《投資者網(wǎng)》吳微

在汽車行業(yè)的黃金十年（2016-2024）中，廣汽集團(tuán)（601238.SH）前董事長曾慶洪以其敏銳的市場洞察力和果敢的決策風(fēng)格，將一家區(qū)域性車企推向了全球競爭的前沿。他主導(dǎo)的銷量擴(kuò)張、自主品牌崛起與新能源布局，曾讓廣汽集團(tuán)躋身世界500強(qiáng)前列。

然而，隨著行業(yè)劇變與合資模式式微，廣汽集團(tuán)在2024年遭遇銷量與利潤的“雙殺”，曾慶洪的退休與新任董事長馮興亞的接棒，標(biāo)志著一個時代的終結(jié)與另一場硬仗的開始。

這場從“黃金時代”到“轉(zhuǎn)型陣痛”的轉(zhuǎn)折，不僅關(guān)乎一家企業(yè)的命運(yùn)，更是中國汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的縮影。

從合資輝煌到自主突圍

曾慶洪的職業(yè)生涯與廣汽集團(tuán)的崛起深度綁定。1997年，曾慶洪就已加入廣汽集團(tuán)，2005年開始擔(dān)任公司副董事長、總經(jīng)理職務(wù)。2016年接任廣汽集團(tuán)董事長時，廣汽集團(tuán)年銷量僅165萬輛，營收額不足500億元。通過“合資輸血自主”的戰(zhàn)略，他推動廣汽集團(tuán)本田、廣汽集團(tuán)豐田等合資品牌持續(xù)擴(kuò)張，2023年集團(tuán)銷量突破250萬輛，營收超千億。

不過真正奠定其行業(yè)地位的，是曾慶洪在自主品牌與新能源領(lǐng)域的破局之舉。

曾慶洪深諳“市場換技術(shù)”的邏輯。2010年啟動的廣汽三菱合資項目，引入SUV技術(shù)填補(bǔ)產(chǎn)品空白，2013年投產(chǎn)的勁炫ASX一度成為細(xì)分市場標(biāo)桿。廣汽菲克則瞄準(zhǔn)轎車市場，菲翔等車型以歐系設(shè)計打開局面。合資品牌的利潤為自主品牌提供了資金和技術(shù)反哺，廣汽傳祺的底盤調(diào)校便借鑒了三菱的越野基因。

就任董事長后，曾慶洪力排眾議，將合資利潤投入自主研發(fā)。2017年廣汽智聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)園啟動，2020年“無科技不廣汽”戰(zhàn)略提出，推動廣汽傳祺與廣汽埃安雙線并進(jìn)。廣汽埃安以4年零8個月達(dá)成百萬產(chǎn)銷，2022年銷量高達(dá)48萬輛，一度躋身新能源前三。廣汽傳祺則憑借GS4等爆款，連續(xù)6年增速超85%，2023年為集團(tuán)貢獻(xiàn)了41.5萬輛銷量。

在曾慶洪帶領(lǐng)下，廣汽集團(tuán)在鋰電池上也有布局，從鋰礦開采到電池回收，廣汽集團(tuán)構(gòu)建了垂直整合的能源生態(tài)。因湃電池工廠的投產(chǎn)與固態(tài)電池技術(shù)的發(fā)布，讓廣汽集團(tuán)擺脫了對寧德時代的依賴。這一布局在2024年為廣汽埃安穩(wěn)住了成本防線，盡管銷量下滑，但毛利率仍高于行業(yè)均值。

從快速發(fā)展到戰(zhàn)略慣性

盡管曾慶洪的決策曾創(chuàng)造輝煌，但過度依賴合資路徑、對市場變化的反應(yīng)滯后，也為廣汽集團(tuán)埋下隱患。

廣汽本田與廣汽豐田長期為公司貢獻(xiàn)超過60%的銷量，但2024年兩者銷量同比下滑26.5%與22.3%，直接導(dǎo)致集團(tuán)凈利潤縮水72%以上。合資品牌的電動化遲緩也使得廣汽集團(tuán)難以快速轉(zhuǎn)身。

而廣汽傳祺與廣汽埃安雖銷量攀升，但盈利性卻比較堪憂。2024年，隨著智能駕駛技術(shù)的普及，智駕技術(shù)迭代較慢的廣汽埃安，其銷量遭遇了沖擊，當(dāng)年廣汽埃安銷量為37.5萬輛，同比下滑21.9%。廣汽傳祺的“以價換量”策略雖然保住了市場份額，但單車?yán)麧檭H合資車型的1/3，在新能源車型的沖擊下，2024年廣汽傳祺的銷量同比也僅有2%的上漲。?

