8月21日晚間，太極集團(tuán)（600129.SH）披露2025年半年度報(bào)告。上半年公司實(shí)現(xiàn)營收56.58億元，歸母凈利潤1.39億元，且經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額轉(zhuǎn)正，公司現(xiàn)金流充沛且抗風(fēng)險(xiǎn)能力突出。

報(bào)告期內(nèi)，醫(yī)藥集采擴(kuò)圍、醫(yī)保控費(fèi)持續(xù)、及行業(yè)穿透監(jiān)管日趨嚴(yán)厲下，中成藥市場產(chǎn)生了一定波動(dòng)，公司業(yè)績不可避免受到了相應(yīng)影響。不過，短期波動(dòng)不改公司向新而行的發(fā)展大勢，上半年太極集團(tuán)保持戰(zhàn)略定力，持續(xù)夯實(shí)消化代謝用藥、呼吸抗生素用藥等重點(diǎn)領(lǐng)域市場競爭優(yōu)勢；特別是公司加大研發(fā)投入，于變局中開新局，除在中成藥、化學(xué)藥領(lǐng)域穩(wěn)健發(fā)力外，更加速擴(kuò)充生物藥版圖，創(chuàng)新成果加速涌現(xiàn)。有市場分析人士指出，隨著太極集團(tuán)新藥研發(fā)進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)及新品種陸續(xù)上市，預(yù)計(jì)將為業(yè)績增長注入全新動(dòng)力，公司有望充分釋放成長潛能，開啟全新成長周期。

聚焦新藥加碼研發(fā)投入

創(chuàng)新成果加速涌現(xiàn)

太極集團(tuán)業(yè)務(wù)覆蓋醫(yī)藥工業(yè)、商業(yè)、藥材種植及研發(fā)等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，是國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈最為完整的大型企業(yè)集團(tuán)之一，其擁有13家制藥廠、20多家醫(yī)藥商業(yè)公司，手握1241個(gè)中西藥批文、88個(gè)國家獨(dú)家生產(chǎn)批文，且有409個(gè)品種已納入醫(yī)保藥品目錄。在領(lǐng)域布局方面，公司深度聚焦消消化代謝用藥（太極藿香正氣口服液、太羅為代表）、呼吸抗生素用藥（急支糖漿、鼻竇炎口服液為代表）、心腦血管用藥（通天口服液、丹參口服液為代表）、麻精抗腫瘤用藥（鹽酸嗎啡緩釋片、洛芬待因緩釋片、小金片為代表），以及大健康產(chǎn)品（還少丹、太極上草、補(bǔ)腎益壽膠囊、五子衍宗丸為代表）“4+1”重點(diǎn)治療領(lǐng)域，構(gòu)建了治療領(lǐng)域廣泛的產(chǎn)品集群。

近年來，太極集團(tuán)始終不遺余力地瞄準(zhǔn)新藥研發(fā)，加大研發(fā)投入。2020-2024年，公司研發(fā)支出累計(jì)超10億元，研發(fā)投入占營收的比重也已呈翻倍之勢，為推動(dòng)新藥研發(fā)提供了有力保障。2025年上半年，公司研發(fā)費(fèi)用投入延續(xù)增勢達(dá)1.37億元，同比增長18.12%。在持續(xù)高強(qiáng)度研發(fā)投入下，太極集團(tuán)研發(fā)成果顯著，并呈多點(diǎn)開花之勢。

在中藥領(lǐng)域，今年1月，太極集團(tuán)呼吸系統(tǒng)用藥華蓋顆粒在澳門獲批上市。值得注意的是，作為澳門藥物監(jiān)督管理局成立后批準(zhǔn)的第一個(gè)經(jīng)典名方中藥復(fù)方制劑，華蓋顆粒出自宋代《太平惠民合劑局方》，并已列入《古代經(jīng)典名方目錄（第一批）》。此次獲批上市，是太極集團(tuán)推動(dòng)傳統(tǒng)中醫(yī)藥國際化進(jìn)程中極具里程碑意義的一步；在化藥領(lǐng)域，太極集團(tuán)同樣進(jìn)展顯著。例如，公司神經(jīng)系統(tǒng)獨(dú)家產(chǎn)品鹽酸嗎啡緩釋片已完成“適用于其他鎮(zhèn)痛藥無效的，需要每天、連續(xù)不斷、長期阿片類鎮(zhèn)痛治療的疼痛”I期臨床，該新藥為24小時(shí)滲透泵型。從公司已上市12小時(shí)服用一次的鹽酸嗎啡緩釋片來看，在2024年我國三大終端六大市場的銷售額超2.7億元，是阿片類內(nèi)服TOP4產(chǎn)品，市場表現(xiàn)優(yōu)異。據(jù)太極集團(tuán)公告顯示，目前國內(nèi)尚未有鹽酸嗎啡緩釋片（24h滲透泵型）獲批上市，因此該產(chǎn)品未來上市后預(yù)計(jì)將有不俗表現(xiàn)。

錨定“藥王”推動(dòng)首款生物藥

“中化生”全鏈布局進(jìn)行時(shí)

生物藥作為我國醫(yī)藥領(lǐng)域先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，是加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力的重要陣地之一。以科技創(chuàng)新為底座，太極集團(tuán)近年來深度聚焦生物藥研發(fā)創(chuàng)新，力求在中藥與化藥之外，進(jìn)一步擴(kuò)充生物藥版圖。

據(jù)公開信息顯示，2025年上半年諾和諾德的司美格魯肽與默沙東的K藥雙雙創(chuàng)出銷售新高，司美格魯肽狂攬超166億美元，坐穩(wěn)了藥王寶座。作為一種GLP-1受體激動(dòng)劑，司美格魯肽近年來在在全球減肥和糖尿病藥物市場中，占據(jù)重要地位并展現(xiàn)出巨大潛力。在國內(nèi)市場，司美格魯肽同樣頗具市場。據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在我國三大終端六大市場，2024年司美格魯肽整體規(guī)模已突破60億元，而2025年一季度銷售額也達(dá)到15億元以上，蟬聯(lián)生物藥市場TOP5品種，特別是目前國內(nèi)暫無司美格魯肽生物類似藥獲批。

基于司美格魯肽卓著的市場潛力，太極集團(tuán)正在加速切入該賽道。今年上半年，太極集團(tuán)的司美格魯肽注射液以新藥3.3類申報(bào)IND獲受理，目前正處于審評審批進(jìn)程中。后續(xù)在司美格魯肽注射液臨床進(jìn)程的不斷推進(jìn)下，未來該新藥有望成為公司首款生物藥，競逐更具潛力的生物藥市場。而隨著太極集團(tuán)“中化生”領(lǐng)域眾多新藥研發(fā)創(chuàng)新成果的逐步落地，其更有望憑借豐富產(chǎn)品管線，實(shí)現(xiàn)業(yè)績與市場份額的雙重提升。

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