斑馬消費?楊柘

這幾年來，*ST金科實控人黃紅云，始終沒能走出水逆期。

日前，正值公司重整的緊要關頭，黃紅云及金科控股涉嫌信披違法違規被證監會立案調查。黃紅云從涪陵長江邊的小建筑商干起，直至執掌千億房企，歷時近30年。

創業早期，在重慶直轄市成立以及房改政策的紅利下，黃紅云順風順水。登陸資本市場后，金科規模越來越大，面對波譎云詭的資本市場，出現了諸多“不適”。

無論是鏖戰融創、離婚糾葛以及鐵桿老友車建新撤離等，黃紅云于其中的角色，難免有幾分被動。如今，他仍在苦苦煎熬。

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緊要關頭被查

隨著日前被證監會立案，鮮有公開消息的黃紅云，再度成為地產行業里的焦點人物。當前，正值*ST金科（000656.SZ）破產重整的關鍵時刻，這決定著這家千億房企日后的發展方向。

據公司4月3日晚間披露的公告，實控人黃紅云、控股股東金科控股被立案調查，主要是涉嫌存在未披露股票出現被強制過戶風險、未及時披露權益變動信息的違法違規行為。中國證監會于3月27日決定對黃紅云、金科控股進行立案。

上述立案調查涉及事項均發生于2022年。

第一，金科控股及黃紅云，因券商質押式回購違約，觸發強制平倉，導致所持有的金科股份股票被動減持，未能預先披露減持計劃。

第二，2022年黃紅云及金科控股與原一致行動人解除一致行動關系，及減持公司股份造成權益變動情況后，未及時履行權益變動披露義務。

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漫長的水逆期

黃紅云早年在榨菜之鄉涪陵，從事建筑工程業務，上世紀90年代末才涉足房地產市場。

之后十多年里，借助重慶設立直轄市以及房改貨幣化紅利，金科股份迅速嶄露頭角，與龍湖、協信、華宇、東原以及財信發展等比肩，并成為渝派房企“六朵金花”。

立足重慶市場，黃紅云的動作比友商更快。2011年公司銷售規模破百億，7年后破千億，正式晉級千億房企。

黃紅云及其家族財富大增，突破千億規模當年，黃及其家族財富達14億美元，位列福布斯全球富豪榜第2141名。

2011年，金科股份借殼ST東源登陸資本市場，借助資本的力量，公司開始了一場狂奔之旅。2016年，公司發展勢頭正勁，黃紅云突然辭掉包括公司董事長在內的所有職務。

但當上甩手掌柜的日子里，黃紅云過得也不太平靜。2016年9月，孫宏斌帶領融創系企業洶涌而至，一場長達4年的金科股份控制權爭奪戰打響。

雙方劍拔弩張之時，黃紅云與前妻陶虹遐的“矛盾”開始公開化。2017年3月，二者解除婚姻關系，仍維系一致行動人關系。

在孫宏斌猛攻之下，黃紅云后來不得不搬出女兒黃斯詩當救兵，結成一致行動人關系，以微弱的優勢，保住公司控制權。

但是，黃陶二人的離婚財產分割一直懸而未決。2021年5月，黃紅云被前妻陶虹遐訴至法院，黃成為被執行人。經過法院調解，二人有關財產分割最終在當年完成。

繼離婚糾紛之后，黃紅云還沒走出水逆期。老朋友車建新的紅星系遭遇流動性危機，2024年紅星系旗下企業廣東宏敏所持金科股份相關股權被司法拍賣，車、黃二人維系3年的鐵桿同盟徹底瓦解。

而此時，外部市場環境大變，金科股份未能擺脫流動性危機，最終走向了破產重整。

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草根創業史

隨著交付項目大幅減少，以及部分房地產項目減值等影響，2024年*ST金科的經營狀況依然沒能好轉，預計歸母凈利潤虧損205億元至285億元。保守估計，近3年公司歸母凈利潤虧損規模500億元以上。

這個天文數字，放在若干年前，是黃紅云想都不敢想的。

在重慶“六朵金花”房企掌門人中，黃紅云是純粹的草根出身。上世紀八九十年代，他主要活躍在涪陵當地，能做泥瓦工、也懂管理，會帶團隊，成為當地鄉鎮企業局下轄建筑公司的一把手。后來，他通過承接一些建筑工程業務，攢下第一桶金。

1997年重慶升級為直轄市，黃紅云不再偏安一隅，和三個合伙人一起，開著一臺普桑西進重慶。在江北區一間民房里，成立金科地產，尋求更大的發展。

1999年，黃紅云推出入渝后第一個作品，耗資3000萬元打造的金科花園上市，開盤當日即登上重慶銷量榜首。

在金科花園上，黃紅云小試牛刀，2003年推出的天籟城項目，才正式奠定了金科在行業中的地位。

天籟城是重慶市場的首個花園洋房項目，一時被消費者推崇至極。同年，黃紅云趁熱打鐵推出濱江樓盤項目金砂水岸，涉足水景住宅領域。

通過在重慶市場穩扎穩打，金科一時名聲鵲起。當時，金科的花園洋房，已和解放碑的美女、南山夜景相提并論。

然而，重慶房地產市場規模畢竟有限，“六朵金花”都不甘于偏安重慶，紛紛拉開全國化的架勢。

2005年，龍湖集團率先征戰全國化，金科股份緊隨其后，2006年在全國設立三大中心，西部區域以成都、西安為主；中部區域圍繞長沙、武漢；東部區域主攻南通、無錫，協同重慶本地，一齊掘金全國市場。

在資本市場上，金科也有追趕龍湖的意思。2009年，龍湖集團登上港股，兩年后金科股份通過借殼ST東源曲線上市，一舉晉級為上市房企。