數(shù)據(jù)來源：公司公告

曾慶洪主導(dǎo)的廣汽集團(tuán)與三菱的整車合資項目及推進(jìn)的廣汽菲克合資合作的深化，隨著國內(nèi)汽車市場的變化，也已成為廣汽集團(tuán)的阿喀琉斯之踵。廣汽三菱已于2023年10月完成重組并退出市場，其工廠和設(shè)備被租賃給廣汽埃安用于擴(kuò)充產(chǎn)能；廣汽菲克2022年就已破產(chǎn)，其長沙工廠在降價后仍無人問津，已五次流拍。

曾慶洪推崇的“職業(yè)經(jīng)理人制度”在初期確實(shí)激活了公司的效率，但后期也暴露出決策鏈條過長、決策較為保守的問題。早在2019年，廣汽集團(tuán)就投資了智能駕駛技術(shù)平臺文遠(yuǎn)知行，但卻因內(nèi)部審批流程遲緩等因素影響，直到2024年公司才獲批L3的路測。同期智能駕駛已成為理想、問界、小米等新興品牌的標(biāo)配與主要賣點(diǎn)，市場也普遍認(rèn)為理想、問界、小米等品牌的智能駕駛已具備L3能力。

從高歌猛進(jìn)到艱難抉擇

2025年2月，曾慶洪因年齡原因，正式宣布退休，馮興亞將接任集團(tuán)董事長。2004就加入廣汽集團(tuán)的馮興亞也是一名老將，不過，接任之際馮興亞就需要面對公司近20年來的首次虧損、合資品牌失速、新能源車增長乏力的三重夾擊，這都需要他一一解決。

首先，馮興亞就需要解決前任留下的爛攤子。廣汽集團(tuán)菲克破產(chǎn)后，長沙工廠五次流拍，其破產(chǎn)重整依舊需要耗費(fèi)公司的精力；廣汽集團(tuán)設(shè)立的合資品牌合創(chuàng)汽車已于2025年初破產(chǎn)，該公司目前也成為了集團(tuán)的負(fù)擔(dān)。

此外，在國內(nèi)新能源車行業(yè)快速發(fā)展的情況下，廣汽集團(tuán)是否會繼續(xù)抱緊豐田的大腿，將資源傾斜至豐田氫能等潛力領(lǐng)域，還是重點(diǎn)發(fā)展自主品牌，也是馮興亞帶領(lǐng)的新管理團(tuán)隊不得不面對的問題。

在合資模式疲軟下，廣汽集團(tuán)推出了“番禺行動”計劃，計劃到2027年自主品牌的銷量占比要超過60%，但當(dāng)前廣汽埃安與廣汽傳祺合計份額不足40%。而馮興亞推動的IPD（集成產(chǎn)品開發(fā)）體系仍需解決兩大痛點(diǎn)：一是產(chǎn)品定義脫離用戶，其廣汽埃安高端車型昊鉑，雖然通過周鴻祎的夾手事件獲得了大量的流量，但其銷量仍不及預(yù)期，二是在固態(tài)電池量產(chǎn)與智能駕駛布局方面，廣汽集團(tuán)也不及頭部企業(yè)。

日前，馮興亞帶領(lǐng)下，廣汽集團(tuán)押注生成式AI與端云一體大模型，計劃2025年實(shí)現(xiàn)智駕技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先。但對比華為、小鵬等對手，廣汽集團(tuán)的智能座艙迭代速度仍慢半拍。而與華為車BU合作后，能否掌握技術(shù)自主權(quán)、議價權(quán)與話語權(quán)，也是廣汽集團(tuán)需要面對的決策。

曾慶洪用八年時間證明了傳統(tǒng)車企依靠合資反哺自主的可行性，卻也留下轉(zhuǎn)型滯后的代價。新接任的馮興亞需要在“去合資化”與“科技自立”之間找到新平衡。這場戰(zhàn)役的勝負(fù)，不僅關(guān)乎廣汽集團(tuán)能否重回增長軌道，更將檢驗中國汽車產(chǎn)業(yè)從“市場換技術(shù)”到“技術(shù)創(chuàng)市場”的轉(zhuǎn)型成色。

正如馮興亞所言：“我們無法改變風(fēng)，但可以調(diào)整帆的角度?！倍{(diào)整的代價，可能是又一代汽車人的榮光與陣痛。（思維財經(jīng)出品）■