《投資者網(wǎng)》韓宜珈

一直以來(lái)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)都是金融市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者，也是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要力量。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的健康穩(wěn)定發(fā)展，也是實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)。

11月22日，金融監(jiān)管總局披露保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用情況表，數(shù)據(jù)顯示，截至2024年三季度末，保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額32.15萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.06%。

同日，金融監(jiān)管總局發(fā)布2024年三季度銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)顯示，我國(guó)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)保持增長(zhǎng)。2024年三季度末，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)本外幣資產(chǎn)總額同比增長(zhǎng)7.3%，保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司總資產(chǎn)突破35萬(wàn)億元。

值得注意的是，最新數(shù)據(jù)顯示，險(xiǎn)資年化財(cái)務(wù)投資收益率達(dá)到3.12%，同比提升0.2個(gè)百分點(diǎn)，這也是近一年來(lái)首次高于3%。

保險(xiǎn)行業(yè)常被稱為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“壓艙石”，此次三季度保險(xiǎn)業(yè)指標(biāo)情況顯示，前三季度我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展總體平穩(wěn)，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度穩(wěn)固，表現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性。?

來(lái)源：國(guó)家金融監(jiān)督管理總局

整體數(shù)值穩(wěn)健提升

根據(jù)金融監(jiān)管局發(fā)布，2024年三季度末，保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司總資產(chǎn)35萬(wàn)億元，較年初增加3.5萬(wàn)億元，增長(zhǎng)11.2%。其中，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司2.97萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)7.5%；人身險(xiǎn)公司30.6萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)11.7%；再保險(xiǎn)公司8231億元，較年初增長(zhǎng)10.2%；保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司1245億元，較年初增長(zhǎng)18.3%。

對(duì)于推動(dòng)保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)增長(zhǎng)的因素，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)家對(duì)外開(kāi)放研究院研究員王國(guó)軍分析，壽險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率下調(diào)釋放了部分保險(xiǎn)需求，人身險(xiǎn)公司保費(fèi)收入增長(zhǎng)并在投資端形成資產(chǎn)。財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司資產(chǎn)的增長(zhǎng)受到新車銷售回暖以及車均保費(fèi)增長(zhǎng)等因素影響。此外，9月末A股快速反彈，保險(xiǎn)公司總投資收益提升，促進(jìn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)增值，進(jìn)而推動(dòng)總資產(chǎn)的增長(zhǎng)。

2024年前三季度，保險(xiǎn)公司原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4.79萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.2%；賠款與給付支出1.73萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)23.8%；新增保單件數(shù)784億件，同比增長(zhǎng)46%。

北京工商大學(xué)中國(guó)保險(xiǎn)研究院常務(wù)副院長(zhǎng)寧威表示，不管是財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)還是人身險(xiǎn)，保費(fèi)增速都處于較高的水平，也說(shuō)明人民群眾對(duì)保險(xiǎn)的需求不斷提高。

具體來(lái)看，根據(jù)金融監(jiān)管總局發(fā)布的9月保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)情況，車險(xiǎn)保費(fèi)占財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司總保費(fèi)的比例環(huán)比持續(xù)增長(zhǎng)，而汽車市場(chǎng)向好趨勢(shì)帶動(dòng)車險(xiǎn)保費(fèi)增速改善。同時(shí)，人身險(xiǎn)公司響應(yīng)預(yù)定利率下調(diào)政策，普通型產(chǎn)品于8月底完成切換，新備案的普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率上限為2.5%。分紅險(xiǎn)及萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品切換在9月底完成。

這些保險(xiǎn)需求的提前釋放也為行業(yè)三季度保費(fèi)收入貢獻(xiàn)了主要增速。方正證券研報(bào)認(rèn)為，隨著5年期存款利率下調(diào)，居民挪儲(chǔ)需求旺盛，儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力凸顯。當(dāng)前銀?！皥?bào)行合一”嚴(yán)格推進(jìn)，新業(yè)務(wù)價(jià)值與期交保費(fèi)有望延續(xù)增長(zhǎng)。

從企業(yè)來(lái)看，2024前三季上市險(xiǎn)企凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，其中，中國(guó)人壽同比增長(zhǎng)174%、新華保險(xiǎn)同比增長(zhǎng)117%、中國(guó)人保則增長(zhǎng)了77%，中國(guó)太保增幅為66%，中國(guó)平安增幅為36%，可以看到，權(quán)益市場(chǎng)回暖加上新準(zhǔn)則權(quán)益彈性提升，投資服務(wù)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了高增長(zhǎng)。

