文丨秦佳麗 ?編輯丨李壯

在價(jià)高者得的北京土拍市場，建發(fā)房產(chǎn)近期表現(xiàn)亮眼，其以90.4億元代價(jià)拿下一處熱門地塊，押注北京房地產(chǎn)市場未來的態(tài)度明確。

2025年開局，閩系國資房企建發(fā)房產(chǎn)呈現(xiàn)狂奔態(tài)勢，公司在1月北京首場土拍中斥資約90億元斬獲單價(jià)“地王”。區(qū)別于此前“搖號(hào)時(shí)代”習(xí)慣身披“馬甲”拍地，此次建發(fā)房產(chǎn)直接派出了旗下全資子公司上陣拿地，積極布局北京市場。

近年來，發(fā)家于廈門的建發(fā)房產(chǎn)重倉杭州、北京等熱門城市，公司銷售與土儲(chǔ)規(guī)模排名逆勢上行。2021年至2024年，建發(fā)房產(chǎn)的全口徑銷售額排名從行業(yè)TOP20升至TOP7。

整體來看，有著“廈門三劍客”之稱的建發(fā)房產(chǎn)、國貿(mào)地產(chǎn)與象嶼地產(chǎn)近年規(guī)模排名不降反增，在區(qū)域拓展及融資支持等方面呈現(xiàn)出國企優(yōu)勢。

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拿下北京單價(jià)地王

建發(fā)房產(chǎn)成北京土拍大玩家

2025年北京土拍迎來“開門紅”，閩系國資房企建發(fā)房產(chǎn)突圍斬獲單價(jià)“地王”。1月2日，建發(fā)房產(chǎn)旗下濟(jì)南兆瑞房地產(chǎn)開發(fā)有限公司歷經(jīng)244輪競價(jià)，最終競得北京海淀朱房四街0030地塊，成交價(jià)90.4億元，溢價(jià)25%，折合樓面價(jià)95062元/平方米，刷新了北京近期土地單價(jià)紀(jì)錄。

在這次直接派出旗下全資子公司上陣前，建發(fā)房產(chǎn)在北京更擅長“曲線”拿地。2021年前后，自然資源部出臺(tái)住宅用地“兩集中”供應(yīng)新規(guī)，疊加“限地價(jià)、限房價(jià)”等土地出讓政策，房企競爭熱門地塊大多需要實(shí)力兼“運(yùn)氣”加持，一旦競拍土地達(dá)到溢價(jià)上限，各房企轉(zhuǎn)為“競配建、競自持、競高標(biāo)準(zhǔn)商品住宅建設(shè)方案”，再次觸頂則轉(zhuǎn)入“搖號(hào)”。在競爭激勵(lì)的土拍市場，通過多個(gè)渠道增加參與頻次成為彼時(shí)提高勝算的一種手段。

比如，2023年福建雄旺房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（簡稱“福建雄旺”）從45家競拍企業(yè)中脫穎而出，拿下北京順義新城第19街區(qū)地塊。彼時(shí)福建雄旺成立僅半年，公司大股東為施琳，查閱施琳任職情況并進(jìn)行股權(quán)穿透，施琳任職董事或監(jiān)事的多家企業(yè)最終股東可追溯至建發(fā)國際。不出意料的，該項(xiàng)目最終引入建發(fā)集團(tuán)聯(lián)合開發(fā)，項(xiàng)目案名為“建發(fā)觀云”。

類似案例還有一個(gè)月前建發(fā)斥資23億元摘下北京豐臺(tái)槐房舊宮板塊的一幅宅地。彼時(shí)建發(fā)房產(chǎn)的拿地主體是福州裕誠房地產(chǎn)有限公司（簡稱“福州裕誠”）。這家成立于2022年的公司，一直以來與建發(fā)保持密切合作，多次作為建發(fā)的“陪跑”參與土拍，一旦摘得地塊即引入建發(fā)房產(chǎn)，并由建發(fā)操盤開發(fā)。

此次建發(fā)房產(chǎn)直接拍地背后，北京土地出讓正步入無需搖號(hào)的“價(jià)高者得”時(shí)代。2024年12月以來，部分北京地塊開始回歸市場定價(jià)機(jī)制，建發(fā)房產(chǎn)此次拍得的海淀區(qū)朱房村地塊便是不限地價(jià)，不設(shè)銷售指導(dǎo)價(jià)，無多余配建要求。

