文丨李壯 編輯丨承承

近期市場行情震蕩，電子行業(yè)公司積極發(fā)起回購，以回應(yīng)市場關(guān)注。

在美國加征關(guān)稅因素的擾動下，全球電子行業(yè)上市公司股價(jià)波動劇烈。在A股市場，電子行業(yè)公司在發(fā)布相關(guān)公告以外，還積極回購公司股票，以穩(wěn)定市場行情，并向投資者傳遞出公司對未來發(fā)展前景的信心。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，4月7日以來，東山精密、晶晨股份、炬光科技、三安光電、光峰科技、三環(huán)集團(tuán)等電子公司均發(fā)布股票回購預(yù)案，其中東山精密已經(jīng)進(jìn)行首次回購。

電子公司積極回購股票

晶晨股份回購資金在5000萬元-1億元

4月7日-14日，A股市場電子行業(yè)公司共有19家公司發(fā)布股票回購預(yù)案（見表1），9家公司股東提議進(jìn)行股票回購。值得一提的是，東山精密等部分公司在發(fā)布股票回購預(yù)案后隨即實(shí)施。

表1? 部分發(fā)布股票回購預(yù)案的電子行業(yè)公司

數(shù)據(jù)來源：Wind

從股票回購目的來看，電子行業(yè)公司回購股票用于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)或員工持股計(jì)劃的居多，只有少部分公司回購股票用于注銷。

晶晨股份在4月11日發(fā)布的《關(guān)于以集中競價(jià)交易方式回購股份的預(yù)案》中指出，“基于對公司未來持續(xù)發(fā)展的信心和對公司價(jià)值的認(rèn)可，為了維護(hù)廣大投資者利益，同時(shí)促進(jìn)公司穩(wěn)定健康發(fā)展，有效地將股東利益、公司利益和員工個(gè)人利益緊密結(jié)合在一起，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，公司擬以自有資金通過集中競價(jià)交易方式進(jìn)行股份回購。回購的股份將全部用于員工持股或股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。”

晶晨股份披露，公司計(jì)劃回購資金總額在5000萬元（含）-1億元（含）之間，按回購價(jià)格上限121.58元/股進(jìn)行測算，回購股份數(shù)量約在41.13萬股-82.25萬股之間，回購股份占總股本的比例在0.10%-0.20%之間。

晶晨股份的股票回購預(yù)案在4月10日晚間發(fā)布，4月11日公司股價(jià)上漲1.16%。

需要指出的是，晶晨股份在4月11日還發(fā)布了2024年年度報(bào)告，公司實(shí)現(xiàn)營收59.26億元,同比增加5.55億元（增長10.34%）；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.22億元,同比增加3.24億元（增長65.03%）,全年?duì)I收和凈利潤均創(chuàng)歷史新高。而且，公司在2024年因股權(quán)激勵(lì)確認(rèn)的股份支付費(fèi)用0.72億元，對歸屬于母公司所有者的凈利潤的影響0.75億元（已考慮相關(guān)稅費(fèi)影響）。若剔除股份支付費(fèi)用影響，2024年歸母凈利潤達(dá)到8.97億元。

作為全球布局、國內(nèi)領(lǐng)先的無晶圓半導(dǎo)體系統(tǒng)設(shè)計(jì)廠商，晶晨股份多個(gè)產(chǎn)品線在2024年取得積極進(jìn)展。比如公司S系列SoC芯片方案已被中興通訊、創(chuàng)維、小米、阿里巴巴、Google、Amazon、沃爾瑪?shù)缺姸嗑硟?nèi)外知名廠商廣泛采用，相關(guān)終端產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于中國移動、中國聯(lián)通、中國電信等國內(nèi)運(yùn)營商設(shè)備以及北美、歐洲、拉丁美洲、亞太和非洲等眾多海外運(yùn)營商設(shè)備。2024年，S系列在國內(nèi)多個(gè)運(yùn)營商招標(biāo)中均取得最大份額。另外，公司T系列、W系列也實(shí)現(xiàn)了銷量增長和市場占有率提升。

