8月26日，道恩股份（002838.SZ）正式發布2025年半年度報告，交出了一份亮眼的成績單。報告顯示，今年上半年公司營收與凈利潤均呈現強勁上升態勢，其中營業收入實現28.81億元，同比增長24.08%；歸母凈利潤實現8404.47萬元，同比增長25.80%；扣非歸母凈利潤實現7,936.58萬元，同比增長41.69%。報告期內，公司多措并舉，通過完善產品體系、加快新品驗證、提質降本增效、強化科技創新等，使自身在復雜多變的市場環境中，依然保持著穩健且高速的發展步伐。

在資本市場，道恩股份同樣表現搶眼。根據同花順iFinD數據，自今年年初至8月25日收盤，道恩股份股價一路高歌猛進，從10元/股左右一路攀升至30元/股左右，期間股價漲幅翻倍，顯著領先于大盤和同業指數。機構分析指出，道恩股份主業具備強大抗周期能力，伴隨新產品研發多線并行，未來落地放量后，有望對公司產品結構和利潤結構進行大幅優化，為公司的價值成長提供堅實支撐。

主業多點開花

業務板塊突破顯著

作為功能性高分子復合材料領域的國家高新技術企業，道恩股份一直致力于高分子新材料的進口替代及消費升級。目前公司業務涵蓋熱塑性彈性體、改性塑料、色母粒、可降解材料和共聚酯材料等多個領域，產品廣泛應用于汽車交通、家電通訊、醫療衛生、航天航空、大消費等眾多行業。

從經營數據來看，今年上半年公司各業務板塊均呈現出強勁的增長勢頭。改性塑料類業務實現營收21.29億元，同比增長22.35%；彈性體類業務實現營收3.77億元，同比增長16.94%；色母粒業務實現營收1.29億元，同比增長32.76%。各板塊毛利率也實現了不同程度的提升，并在技術突破與市場拓展等方面取得了積極進展。

在改性塑料業務方面，道恩股份聚焦輕量化、舒適化、環保化等系列產品研發。以塑代鋼的高強度尼龍材料在家電和汽車領域實現批量應用；長玻纖PP工藝優化，不僅提升了產能與性能，還擴大了在汽車輕量化中的應用范圍。舒適化方向，公司專注于軟觸感與降噪技術迭代升級，拓寬了下游應用場景；環保化方面，免噴涂與仿織物材料通過工藝優化，外觀效果得到顯著提升，并成功拓展至新領域。這些創新成果極大地增強了公司改性塑料產品市場競爭力，為該業務持續增長奠定了基礎。

在彈性體業務方面，公司依托動態硫化平臺技術，不斷豐富高性能TPV產品品種。采用低充油超高分子量EPDM制備的TPV產品已完成客戶零件級批量驗證，將在玻璃導槽非外觀面替代進口材料。此外，公司TPV在三層管路應用已成熟，并大力推廣成本更低、效率更高的硬質TPV單層管，與傳統尼龍管路相比，該產品成本可降低40%以上，目前已在國內多家新能源車企暢銷車型上實現批量應用，市場前景廣闊。

此外，色母粒業務繼續深耕家電領域，與行業頭部企業建立緊密合作關系，鞏固了市場地位。同時在工程塑料用功能母料、特殊纖維功能母料等細分領域取得突破，進一步優化了產品結構。而共聚酯業務則圍繞PBAT、PETG等產品展開重點攻關，完成了PBAT催化劑及生物基聚酯材料的開發與驗證，開發了三種生物基可降解聚酯材料并完成中試評價。PCTG產品重點開發電子煙和醫療客戶，TPU產品則推進差異化產品開發，滿足不同客戶的個性化需求。

業內人士分析指出，當前新材料行業正朝著高端化、綠色化、智能化方向加速邁進。智能汽車、新能源、人工智能、人形機器人、低空經濟等戰略性新興產業的快速發展，為道恩股份這類深耕功能性高分子復合材料的企業注入了強勁動能。作為多個細分領域的領先企業，道恩股份在改性塑料領域擁有多項達到國內領先或先進水平的核心技術，并積極參與行業標準制定；在高性能熱塑性彈性體TPV領域處于行業領軍地位，其產品在仿生機器人等新興領域展現出廣闊的應用前景。此外，作為江北地區最大的色母粒生產商，公司亦通過持續地技術工藝改進，有效打破了部分客戶對進口產品的依賴。綜合來看，預計公司在多主業領域形成的技術優勢、產品矩陣及市場地位，將助力其充分把握產業升級帶來的機遇，進一步拓寬成長空間。

顛覆性材料DVA驗證順利

多措并舉積極強化市值管理

在技術端和產品端不斷取得突破的同時，道恩股份亦在優化產品布局和新品驗證方面取得了重要進展。

上半年，公司在山東龍口建設新材料擴產項目（二期），建設內容為10萬噸TPU、6萬噸多元醇及新型高溫共聚酯材料（一期）項目。另外，公司全資收購了安徽博斯特新材料有限公司，并于2025年6月將其納入合并報表范圍。這一系列舉措有助于公司進一步整合產業鏈資源，提升規模化供應能力，增強市場競爭力。

在新品推動方面，上半年道恩股份與合作方共同加快推進DVA材料成品胎的路跑測試，數據達到預期計劃，目前按計劃推進項目測試驗證工作。DVA作為“全球第三代輪胎氣體阻隔層新型材料”，目前國內僅有道恩股份具備相關技術及研發平臺。該產品屬于顛覆性技術，一旦測試成功，有望替代現有輪胎氣體阻隔層，市場替代空間極為廣闊，發展前景十分看好。

此外值得一提的是，上半年，為積極踐行中央政治局會議提出的“要活躍資本市場、提振投資者信心”等政策指引，道恩股份結合公司自身發展戰略、經營與財務狀況，推出多項強化市值管理的具體舉措。

今年3月，公司披露了關于“質量回報雙提升”行動方案的公告，旨在維護全體股東利益，增強市場信心，推動公司實現長遠健康可持續發展。報告期內，公司通過集中競價方式回購股份，用于員工持股計劃或股權激勵。截至目前，已完成員工持股計劃的非交易過戶，充分調動了員工的積極性和創造性。此外，在半年報發布同日，公司同步披露半年度利潤分配方案，擬向全體股東每10股派發現金紅利0.30元（含稅），讓股東共享公司發展成果。

不難看出，通過產能擴張、產業鏈整合及前瞻性新品研發，道恩股份正持續夯實長期競爭力。與此同時，公司高度重視股東回報，通過回購、分紅與激勵相結合的方式，有效提升了投資者信心和市場認同度。展望未來，隨著新項目產能的逐步釋放和新產品的陸續商業化，道恩股份有望在高端高分子材料領域持續保持領先地位，實現高質量成長，為股東創造更大的價值。

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