7月28日，保險(xiǎn)券商板塊領(lǐng)漲A股，綜合金融龍頭中國平安表現(xiàn)尤其亮眼，盤中漲幅一度接近4%，盤中最高價(jià)突破60元大關(guān)。市場分析中國平安股價(jià)持續(xù)上漲，背后原因除了公司近年業(yè)績和分紅方面表現(xiàn)出色，更與近期政策面重磅利好頻傳有關(guān)。

7月25日，中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)召開人身保險(xiǎn)業(yè)責(zé)任準(zhǔn)備金評估利率專家咨詢委員會(huì)2025年二季度例會(huì)，與會(huì)專家確定當(dāng)前普通型人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為1.99%。險(xiǎn)企立即響應(yīng)，平安、人壽等多家保險(xiǎn)公司公告下調(diào)人身險(xiǎn)相關(guān)產(chǎn)品預(yù)定利率，普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品、分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品、萬能型保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率分別下降50個(gè)、25個(gè)、50個(gè)基點(diǎn)，于9月開始實(shí)施。

此舉對于險(xiǎn)企順應(yīng)中長端利率下行態(tài)勢，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)把控、提升經(jīng)營能力和服務(wù)水平有重大意義，多家研究機(jī)構(gòu)進(jìn)一步強(qiáng)化對險(xiǎn)企的看多預(yù)期。比如東吳證券分析師孫婷團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，人身險(xiǎn)預(yù)定利率下調(diào)將推動(dòng)新業(yè)務(wù)負(fù)債成本顯著下降，疊加近期長端利率企穩(wěn)上行和股市走強(qiáng)，以及當(dāng)前較低的估值，保險(xiǎn)股更具吸引力。短期來看，新的人身險(xiǎn)產(chǎn)品推出前將有望再現(xiàn)“炒?！贝翱凇⒗瓌?dòng)新單增長。

作為保險(xiǎn)行業(yè)的龍頭公司，中國平安管理層多年前就意識(shí)到利差風(fēng)險(xiǎn)，主動(dòng)轉(zhuǎn)型擺脫依賴?yán)钣膫鹘y(tǒng)模式，構(gòu)建“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”的業(yè)務(wù)板塊。在2024年度業(yè)績說明會(huì)上，中國平安副總經(jīng)理、聯(lián)席CEO郭曉濤就表示，“中國平安無論是存量還是新增保單，都不存在利差損問題?！苯诒ｋU(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)推動(dòng)險(xiǎn)企下調(diào)人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率，中國平安又一次走在了行業(yè)前列。

平安的獨(dú)特價(jià)值還在于其科技底色及跨板塊的協(xié)同能力。

中國平安已然是一家由科技驅(qū)動(dòng)、引領(lǐng)、重構(gòu)的金融新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)。截至2025年3月31日，公司累計(jì)獲得人工智能國內(nèi)外競賽冠軍45項(xiàng)，專利申請數(shù)累計(jì)達(dá)55435項(xiàng)，位居國際金融機(jī)構(gòu)前列。目前，平安已經(jīng)構(gòu)建9大數(shù)據(jù)庫、5大實(shí)驗(yàn)室、3大科技公司，2025年一季度，AI坐席服務(wù)量約4.5億次。2024年，公司研發(fā)投入180億元，占比公司營收1.76%。在上半年國家知識(shí)產(chǎn)權(quán)出版社發(fā)布的《專利分析白皮書》中，中國平安位居金融科技和醫(yī)療健康兩大行業(yè)的全球?qū)＠駟伟袷?，并在眾多核心?xì)分領(lǐng)域中專利排名第一。

同時(shí)，平安打造的"金融+服務(wù)"模式已形成了多個(gè)方面的協(xié)同。通過將金融能力標(biāo)準(zhǔn)化、組件化輸出，同時(shí)將服務(wù)流程嵌入金融價(jià)值鏈，平安構(gòu)建起"服務(wù)即數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)即風(fēng)控、風(fēng)控即產(chǎn)品"的閉環(huán)。這一閉環(huán)在利差收窄、監(jiān)管趨嚴(yán)、競爭加劇的長期環(huán)境下，將成為難以復(fù)制的核心壁壘。

而隨著人口老齡化的深化，壽險(xiǎn)產(chǎn)品的滲透率正在加速提升。近日金融監(jiān)管總局披露保險(xiǎn)行業(yè)6月數(shù)據(jù)，今年上半年，保險(xiǎn)業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入合計(jì)達(dá)3.74萬億元，較2024年同期增長5.04%；上半年人身險(xiǎn)原保費(fèi)收入達(dá)2.96萬億元，同比增長5.34%；6月單月人身險(xiǎn)公司原保費(fèi)規(guī)模達(dá)到了4908億元，同比增長16.3%，延續(xù)今年以來的高增長勢頭。

在基本面、政策面共振下，吸引更多投資者尤其是公募基金增配保險(xiǎn)股，推動(dòng)保險(xiǎn)股持續(xù)走高，上演“戴維斯雙擊”。Wind顯示,截至今年6月末，公募基金持有中國平安A股占總股本的比例達(dá)到11.39%，比去年同期8.85%的持股比例增長超過51%。今年以來，中國平安A股漲幅超過17%。7月28日盤中股價(jià)一度突破去年10月8日的階段性壓力位，技術(shù)面上意味著向上空間打開，后續(xù)股價(jià)有望向更高位置發(fā)起沖擊。

展望未來，保險(xiǎn)股的增長動(dòng)能將持續(xù)釋放。正如中信證券分析師在研報(bào)中所預(yù)期：“我們維持保險(xiǎn)板塊正處于長期慢牛起點(diǎn)上的判斷，維持保險(xiǎn)行業(yè)強(qiáng)于大市的判斷，上市保險(xiǎn)公司均有配置價(jià)值?！?/p>

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