在營收和利潤增長的同時(shí)，晶晨股份的研發(fā)投入也在增長。公司2024年研發(fā)費(fèi)用13.53億元，同比增加0.7億元。自2022年以來, 公司連續(xù)3年研發(fā)費(fèi)用超過10億元,近三年研發(fā)費(fèi)用累計(jì)達(dá)38.21億元。

晶晨股份在股票回購預(yù)案中指出，“截至2024年12月31日，公司資產(chǎn)負(fù)債率為12.75%，本次回購股份資金來源于公司自有資金，對公司償債能力不會產(chǎn)生重大影響。”

炬光科技推進(jìn)市值管理

回購股份擬注銷

與晶晨股份不同，炬光科技在4月12日發(fā)布的《關(guān)于以集中競價(jià)交易方式回購股份的方案（修訂稿）》指出，“基于對公司未來發(fā)展前景的信心和對公司價(jià)值的高度認(rèn)可，為維護(hù)廣大投資者利益，增厚每股收益，提高長期投資價(jià)值，提振投資者信心，維護(hù)資本市場穩(wěn)定，在保證公司正常經(jīng)營和長期發(fā)展不受影響的前提下，公司擬通過集中競價(jià)交易方式回購公司部分股份，回購的股份將用于注銷并減少公司注冊資本。”

據(jù)炬光科技預(yù)案，公司擬使用自有資金及股票回購專項(xiàng)貸款資金以集中競價(jià)交易方式回購公司股份。回購資金總額在2000萬元（含）-4000萬元（含），按照回購價(jià)格上限測算，回購股份數(shù)量在約20萬股-40萬股，回購股份占比在0.22%-0.44%。

炬光科技的股票回購預(yù)案在4月11日晚間發(fā)布，4月12日公司股價(jià)上漲1.72%。

炬光科技早在2月27日即發(fā)布2024年業(yè)績快報(bào)，業(yè)績虧損。據(jù)公司披露，2024年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入61906.79萬元，同比增長10.32%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-16971.74萬元，同比下降287.44%。公司在業(yè)績下滑原因中披露，“（1）綜合毛利率下降，一是受宏觀經(jīng)濟(jì)及市場競爭因素影響，公司工業(yè)領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品受到價(jià)格下降影響，收入減少，毛利率顯著下降；二是瑞士并購納入的汽車業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出負(fù)毛利以及新加坡資產(chǎn)并購后運(yùn)營時(shí)間較短固定成本攤銷較大，拉低了公司的整體毛利率水平；（2）期間費(fèi)用增加，公司完成兩次并購項(xiàng)目后導(dǎo)致職工薪酬及其他運(yùn)營成本增加。同時(shí)，公司旨在聚焦核心技術(shù)突破及布局新型應(yīng)用領(lǐng)域持續(xù)加大研發(fā)投入；（3）閑置資金減少及并購貸款增加導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用理財(cái)收益減少及財(cái)務(wù)費(fèi)用利息支出增加，同時(shí)匯率波動導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用匯兌損失增加；（4）根據(jù)《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》及相關(guān)會計(jì)政策規(guī)定，為客觀、準(zhǔn)確反映公司財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營成果，公司出于謹(jǐn)慎性原則對商譽(yù)及資產(chǎn)進(jìn)行了減值測試，計(jì)提的減值準(zhǔn)備增加。”

據(jù)公司披露，2024年度，公司完成了兩次重要的戰(zhàn)略并購項(xiàng)目，分別是瑞士炬光和amsOSRAM光學(xué)元器件部分資產(chǎn)的收購。這些并購項(xiàng)目旨在加強(qiáng)公司的現(xiàn)有業(yè)務(wù)、擴(kuò)展公司的業(yè)務(wù)范圍和市場影響力、形成合力、增強(qiáng)公司技術(shù)創(chuàng)新能力和市場競爭力，長期來看，將為公司奠定長遠(yuǎn)發(fā)展的基礎(chǔ)，但短期內(nèi)對公司的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生了較大的負(fù)面影響。公司還指出，目前并購整合已初顯成效，瑞士并購項(xiàng)目相關(guān)業(yè)務(wù)整體呈現(xiàn)出逐步向好的態(tài)勢。