項(xiàng)目不設(shè)置銷售指導(dǎo)價(jià)也無疑給了建發(fā)房產(chǎn)更多操盤空間。對標(biāo)2024年北京成交樓面價(jià)最高的是功德寺項(xiàng)目，項(xiàng)目001地塊、002地塊的樓面價(jià)分別為7.11萬元/平方米、7.16萬元/平方米，且兩宗地塊明確設(shè)置的10.5萬元/平方米的銷售指導(dǎo)價(jià)。如今建發(fā)房產(chǎn)競得建筑面積近10萬平方米北京海淀單價(jià)“地王”，幾乎將無懸念成為北京又一個(gè)單價(jià)“10萬+”的巨無霸項(xiàng)目。

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進(jìn)擊京杭

建發(fā)房產(chǎn)年度銷售額升至TOP7

作為華北市場的唯一高地，北京成為重點(diǎn)房企布局全國的重要一站。發(fā)家于廈門的建發(fā)房產(chǎn)近年在北京市場大有擴(kuò)張趨勢。

自2021年建發(fā)地產(chǎn)在北京以28億元拿下朝陽崔各莊黑橋村地塊并開始獨(dú)立操盤以來，建發(fā)房產(chǎn)在北京已先后布局至少9個(gè)項(xiàng)目，土地成交總金額超過300億元。

從銷售情況看，建發(fā)房產(chǎn)在北京的操盤項(xiàng)目較為成功。比如，2021年讓建發(fā)在北京打出名聲的“養(yǎng)云”項(xiàng)目開盤即去化接近七成，不到一年時(shí)間完成清盤；2024年入市的“觀堂府”，以982套的網(wǎng)簽量成績登頂北京商品住宅項(xiàng)目成交量第一。

作為建發(fā)房產(chǎn)的控股子公司與主要上市平臺(tái)，建發(fā)國際中期業(yè)績公告顯示，按城市歸屬于股東的合同銷售金額來看，2024年上半年，建發(fā)國際在北京區(qū)域的銷售額為41.77億元，在公司內(nèi)部區(qū)域排名第二。

值得一提的是，近年建發(fā)房產(chǎn)發(fā)力最明顯的區(qū)域還包括杭州。據(jù)建發(fā)國際中期業(yè)績公告，2024年上半年，建發(fā)國際在杭州、北京、蘇州實(shí)現(xiàn)的歸屬于股東的合同銷售金額在公司內(nèi)部區(qū)域排名前三，分別為101.29億元、41.77億元、26.76億元。對比之下，建發(fā)國際在大本營廈門的合同銷售額僅為18.35億元，在公司內(nèi)部區(qū)域排名第八。

土儲(chǔ)貨值也呈現(xiàn)出建發(fā)國際對杭州的重視。2024年上半年，建發(fā)國際在杭州、上海、廈門的可供銷售總建筑面積排名公司內(nèi)部前三，分別為137.91萬平方米、92.03萬平方米、84.61萬平方米。對比之下，其間公司在北京的可供銷售總建筑面積僅為29.82萬平方米，在公司內(nèi)部區(qū)域排名第19。近日建發(fā)房產(chǎn)斥資約90億元拍下建筑面積近10萬平方米的海淀朱房四街巨無霸項(xiàng)目，對公司而言無疑是在北京的一次重要補(bǔ)倉。

整體來看，曾被視為行業(yè)“黑馬”的建發(fā)房產(chǎn)近年開始“風(fēng)生水起”，銷售與拓儲(chǔ)規(guī)模步入行業(yè)十強(qiáng)榜單。據(jù)中指院榜單，2021年至2023年，建發(fā)房產(chǎn)的全口徑銷售額分別為1697億元、1700.2億元、1890.6億元，在行業(yè)排名TOP20、TOP10、TOP8；權(quán)益拿地金額分別為601億元、544億元、738億元，在行業(yè)排名TOP10、TOP4、TOP4（見附表）。

數(shù)據(jù)來源：中指院

即便在行業(yè)和市場經(jīng)歷深度回調(diào)的2024年，建發(fā)房產(chǎn)也以1335.1億元的全口徑銷售額升至行業(yè)TOP7，并以406億元的權(quán)益拿地金額排名行業(yè)TOP5。

