3月25日，A股化學(xué)原料板塊拉升，截至收盤，迪爾化工上漲27.61%，江天化學(xué)、山東?；⒅幸氵_(dá)、紅星發(fā)展10CM漲停，惠云鈦業(yè)上漲8.64%，安納達(dá)上漲7.71%。

消息面上，多機(jī)構(gòu)表示，近期市場(chǎng)較多關(guān)注漲價(jià)品種，特別是農(nóng)業(yè)、食品產(chǎn)業(yè)鏈需求更為剛性，在市場(chǎng)高低切輪動(dòng)下，建議關(guān)注農(nóng)化板塊內(nèi)外生改善帶來(lái)的業(yè)績(jī)修復(fù)確定性。國(guó)海證券認(rèn)為，展望2025年，中國(guó)和美國(guó)財(cái)政政策有望加碼，歐洲部分裝置加速退出，化工有望迎來(lái)補(bǔ)庫(kù)存周期。

需求旺季下化學(xué)品價(jià)格上漲

3月3日，太平洋發(fā)布了一篇基礎(chǔ)化工行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，需求旺季到來(lái)，磷酸一銨、氯化鉀、尿素、制冷劑等價(jià)格上漲。

其中，因空調(diào)出口訂單增長(zhǎng)及國(guó)內(nèi)“以舊換新”政策加碼，制冷劑需求旺季即將到來(lái)，價(jià)格上漲。具體來(lái)看，截至3月2日，二代制冷劑R142b價(jià)格為2.5萬(wàn)元/噸，較上周上漲1000元/噸；R22價(jià)格為3.4萬(wàn)元/噸，較上周上漲500元/噸。三代制冷劑中，R125價(jià)格為4.4萬(wàn)元/噸，較上周上漲1000元/噸；R134a價(jià)格為4.5萬(wàn)元/噸，較上周上漲500元/噸；R32價(jià)格為4.45萬(wàn)元/噸，較上周上漲1000元/噸。

隨著北方小麥進(jìn)入返青追肥期，復(fù)合肥開工負(fù)荷提升，拉動(dòng)單質(zhì)肥需求。截至3月2日，磷酸一銨的價(jià)格為3279元/噸，較上周五價(jià)格上漲211元/噸；尿素價(jià)格為1856元/噸，較上周五上漲2.83%；氯化鉀的價(jià)格為3286元/噸，較上周五上漲11.24%。

此外，燒堿在3月中旬價(jià)格為1015.1元/噸，較上旬上漲23.8元/噸，漲幅2.4%；甲醇同期價(jià)格為2472.7元/噸，較上旬上漲25.2元/噸，漲幅1.0%；有色金屬中的電解銅（1#）、鋁錠（A00）、鉛錠（1#）、鋅錠（0#）價(jià)格也有不同程度上漲。

尿素需求形勢(shì)較好，企業(yè)庫(kù)存大幅下滑也在一定程度上提振市場(chǎng)情緒，助力企業(yè)報(bào)價(jià)持續(xù)上行。氯化鉀方面，青海地區(qū)國(guó)產(chǎn)60%鉀主流大廠減量生產(chǎn)或停車，開工只有三成多，庫(kù)存緊張。

農(nóng)化行業(yè)或?qū)?fù)蘇

太平洋研報(bào)指出，行業(yè)高低輪動(dòng)，疊加年報(bào)期將至，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的行情走勢(shì)或成為市場(chǎng)一大關(guān)注點(diǎn)。

2024年，農(nóng)化板塊有多個(gè)企業(yè)業(yè)績(jī)大增或大幅扭虧為盈。

其中，諾普信預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)為5.6億元至6.2 億元，同比增長(zhǎng)137.66%至163.13%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于藍(lán)莓業(yè)務(wù)作為公司第二增長(zhǎng)曲線，2024 年進(jìn)入第二年量產(chǎn)，投產(chǎn)面積與畝產(chǎn)量均較大幅度增長(zhǎng)。

聯(lián)化科技預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9000萬(wàn)元至1.35億元，同比增長(zhǎng)119.34%至129.02%。公司通過(guò)拓展新業(yè)務(wù)和降本增效等方式實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的逆勢(shì)增長(zhǎng)。

新農(nóng)股份預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5200萬(wàn)元至6000萬(wàn)元，成功扭虧為盈。據(jù)悉，公司制劑業(yè)務(wù)持續(xù)推進(jìn)渠道和品牌建設(shè)，工業(yè)品業(yè)務(wù)聚焦戰(zhàn)略客戶，強(qiáng)化成本管控，兩大業(yè)務(wù)板塊均實(shí)現(xiàn)了收入與盈利的增長(zhǎng)。

ST紅太陽(yáng)預(yù)計(jì)2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.6億元至6.5 億元之間，大幅扭虧為盈。

在2025年，隨著春耕旺季的到來(lái)以及CAC農(nóng)化展會(huì)的召開，農(nóng)化市場(chǎng)進(jìn)入旺季，產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)提漲。如，利民股份的百菌清漲至2.75萬(wàn)元/噸，同期大漲1.1萬(wàn)元；阿維菌素49.5萬(wàn)元/噸，同比上漲12.5萬(wàn)元；甲維鹽69萬(wàn)元/噸，同比上漲17萬(wàn)元；先達(dá)股份的烯草酮目前價(jià)格8.35萬(wàn)元/噸，較2月漲1 元。產(chǎn)品價(jià)格的上漲有望為相關(guān)企業(yè)帶來(lái)業(yè)績(jī)的提升。

有機(jī)構(gòu)指出，隨著行業(yè)去庫(kù)存周期的結(jié)束和海外需求回暖，出口量有望增長(zhǎng)，農(nóng)化行業(yè)或?qū)⒃?025年逐步復(fù)蘇。例如，聯(lián)化科技的植保業(yè)務(wù) “去庫(kù)存”行情已接近尾聲，預(yù)計(jì)未來(lái)將繼續(xù)拓展新客戶和新產(chǎn)品，推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。