7月15日晚間，中際旭創（300308.SZ）發布了2025年半年度業績預告，公司預計2025年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為36億元~44億元，同比增長52.64%~86.57%。在當晚的一百多家機構電話調研中，公司管理層進一步揭示了關鍵經營細節: 第二季度毛利率較第一季度大幅提升，推動凈利率達歷史較高水平。這一改善主要得益于800G產品收入占比提升、硅光方案滲透率增加以及良率持續優化。

在數字化加速向全產業端滲透的當下，人工智能、大數據、云計算等新興技術領域迎來換擋提速發展，進一步帶動了光模塊的市場需求。作為光模塊解決方案提供商，中際旭創緊跟市場需求變化贏得了市場先機，在高端光模塊領域取得了顯著成效。今年上半年，公司800G等高端光模塊銷售大幅增加，成為業績增長的核心驅動力。據LightCounting預測，2025年800G光模塊將主導市場，需求量達1800萬支，且2025-2029年800G/1.6T整體市場規模預計超160億美元。

隨著下游需求端對數據傳輸速率要求的不斷提高，高端光模塊憑借其高速率、低延遲的優勢，逐漸成為數據中心和通信網絡的主流方案。中際旭創憑借在光模塊領域多年的技術積累與研發投入，實現了高端模塊的規模化量產與穩定供應，在市場中構建了核心競爭優勢。公司同時表示，將繼續加大高端產品研發和創新投入，優化產品結構，通過提升高附加值產品占比，進一步增強整體盈利能力。值得注意的是，LightCounting指出全球TOP5云廠商的光模塊支出正快速增長，從2020年的14億美元增至2026年的超30億美元，為高端產品提供長期需求支撐。

中際旭創穩健增長的內在價值，正逐步轉化為二級市場的顯性價值。今年4月中旬以來，光模塊板塊以及龍頭個股連續強勁上漲，中際旭創更是以翻倍的漲幅實現了在同板塊中強勢領跑。截至7月15日，公司股價報收174.81元/股，當天強勁上漲16.68%，并創出去年10月以來新高。二級市場的強勢反映了投資者對產業趨勢的共識。從機構預期看，近6個月累計25家機構給予公司積極評級，其中18家明確“買入”，中金公司7月16日最新研報給予“跑贏行業”評級，目標價202元，預測2025年凈利潤95.65億元；國金證券同步維持“買入”評級，上調盈利預測至2025-2027年EPS 7.78/12.68/17.31元。

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