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國貿(mào)、象嶼進(jìn)擊上海

廈門“三劍客”成行業(yè)“新勢力”

在房企陣營新舊勢力交替的當(dāng)下，曾經(jīng)的閩系房企代表如陽光城、泰禾、融信等聚焦于風(fēng)險(xiǎn)出清，廈門國資房企“三劍客”——建發(fā)房產(chǎn)、國貿(mào)地產(chǎn)和象嶼地產(chǎn)補(bǔ)位成為新的攪局者。

近年除了“老大哥”建發(fā)房產(chǎn)躋身行業(yè)新貴、銷售與拓儲(chǔ)規(guī)模穩(wěn)居行業(yè)TOP10，象嶼地產(chǎn)、國貿(mào)地產(chǎn)的行業(yè)排名也在逆勢上升。據(jù)中指院數(shù)據(jù)，2024年，象嶼地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)全口徑銷售額305億元，行業(yè)排名由上年的TOP42上升至該年的T0P36；國貿(mào)地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)全口徑銷售額356.5億元，排名由上年的TOP33升至該年的T0P28。

區(qū)別于建發(fā)房產(chǎn)的全國性布局，近兩年象嶼地產(chǎn)、國貿(mào)地產(chǎn)將大部分籌碼押注至上海。以象嶼地產(chǎn)為例，從投資脈絡(luò)來看，象嶼在滬突飛猛進(jìn)始于2021年，公司以112億元總成交價(jià)拿下上海3宗地塊；2022年，象嶼地產(chǎn)更是斥資168億元拿下上海6宗宅地。僅這兩年，象嶼地產(chǎn)在上海補(bǔ)倉金額占到其總拿地額的七成。

前期貨值儲(chǔ)備也助增了象嶼地產(chǎn)的區(qū)域銷售業(yè)績。在群雄逐鹿的上海，象嶼地產(chǎn)于2023年憑借205.71億元的區(qū)域銷售額排名當(dāng)?shù)胤科箐N售榜單TOP6；2024年，公司以119.1億元的區(qū)域銷售額排名當(dāng)?shù)胤科箐N售榜TOP14。

目前象嶼地產(chǎn)、國貿(mào)地產(chǎn)仍在上海保持較高參與度。2024年，兩家房企在上海的拿地金額均超過60億元，入圍區(qū)域房企拿地榜單TOP10。其間聯(lián)合拿地、合作開發(fā)仍是兩家房企的重要參與方式，譬如，2024年3月，國貿(mào)地產(chǎn)&中鐵房地產(chǎn)聯(lián)合體便以49.75億元觸頂價(jià)競得浦東新區(qū)北蔡楔形綠地地塊，項(xiàng)目成交樓面地價(jià)5.57萬元/平方米，房地聯(lián)動(dòng)價(jià)9.2萬元/平方米；2024年4月，象嶼&聯(lián)發(fā)聯(lián)合體以23.63億元競得浦東新區(qū)曹路科教園區(qū)地塊，成交樓面價(jià)為3.3萬元/平方米，房地聯(lián)動(dòng)價(jià)6.3萬元/平方米。

事實(shí)上，在民間資本發(fā)達(dá)、政府全方位扶持實(shí)業(yè)發(fā)展的福建區(qū)域，建發(fā)房產(chǎn)、國貿(mào)地產(chǎn)、象嶼地產(chǎn)不僅具備本地國資房企身份，公司同時(shí)背靠實(shí)力雄厚的大宗供應(yīng)鏈三巨頭——建發(fā)股份、廈門象嶼、廈門國貿(mào)，均為年?duì)I收逾5000億元的世界500強(qiáng)企業(yè)。當(dāng)前環(huán)境下，這類具備信用背書的房企更易獲得各類資源與資金支持。

譬如，背靠大樹的建發(fā)房產(chǎn)的融資渠道便較為通暢。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2024年以來，建發(fā)房產(chǎn)共發(fā)行7只境內(nèi)信用債券，發(fā)行總額52.55億元，債券期限多為6至8年，平均票面利率低至2.78%，募集資金主要用于償還到期債務(wù)或項(xiàng)目建設(shè)。從最新拓儲(chǔ)表現(xiàn)看，2025年開年斬獲北京單價(jià)“地王”的建發(fā)房產(chǎn)旨在更進(jìn)一步。

（文中提及個(gè)股僅作舉例分析，不作投資建議。）