今年上半年，國內消費市場雖呈現出溫和復蘇態勢，鹵味行業卻面臨著新興渠道分流、競爭加劇、產品同質化等諸多挑戰。在此背景下，周黑鴨仍交出了一份“超預期”的業績答卷。背后原因是：得益于公司正持續推進的門店質量改革規劃，通過門店調整、產品聚焦、品牌升級、渠道組合等一系列戰略轉型，上半年平均單店銷售得到有效提升，凈利潤增幅遠超行業平均水平，實現高質量增長。

業績引領同行 凈利潤增長227.96%

8月28日，周黑鴨發布2025年半年報業績。報告期內，公司實現凈利潤1.08億元，同比大幅增長227.96%。

今年上半年，休閑鹵味行業競爭激烈，但周黑鴨聚焦門店經營質量提升與多元化渠道拓展，加快出海戰略布局，打造新增長曲線，有效提升了公司業績韌性及盈利質量，業績增速遠超行業平均水平。同行業公司中，煌上煌凈利潤僅增長26.9%，絕味食品業績同比下滑了40.71%。

收入端，周黑鴨的表現亦顯著優于同行。上半年，絕味食品、煌上煌營業總收入分別同比下滑15.57%、7.19%，下滑幅度明顯高于周黑鴨。在單店收入上，周黑鴨的表現也更為強勢，平均單店收入42.7萬元，同比增長17.1%，其中自營門店收入45.26萬元，同比增長12.7%。

公司通過門店經營質量戰略，不僅有效提升了單店收入，同時也提升了單店盈利。上半年公司整體毛利率為58.6%，同比增長3.2個百分點。

門店、供應鏈及會員運營協同增效

近年來，周黑鴨積極求變。公司深知門店是品牌與消費者直接接觸的關鍵環節，大力推行精細化運營管理模式，通過系統化賦能一線店員，提升了店員的服務標準。同時，打破門店場景限制，深化與外賣平臺合作，借助爆款策略提升終端銷售，上半年外賣終端銷售額約3.8億元。此外，公司還積極推動線上直播引流至線下消費，利用抖音、美團等公域流量實現“內容種草-到店轉化”閉環，公域到店終端銷售超8000萬元。

在大力改善單店效能的同時，周黑鴨還對供應鏈進行了優化。公司通過拓展夜宵時段，延長營業時間，實現銷售增量；通過“四季戰歌”專項計劃強化員工培訓與標準化執行，提升顧客滿意度與服務體驗。供應鏈方面，公司通過優化采購窗口與供應商結構，降低噸均成本，并推進全鏈路自動化，提升整體毛利率；強化質量保障體系與消費者反饋機制，提高產品滿意度與市場響應速度。

值得指出的是，為提升效益，周黑鴨還采用會員體系與私域運營方式為經營賦能，比如通過畢業季、學生專屬權益等活動精準觸達Z世代，新增注冊會員245萬，會員銷售占比超60%；構建“店員－私域”聯動體系，推動線上流量轉化為線下消費，提升復購率與用戶粘性。

產品創新 多維策略提升品牌競爭力

產品創新方面，周黑鴨持續發力，通過經典產品優化、區域限定與趨勢新品開發以及“鹵味+飲料”場景融合等策略，精準把握市場需求，有效提升了品牌競爭力與市場表現。

在經典產品優化方面，周黑鴨對醬板鴨、鹵魷魚等傳統品類產品進行深度改良與升級。從原料選擇到制作工藝，每一個環節都精益求精，確保產品口感與品質的雙重提升。新推出的醬板鴨和鹵魷魚等產品，憑借獨特的風味和出色的品質，迅速贏得了消費者的廣泛好評，成為市場上的熱門選擇。

為滿足不同區域和年輕消費群體的多樣化需求，周黑鴨積極開發區域限定與趨勢新品。比如，川香麻辣鴨脖精準捕捉川渝地區消費者對麻辣口味的偏好，以濃郁的麻辣風味和鮮嫩的肉質，贏得了當地消費者的青睞；醬板鴨翅根則緊跟健康、便捷的消費趨勢，成為年輕消費者喜愛的零食之一。這些新品的推出，不僅豐富了產品線，也進一步拓展了市場份額。

此外，周黑鴨還積極探索“鹵味 + 飲料”的場景融合模式，孵化出“丫丫椰”品牌，并推出鮮榨粉椰水等特色飲品。通過將鹵味與飲料相結合，為消費者打造了一站式的消費體驗，有效提升了客單價和進店率。消費者在享受美味鹵味的同時，還能品嘗到清爽解膩的飲品，創新的消費模式受到市場的熱烈歡迎。

多元化布局 探索第二增長曲線

在鞏固門店基本盤的同時，周黑鴨還在積極拓展自有渠道外的流通渠道業務，并將其作為公司的第二增長曲線重點打造。

公司與山姆、永輝、胖東來等知名零售商建立深度合作。與山姆會員超市合作定制開發周黑鴨經典鹵料包、風味鴨肉醬；與永輝、胖東來等達成戰略合作，通過提供真空及散裝產品，結合專柜陳列、聯合營銷，有效拓寬消費場景。通過定制產品，精準匹配不同渠道消費者的需求偏好，提升了產品吸引力，開展聯合營銷活動，整合雙方資源，實現優勢互補，共同拓寬消費場景，提升市場份額。一系列舉措使得流通渠道業務成為公司新的業績增長點。

周黑鴨在多元化賽道布局上也已邁出堅實步伐。海外市場拓展方面，公司已成功進入馬來西亞、新加坡市場，憑借獨特的口味和品牌影響力，逐步打開當地市場，為未來海外業務的持續增長奠定基礎，真正成為了“走向世界的美味締造者”。

另外，公司還積極布局復合調味料領域，與四川中唐合作開發“嘎嘎香”系列復合調味料產品。這一合作不僅豐富了公司的產品線，也借助雙方在品牌、渠道、研發等方面的優勢，實現資源共享與協同發展，打開了長期發展的想象空間。

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