文丨李壯 編輯丨承承

截至2024年，多家品牌消費(fèi)電子公司連續(xù)5年乃至9年現(xiàn)金分紅，以此讓投資者分享企業(yè)成長(zhǎng)紅利。

2024年現(xiàn)金分紅正在A股市場(chǎng)持續(xù)推進(jìn)。在申萬(wàn)品牌消費(fèi)電子行業(yè)，已有4家完成了2024年度現(xiàn)金分紅，總金額達(dá)32.28億元。這些率先進(jìn)行現(xiàn)金分紅的品牌消費(fèi)電子龍頭，既有上市多年的老公司，也有上市不久的新公司。在老公司中，傳音控股、安克創(chuàng)新、視源股份上市以來(lái)持續(xù)現(xiàn)金分紅，其中，傳音控股的現(xiàn)金分紅規(guī)模最大。

傳音控股、視源股份等公司連年分紅

截至6月12日，在9家申萬(wàn)品牌消費(fèi)電子公司中，傳音控股、安克創(chuàng)新、視源股份、綠聯(lián)科技完成了2024年度現(xiàn)金分紅工作。

其中，視源股份于6月7日發(fā)布了《2024年度權(quán)益分派實(shí)施公告》，以總股本696016545股扣除已回購(gòu)股份2563644股后的693452901股為基數(shù)，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利股利6.80元（含稅），共計(jì)分配現(xiàn)金股利4.72億元。本次權(quán)益分派股權(quán)登記日為2025年6月12日，除權(quán)除息日為2025年6月13日。

在視源股份現(xiàn)金分紅之前，品牌消費(fèi)電子公司中的傳音控股、安克創(chuàng)新、綠聯(lián)科技已經(jīng)完成現(xiàn)金分紅。其中，傳音控股以總股本1140350575股為基數(shù)，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元（含稅），共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利17.11億元。安克創(chuàng)新以總股本531538199股為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利15.00元（含稅），派發(fā)現(xiàn)金紅利7.97億元（含稅），占公司2024年歸母凈利潤(rùn)的37.71%。綠聯(lián)科技以總股本414909806股為基數(shù)，向全體股東每10股派6元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利2.49億元（含稅）。

上述4家公司2024年度合計(jì)現(xiàn)金分紅32.28億元。回顧2023年，4家公司中的綠聯(lián)科技尚未上市，而傳音控股、安克創(chuàng)新、視源股份3家公司合計(jì)現(xiàn)金分紅達(dá)38.25億元。對(duì)比來(lái)看，傳音控股等三家公司2024年度現(xiàn)金分紅規(guī)模合計(jì)相比2023年是略有下降的。

需要指出的是，傳音控股、安克創(chuàng)新、視源股份自上市以來(lái)均在持續(xù)分紅。其中，傳音控股上市七年累計(jì)分紅8次，公司自上市以來(lái)累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)224.49億元，累計(jì)現(xiàn)金分紅123.18億元，平均分紅率54.87%，派息融資比438.05%。安克創(chuàng)新上市六年累計(jì)分紅6次，公司自上市以來(lái)累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)72.06億元，累計(jì)現(xiàn)金分紅30.67億元，平均分紅率42.57%，派息融資比112.8%。視源股份上市九年，連續(xù)九年分紅，上市以來(lái)累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)122.24億元，累計(jì)現(xiàn)金分紅43.28億元，平均分紅率35.4%，派息融資比高達(dá)116.67%。

派息融資比?是指上市公司自上市后累計(jì)分紅派現(xiàn)總金額與上市后募集資金額的比率。通常而言，高派息融資比表明公司更注重回饋股東，而低派息融資比則可能意味著公司更傾向于通過(guò)債務(wù)或股權(quán)融資來(lái)滿足資金需求。傳音控股、安克創(chuàng)新、視源股份的現(xiàn)金分紅歷史證明，這些公司屬于“投資者友好型公司”。

綠聯(lián)科技于2024年上市，上市后分紅表現(xiàn)不錯(cuò)，在實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.13億元基礎(chǔ)上，累計(jì)現(xiàn)金分紅3.73億元，平均分紅率60.96%。綠聯(lián)科技在2024年實(shí)施了半年度現(xiàn)金分紅，至今累計(jì)實(shí)施2次現(xiàn)金分紅。

