近日，賽力斯（601127.SH）對外發(fā)布2025年半年度業(yè)績預(yù)增公告，公司利潤表現(xiàn)進(jìn)一步延續(xù)了此前增長態(tài)勢。據(jù)公告披露，預(yù)計2025年半年度賽力斯實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為27.00億元到32.00億元，與上年同期相比，同比上升66.20%到96.98%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為22.30億元到27.30億元，同比上升55.13%到89.92%。報告期間，公司堅持軟件定義汽車的技術(shù)路線，堅定用戶定義汽車的市場路線，豐富產(chǎn)品布局。隨著2025年二季度新產(chǎn)品上市，公司二季度銷量較一季度相比有較大幅度的增長，盈利能力增強(qiáng)，實現(xiàn)經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)提升。

市場人士分析指出，股價表現(xiàn)來看，在最近12個月內(nèi)，公司股價漲幅達(dá)60%左右。公司股價的持續(xù)上漲充分反映了市場對賽力斯在新能源轉(zhuǎn)型、智能化技術(shù)布局以及盈利能力提升等核心維度的深度認(rèn)可，也使公司發(fā)展持續(xù)獲得機(jī)構(gòu)的看好。據(jù)統(tǒng)計，今年7月以來，賽力斯已相繼收到中信證券、開源證券、太平洋證券、方正證券等眾多券商機(jī)構(gòu)的“買入”“強(qiáng)烈推薦”等評級。有機(jī)構(gòu)分析表示，賽力斯在2025年二季度通過新產(chǎn)品矩陣的投放已實現(xiàn)銷量環(huán)比顯著增長，疊加產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化帶來的利潤率提升，公司盈利能力得到持續(xù)增強(qiáng)。現(xiàn)階段公司M8/M9車型已形成協(xié)同效應(yīng)，超級工廠產(chǎn)能釋放為交付提供強(qiáng)力支撐。上述多重積極因素的疊加，有望為公司構(gòu)建新的業(yè)績增長曲線。

上半年M9累計銷量達(dá)62492輛

技術(shù)融合打造品牌價值護(hù)城河

根據(jù)公司最新發(fā)布的6月份產(chǎn)銷快報顯示，今年6月賽力斯旗下的新能源汽車產(chǎn)銷量分別為46,296輛和46,086輛，分別較上年增長7.54%和4.44%；其中，賽力斯汽車產(chǎn)銷量分別為43,290輛和43,451輛，較上年分別增長7.62%和4.81%。報告期間，公司新能源車產(chǎn)銷量保持了進(jìn)一步增長，同時市場對公司新車型的認(rèn)可度不斷提升，新產(chǎn)品矩陣的持續(xù)投放正成為銷量爬坡的核心驅(qū)動力。

今年以來，賽力斯相繼發(fā)布了問界M9 2025款、問界M8、問界新M5 Ultra。其中，問界M9 2025款通過新豪華設(shè)計語言、全域智能駕駛系統(tǒng)、全場景安全架構(gòu)實現(xiàn)產(chǎn)品力全面躍升；問界M8則以全尺寸空間、全性能動力、全智能座艙定義家庭旗艦SUV新標(biāo)準(zhǔn)；問界新M5 Ultra則聚焦智駕、顏值、駕控、安全、座艙五大核心維度進(jìn)行技術(shù)迭代升級。三款車型的差異化定位與技術(shù)突破，精準(zhǔn)覆蓋不同消費群體需求，為公司構(gòu)建了立體化的市場競爭格局。

據(jù)統(tǒng)計，2025年上半年公司問界M9累計銷量達(dá)62,492輛，累計同比增長6.28%；問界M8作為定位家庭用戶的旗艦SUV，截至7月8日累計交付量已超過4萬臺。通過堅持技術(shù)驅(qū)動創(chuàng)新，按照"量產(chǎn)一代、開發(fā)一代、預(yù)研一代、探索一代"的技術(shù)布局推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，公司不斷豐富產(chǎn)品矩陣，以技術(shù)壁壘構(gòu)筑差異化競爭優(yōu)勢，為盈利能力提升提供長期支撐。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，當(dāng)前賽力斯已實現(xiàn)從中高端產(chǎn)品布局向品牌價值引領(lǐng)的戰(zhàn)略升級。通過將傳統(tǒng)豪華的工藝美學(xué)與智能科技深度融合，公司以智能駕駛、智能座艙、智能安全、智能底盤四大核心系統(tǒng)為技術(shù)基底，構(gòu)建起"傳統(tǒng)豪華+科技豪華"的雙輪驅(qū)動模式。在市場端，問界M7早已憑借20萬輛的年度交付量夯實國民SUV地位，問界M9更以15萬輛的交付成績穩(wěn)居50萬元級豪華SUV市場冠軍，不僅創(chuàng)造了中國豪華品牌車型的銷售紀(jì)錄，更通過產(chǎn)品溢價能力對沖行業(yè)價格競爭壓力。這種以技術(shù)護(hù)城河構(gòu)建的品牌溢價體系，使公司具備抵御周期波動的盈利韌性，也為其中長期價值增長奠定堅實基礎(chǔ)。

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