國(guó)信證券表示，進(jìn)入十一月，保險(xiǎn)業(yè)陸續(xù)開(kāi)啟2025年“開(kāi)門紅”，行業(yè)在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、人力轉(zhuǎn)型、渠道生態(tài)等方面仍具有一定調(diào)整空間，行業(yè)后續(xù)保費(fèi)收入的規(guī)模增量將持續(xù)增加。

收益率持續(xù)向好

在今年三季度，保險(xiǎn)行業(yè)年化綜合投資收益率達(dá)到7.16%，同比提升3.88個(gè)百分點(diǎn)。年化財(cái)務(wù)投資收益率達(dá)到3.12%，同比提升0.2個(gè)百分點(diǎn)。

從細(xì)分行業(yè)看，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額21.36萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.74%；年化財(cái)務(wù)投資收益率3.14%，年化綜合投資收益率5.47%。人身險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額28.94萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.93%；年化財(cái)務(wù)投資收益率3.04%，年化綜合投資收益率7.3%。

財(cái)務(wù)投資收益率是衡量投資的盈利能力，評(píng)估投資效果的重要財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。三季度這一數(shù)據(jù)達(dá)到3.12%，也是近一年來(lái)首次高于3%。此前，行業(yè)年化財(cái)務(wù)投資收益率已連續(xù)四個(gè)季度在3%以下。

綜合投資收益率方面，自2021年以來(lái)，保險(xiǎn)資金的綜合投資收益率曾連續(xù)三年低于5%，不過(guò)今年開(kāi)始表現(xiàn)出較高的向上“波動(dòng)”，三季度仍延續(xù)這一趨勢(shì)。前三季度年化綜合投資收益率達(dá)到7.16%。

從細(xì)分行業(yè)看，財(cái)險(xiǎn)公司資金運(yùn)用余額2.14萬(wàn)億元，前三季度年化財(cái)務(wù)收益率、綜合收益率分別為3.14%、5.47%；人身險(xiǎn)公司資金運(yùn)用規(guī)模28.94萬(wàn)億元，前三季度年化財(cái)務(wù)投資收益率、年化綜合收益率分別為3.04%、7.30%。

投資更多元?

受益于今年下半年資本市場(chǎng)的積極表現(xiàn)，險(xiǎn)資在今年的投資配置結(jié)構(gòu)也在不斷優(yōu)化。

國(guó)信證券表示，今年各大上市險(xiǎn)企持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，加大長(zhǎng)債、FVOCI股票等資產(chǎn)的配置，并擇時(shí)在股票市場(chǎng)加倉(cāng)，把握市場(chǎng)投資機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)了階段性止盈。截至三季度末，中國(guó)人壽、中國(guó)太保、新華保險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)總投資收益率5.38%、4.70%、6.80%，同比增長(zhǎng)2.57個(gè)百分點(diǎn)、2.3個(gè)百分點(diǎn)、4.5個(gè)百分點(diǎn)。

截至2024年三季度末，受益于資本市場(chǎng)反彈修復(fù)，上市險(xiǎn)企平均投資利潤(rùn)貢獻(xiàn)率達(dá)58%，同比大幅改善。其中，中國(guó)人壽、新華保險(xiǎn)、中國(guó)平安、中國(guó)太保、中國(guó)人保分別為74%、66%、55%、50%、45%。其中，中國(guó)人壽及新華保險(xiǎn)因資產(chǎn)端權(quán)益類資產(chǎn)配置比例較高，資產(chǎn)收益彰顯更高彈性。

數(shù)據(jù)顯示，三季度末，人身險(xiǎn)公司投資的股票金額環(huán)比增加超2400億元，達(dá)到2.18萬(wàn)億元，是2022年二季度以來(lái)首次超過(guò)2萬(wàn)億元；股票在人身險(xiǎn)投資資金中的占比達(dá)到7.55%，占比為一年來(lái)的新高。財(cái)險(xiǎn)公司三季度末的股票投資金額為1506億元，環(huán)比增加136億元，股票配比為7.05%。

除此之外，保險(xiǎn)業(yè)償付能力方面，2024年三季度末，保險(xiǎn)業(yè)綜合償付能力充足率為197.4%，核心償付能力充足率為135.1%。其中，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司、人身險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司的綜合償付能力充足率分別為231.8%、188.9%、262.7%；核心償付能力充足率分別為203.9%、119.5%、230.1%。

王國(guó)軍表示，當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)綜合償付能力充足率與核心償付能力充足率均處于較高水平，表明我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)整體具備較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，能夠保障被保險(xiǎn)人的利益，維護(hù)保險(xiǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。（思維財(cái)經(jīng)出品）■