除上述4家公司外，品牌消費(fèi)電子公司中的漫步者、惠威科技和光峰科技也有2024年度現(xiàn)金分紅計(jì)劃，只是尚未發(fā)布實(shí)施公告。據(jù)了解，漫步者、惠威科技和光峰科技自2020年以來(lái)也持續(xù)現(xiàn)金分紅，其中漫步者和惠威科技2024年現(xiàn)金分紅規(guī)模分別約為2.22億元和0.3億元，均創(chuàng)2020年以來(lái)新高。

公司自行派發(fā)

傳音控股、視源股份重要股東受益

目前，品牌消費(fèi)電子公司現(xiàn)金紅利的實(shí)施辦法共兩類：一類是委托中國(guó)結(jié)算代派現(xiàn)金紅利，通過(guò)股東托管證券公司（或其他托管機(jī)構(gòu)）直接劃入其資金賬戶；另一類是由本公司自行派發(fā)。

比如，傳音控股的自行發(fā)放的對(duì)象是：深圳市傳音投資有限公司、新余傳佳力企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、新余傳承企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、新余傳力企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、新余傳音企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）。這些獲公司直接派發(fā)現(xiàn)金紅利的企業(yè)均是公司重要股東，其中前三家公司是傳音控股2024年前十大股東，后兩家公司是傳音控股2023年的前十大股東。

據(jù)傳音控股2024年報(bào)，深圳市傳音投資有限公司、新余傳佳力企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)、新余傳承企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)分別持有公司總股本的49.15%、5.44%、0.91%，合計(jì)持股占比為55.5%。另外兩家自行發(fā)放對(duì)象的持股情況未作披露。

同樣，視源股份自行派發(fā)的對(duì)象包括黃正聰、王毅然、孫永輝、于偉、周開(kāi)琪，這些人既是公司的重要股東，也是公司的主要管理者。據(jù)視源股份年報(bào)，周開(kāi)琪是公司副董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，黃正聰、王毅然、于偉均是董事，孫永輝在2018年曾是公司董事。在持股方面，截至2024年末，黃正聰、王毅然、于偉、周開(kāi)琪分別持股7761.60萬(wàn)股、7585.60萬(wàn)股、3696.00萬(wàn)股、3463.68萬(wàn)股。

據(jù)視源股份2024年報(bào)披露，公司無(wú)控股股東，黃正聰、王毅然、孫永輝、于偉、周開(kāi)琪和尤天遠(yuǎn)六人為公司共同實(shí)際控制人。黃正聰、王毅然、孫永輝、于偉、周開(kāi)琪、尤天遠(yuǎn)持股占公司總股本的比例分別為11.15%、10.90%、10.82%、5.31%、4.98%、3.92%，合計(jì)持股占比為47.08%。其中，視源股份2024年度現(xiàn)金分紅自行派發(fā)對(duì)象持股占比合計(jì)為43.16%。

按照傳音控股、視源股份自行派發(fā)對(duì)象的持股總占比以及兩家公司2024年現(xiàn)金分紅17.11億元和4.72億元簡(jiǎn)單計(jì)算，傳音控股自行派發(fā)對(duì)象至少分得9.5億元現(xiàn)金分紅，視源股份自行派發(fā)對(duì)象將分得2.04億元現(xiàn)金紅利。因此，這些公司在令普通投資者獲得現(xiàn)金紅利以外，也讓公司的大股東以及管理層獲得了正向激勵(lì)。

同時(shí)，品牌消費(fèi)電子公司的未分配利潤(rùn)情況顯示，傳音控股、安克創(chuàng)新、視源股份等公司均保持了未分配利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng)，現(xiàn)金分紅規(guī)模與公司未分配利潤(rùn)保持著緊密聯(lián)動(dòng)（見(jiàn)表1）。

