煉出雞精。它既能讓人體驗到雞湯的鮮度，又可以實現(xiàn)對優(yōu)質(zhì)土雞的深加工。
至此，中國雞精與東歐的牛湯塊、日本的鰹魚精，并肩世界三大調(diào)味料，一時獲獎無數(shù)。榮耀中也成為業(yè)內(nèi)公認的中國雞精發(fā)明人。
1988年，榮耀中回到上海，創(chuàng)立太太樂品牌，誓要將這種鮮味帶給全國數(shù)十億消費者。通過標準化生產(chǎn)和市場拓展，太太樂雞精走進千家萬戶的廚房，成為中國調(diào)味品大家族的一員。
2002年，榮耀中領(lǐng)銜制定中國雞精行業(yè)標準，并在兩年后頒布執(zhí)行。自此，雞精成為調(diào)味品中的正規(guī)軍，同時發(fā)展成為一個龐大的新興產(chǎn)業(yè)。
同一時期，在四川涼山地區(qū)支邊的嚴俊波，也利用當?shù)赝岭u資源，開發(fā)出雞精產(chǎn)品，這便是后來縱橫西南的豪吉雞精。
讓人未曾預料到的是，中國雞精的兩大品牌，會先后投入同一家外資的懷抱。
1999年8月，瑞士炎熱的夏季里，太太樂和雀巢簽署協(xié)議，轉(zhuǎn)讓80%股權(quán)，雀巢借此得以在中國開啟調(diào)味品業(yè)務。
雀巢一直對中國調(diào)味品市場野心勃勃，1994年通過旗下調(diào)味料品牌美極，推出適合中國口味的美極雞粉，但是反響平平。
拿下太太樂后，雀巢繼續(xù)瞄準中國本土品牌。2001年，雀巢收購豪吉雞精60%股權(quán)。2016年，又買下榮耀中手里所持太太樂20%股權(quán)，實現(xiàn)完全控制。
通過不斷收并購，雀巢完成了中國調(diào)味品商業(yè)拼圖。雞精之外，醬料、醬油、川味調(diào)料等一應俱全。
雀巢入主太太樂之前1年，以洗化產(chǎn)品立足的聯(lián)合利華也開始涉足調(diào)味品業(yè)務。1998年，聯(lián)合利華收購上海老蔡醬油，但資本并未助力老蔡醬油崛起，它連同同期投入外資懷抱的京華茶葉，一起湮沒在市場中。
此后，外資對本土調(diào)味品品牌的收購，幾乎沒有停歇。
2002年，以嬰兒營養(yǎng)米粉起家的美國亨氏，收購國內(nèi)香精香料龍頭廣州美味源食品，兩年后拿下龍鳳食品；2006年日本味之素斥資18.45億港元收購上海淘大食品。2010年，亨氏又以1.65億美元收購一線醬油品牌味事達，再次震驚了調(diào)味品行業(yè)。
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集結(jié)資本市場
外資引領(lǐng)并購的十多年里，中國調(diào)味品行業(yè)逐漸覺醒，從蠻荒走向成熟，市場悄悄開始發(fā)生逆轉(zhuǎn)。
2010年前，調(diào)味品企業(yè)大多沒有完成資本化，僅有中炬高新和恒順醋業(yè)，在1995年和2001年先后上市。
直到2012年1月，資本市場才迎來“醬油第一股”加加食品。可能很多人并不知道，如今醬油瓶上常見的拉環(huán)瓶蓋，就是加加食品的創(chuàng)造。這個小小的發(fā)明，帶動了醬油行業(yè)的包裝革命。
不僅如此，加加食品還首次對醬油分類，細分出生抽、老抽兩大品類，對行業(yè)第二次革新。隨后，公司推出面條鮮醬油，針對細分市場開拓品類，啟發(fā)了醬油行業(yè)的場景化產(chǎn)品開發(fā)意識。
加加食品上市之時，遠在佛山的海天味業(yè)正對資本市場摩拳擦掌，一個造富神話，即將展開。
2014年2月11日，海天味業(yè)上市當天市值逼近500億元，追隨創(chuàng)始人龐康多年的30多位股東，攜手成為億萬富豪。
“醬油一哥”上市前一個月，“料酒大王”也和資本市場結(jié)緣，老恒和釀造（02226.HK）順利登陸港股。
之后，安記食品、東索食品（新三板企業(yè)，太太樂等供應商）、頤海國際以及千禾味業(yè)先后登陸資本市場。2019年，中式復合調(diào)味料行業(yè)代表天味食品，歷時7年鏖戰(zhàn)，終于在A股上市。
至此，本土調(diào)味品企業(yè)完成在資本市場集結(jié)。
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新并購潮起
本土調(diào)味品企業(yè)獲得資本市場助力，以它們?yōu)橹鹘堑牟①彸本痛死_帷幕，行業(yè)進入新階段。
加加食品上市當年，就完成對四川閬中王中王的收購，將這一家主營醬油、食醋的老字號收入囊中，成為公司布局四川乃至西南市場的重要戰(zhàn)略支點。
之后，上市調(diào)味品企業(yè)的胃口更大了，收購戰(zhàn)此起彼伏。
2015年6月，海天味業(yè)（603288.SH）收購主營腐乳產(chǎn)品的廣中皇；2017年1月，北上收購了鎮(zhèn)江丹和醋業(yè)70%股權(quán)；2019年12月31日，公告收購芝麻油廠商合肥燕莊67%股權(quán)。
通過收并購，海天味業(yè)在醬油、蠔油和調(diào)味醬三大產(chǎn)品之外，拓展出新的品類，利用龐大的銷售渠道，獲得更大收益。
以零添加產(chǎn)品異軍突起的千禾味業(yè)（603027.SH），也加入到這場戰(zhàn)局之中。2019年，公司在恒順醋業(yè)（600305.SH）家門口收購了鎮(zhèn)江恒康醬醋，對價1.5億元，成為公司在華東地區(qū)布下的一顆重要棋子。
這幾年行業(yè)并購最兇悍的，當屬天味食品（603317.SH）。盡管公司上市較晚，但在前輩面前不遑多讓。
原本，公司主要聚焦于火鍋調(diào)料和中式菜品調(diào)料，近幾年風格陡變，不惜砸錢打通上下游。
2022年，斥重金投資連鎖餐飲企業(yè)天味美（旗下李想大蝦連鎖店）、團餐運營商麥金地、千喜鶴，以及馬路邊邊串串香、老街稱盤麻辣燙母公司墨比優(yōu)創(chuàng)，還投資了牛油供應商四川航佳、骨湯料供應商獨鳳軒。此外，還參股機械制造商成都海科。
2023年，又投資線上中小B渠道復合調(diào)味品頭部企業(yè)四川食萃食品，一舉掌握“拾翠坊”、“面之大”、“香呷呷”三大品牌。去年11月，控股復合調(diào)味品企業(yè)加點滋味，強化對C端市場的驅(qū)動。
在一系列收購后，天味食品已深入餐飲、預制菜和復合調(diào)味品三大領(lǐng)域，行業(yè)地位進一步鞏固。
2022年后，調(diào)味品企業(yè)積極應對市場格局變化。日辰食品與呷哺呷哺“聯(lián)姻”、梅花生物收購協(xié)和發(fā)酵，金龍魚、魯花等加入調(diào)味品戰(zhàn)局，本土調(diào)味品企業(yè)們通過收并購彌補自身短板。
它們知道，短期內(nèi)打造第二曲線，不僅需要勇氣和能力，更需要運氣。
