3月13日，煤炭板塊逆勢拉升，板塊指數大漲3.6%。截至當日收盤，大有能源、美錦能源雙雙漲停，新集能源漲8.52%，晉控煤業漲6.96%。

有機構指出，煤價經過前期調整，供給端基本維持穩定。全國兩會釋放出政策利好，下游需求存在改善預期。同時，臨近年報季，保險等長期資金入市大勢所趨，煤炭板塊回調后估值及股息率吸引力較大。

第二季度煤價有望止跌

2024年，國內動力煤從年初900元/噸以上的價格，在震蕩中持續走低，至年末消費旺季期間跌破800元/噸。受市場供需兩弱等因素的影響，近一年來煤炭市場持續低迷。

進入2025年，隨著經濟的逐步回暖，工業生產對煤炭的需求有所增加，煤炭價格也有所回升。

今年2月底，中國煤炭工業協會、中國煤炭運銷協會發布倡議書，從“嚴格執行電煤合同嚴格兌現”“推動煤炭產量控制”“推動原煤全部入洗”“控制劣質煤進口”“加強行業自律”五個維度對煤炭行業的健康發展提出倡議。

同時，2025年政府工作報告提出，今年我國國內生產總值（GDP）將力爭增長5%左右，擬安排地方政府專項債券4.4萬億元，重點用于投資建設、土地收儲和收購存量商品房，同時將更大力度支持“兩重”建設，推動“十四五”規劃重大工程順利收官。

機構分析稱，在多重因素影響下，煤炭供給端將得到有序控制，進而改善行業供需平衡，有助于減少煤價非理性波動，今年第二季度煤價有望止跌回暖。

東興證券表示，兩會過后，隨著政策方案的落實，以及開春施工季的來臨，在基建投資和工業復蘇的背景下，煤炭的需求和價格均存在恢復空間，煤炭股的周期屬性將進一步顯現。

有望迎來增量資金配置

值得關注的是，煤炭板塊作為穩態高股息（競爭格局穩定、增速低、現金流穩定、高分紅）的代表，有望迎來增量資金配置。

前不久，中央金融辦、中國證監會、財政部等六部門聯合發布的《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》提出，要推動商業保險資金、全國社會保障基金、基本養老保險基金投資、企（職）業年金等股票類資產投資比例提升，同時推動以上資金全面實行三年以上的長周期考核

在政策的引導下，保險、社保等長線資金有望加速入市，同時完善長期考核機制，使得資金更加注重長期價值創造。機構認為，紅利資產作為穩定低風險、穩定分紅回報的資產，有望繼續得到長線資金的青睞，紅利資產的資金池有望持續擴容。包括國泰君安、國盛證券等多家機構，均看好煤炭板塊的布局機會。

從盤面表現看，3月13日煤炭行業板塊表現強勢，板塊指數大漲3.6%。截至收盤，大有能源和美錦能源雙雙漲停，新集能源漲8.52%，晉控煤業漲6.96%，鄭州煤電漲6.92%。

從盤后數據來看，3月13日煤炭行業板塊主力凈流入14.55億，超大單凈流入9.65億元。個股方面，美錦能源今日主力凈流入3.7億，超大單凈流入4.33億。