表1 ?品牌消費(fèi)電子公司未分配利潤(rùn)情況（單位：億元）

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

對(duì)于未來(lái)會(huì)否保持高比例分紅，視源股份在5月中旬接受投資者調(diào)研時(shí)表示，“未來(lái)，公司將繼續(xù)以持續(xù)、穩(wěn)健的分紅回報(bào)與投資者共享公司發(fā)展成果。”

業(yè)績(jī)背書

上市公司致力穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)

據(jù)了解，截至2024年，傳音控股近五年?duì)I業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)22.08 %，歸母凈利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)25.35%；安克創(chuàng)新近五年?duì)I業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)30%，歸母凈利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)24.01%（見(jiàn)表2）。

表2 ?品牌消費(fèi)電子公司成長(zhǎng)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

不過(guò)，高速成長(zhǎng)屬于企業(yè)發(fā)展的特定階段。以2024年業(yè)績(jī)同比成長(zhǎng)來(lái)看，安克創(chuàng)新的業(yè)績(jī)保持在30%以上，2025年第一季度達(dá)到了59.57%。而傳音控股2024年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)下降至4.9%，2025年第一季度轉(zhuǎn)為下滑69.87%。

相比安克創(chuàng)新、傳音控股，視源股份近五年?duì)I業(yè)收入年復(fù)合增長(zhǎng)率僅為5.61 %，歸母凈利潤(rùn)復(fù)合年增長(zhǎng)率為-9.63%，2024年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)為-29.13%，2025年第一季度為-9.23%。

有投資者于4月份在深交所互動(dòng)易平臺(tái)向視源股份提問(wèn)：“2025年1季報(bào)凈利率3.72%，近2年最低，凈利潤(rùn)持續(xù)降低的原因是公司產(chǎn)品沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力嗎？貴司如何改善？其他流動(dòng)資產(chǎn)——一年內(nèi)的定期存款大幅減少，存款去向是哪里。應(yīng)收賬款同比增加97%，貴司請(qǐng)說(shuō)明原因。”對(duì)此，視源股份沒(méi)有作答，但公司在5月13日投資者調(diào)研中回答了有關(guān)毛利率的相關(guān)問(wèn)題指出，“公司部分原材料受上游控產(chǎn)保價(jià)影響價(jià)格小幅微漲，公司已通過(guò)產(chǎn)品設(shè)計(jì)優(yōu)化及原材料策略性備貨等措施平抑原材料價(jià)格波動(dòng)影響。同時(shí)，公司聚焦提升智能控制部件、智能設(shè)備及應(yīng)用領(lǐng)域高毛利產(chǎn)品的收入占比：在智能控制部件領(lǐng)域，通過(guò)提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力及拓展海外客戶，推動(dòng)家用電器控制器毛利率提升；在智能設(shè)備及應(yīng)用領(lǐng)域，加強(qiáng)商用顯示設(shè)備價(jià)格管控，并加大音視頻設(shè)備及系統(tǒng)、AI 產(chǎn)品等高毛利產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣與銷售力度。公司通過(guò)上述措施推動(dòng)整體毛利率改善。”

從機(jī)構(gòu)調(diào)研情況來(lái)看，品牌消費(fèi)電子公司今年以來(lái)的機(jī)構(gòu)調(diào)研情況與去年同期基本一致（見(jiàn)表3）。其中，傳音控股、安克創(chuàng)新與去年同期持平，視源股份同比少了一次。

表3 ? 消費(fèi)電子股機(jī)構(gòu)調(diào)研情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

以傳音控股為例，機(jī)構(gòu)投資者關(guān)心的話題主要集中在主營(yíng)業(yè)務(wù)變化、業(yè)績(jī)和毛利率變化方面。對(duì)于機(jī)構(gòu)關(guān)心的如何應(yīng)對(duì)今年第一季度業(yè)績(jī)下滑問(wèn)題，傳音控股表示：“公司將繼續(xù)推進(jìn)手機(jī)業(yè)務(wù)穩(wěn)健拓展，同時(shí)加快發(fā)展移動(dòng)互聯(lián)、擴(kuò)品類等業(yè)務(wù)。公司會(huì)不斷努力經(jīng)營(yíng)，回報(bào)廣大投資人。”

（文中個(gè)股僅為舉例分析，不作買賣推薦）