對于此次股票回購的影響，公司在股票回購預(yù)案中指出，“本次回購不會對公司的經(jīng)營、財(cái)務(wù)、研發(fā)、債務(wù)履行能力和未來發(fā)展產(chǎn)生重大影響。”

東山精密發(fā)布預(yù)案后即回購

一季度業(yè)績大幅提升

值得一提的是，在上述公司中，東山精密在4月9日發(fā)布股票回購預(yù)案，4月10日即發(fā)布回購報(bào)告書并實(shí)施了首次回購。

據(jù)公司股票回購預(yù)案，擬使用自籌資金或其他合法資金1億元-2億元，回購價(jià)格為不超過48.78元/股。按照回購價(jià)格上限48.78元/股測算，回購股份數(shù)量預(yù)計(jì)為205萬股-410萬股，占公司目前總股本的0.12%-0.24%。回購股份將用于員工持股計(jì)劃或者股權(quán)激勵(lì)。

據(jù)東山精密《關(guān)于首次回購公司股份的公告》，公司于2025年4月10日首次回購公司股份2089800股，占公司目前總股本的0.1225%，最高成交價(jià)為24.23元/股，最低成交價(jià)為23.55元/股，成交總金額為50240898元（不含交易費(fèi)用）。

事實(shí)上，2021年至今，東山精密已發(fā)起和實(shí)施4次股票回購（見表2）。其中，2021年股票回購的部分股票在2024年進(jìn)行了注銷，注銷股份數(shù)量為3953617股，占注銷前公司總股本的0.23%。

表2? 東山精密股票回購情況

數(shù)據(jù)來源：Wind

在迅速進(jìn)行股票回購事項(xiàng)之外，東山精密在4月14日連發(fā)兩份業(yè)績公告，分別是《2024年度業(yè)績快報(bào)》和《2025年第一季度業(yè)績預(yù)告》。

東山精密在《2024年度業(yè)績快報(bào)》中指出，公司聚焦消費(fèi)電子和新能源業(yè)務(wù)的“雙輪驅(qū)動”發(fā)展戰(zhàn)略，核心業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長趨勢，2024年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3679063.62萬元，同比增長9.33%。2024年，公司針對LED業(yè)務(wù)優(yōu)化運(yùn)營管理，對部分低效設(shè)備進(jìn)行整合和優(yōu)化，產(chǎn)生1.64億資產(chǎn)處置損失，并對LED業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)計(jì)提了5.95億資產(chǎn)減值損失，致使2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤較上年下降44.55%。

在《2025年第一季度業(yè)績預(yù)告》中，東山精密披露，公司在今年第一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤在43402.27萬元-46295.76萬元，同比增長50%-60%。公司在業(yè)績說明中指出，“受益于AI對ICT基建和消費(fèi)產(chǎn)品的需求擴(kuò)大，公司電子電路、精密組件等產(chǎn)品作為消費(fèi)電子、新能源汽車行業(yè)的基礎(chǔ)零部件，銷量顯著提升，帶動公司經(jīng)營業(yè)績的提升。”

對于此次回購對公司的影響，東山精密在《回購報(bào)告書》中指出，“根據(jù)公司目前經(jīng)營、財(cái)務(wù)及未來發(fā)展規(guī)劃，公司認(rèn)為回購資金總額1億元-2億元，不會對公司經(jīng)營、盈利能力、財(cái)務(wù)、研發(fā)、債務(wù)履行能力、未來發(fā)展等產(chǎn)生重大影響。”

（文中提及個(gè)股僅作舉例分析，不作投資建議）