韓國科技巨頭三星電子公司（Samsung Electronics）近期宣布一項重大的股票回購計劃，計劃在未來一年內回購價值約10萬億韓元（約合70億美元）的自家股票。

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根據三星電子的公告，此次回購計劃將從本周一開始實施，首先回購約3萬億韓元的股票，其中包括5014萬股普通股和691萬股優先股。這些股票預計將在2025年2月17日前完成注銷。對于剩余的7萬億韓元，三星電子的董事會將進一步商討如何最有效地利用這筆資金。

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此次回購計劃對于三星電子而言無疑是一個重大舉措，也超出了市場的預期。分析師普遍認為，這次回購將為三星電子的股價提供短期的上漲動力。在回購計劃公布后的首個交易日中，三星電子的股價一度上漲了顯著幅度。

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值得注意的是，今年以來，三星電子的股價表現并不理想，已經下跌了近30%。這一跌幅主要受到多重因素的影響，包括在高性能計算和AI相關產品研發上的進展緩慢，未能獲得市場領導者英偉達的供應資格，以及消費電子端DRAM需求的持續低迷。與此同時，三星電子在存儲芯片領域的競爭對手SK海力士的股價卻持續上漲，進一步加劇了市場的競爭壓力。

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在此背景下，三星電子的回購計劃被視為一次自我救贖。通過回購股份，三星電子不僅能夠增強市場對其盈利能力的信心，還表明了公司對自身價值的堅定信念。此外，回購還可以減少流通股本，進而提高每股收益（EPS），對于未來的股東回報具有積極意義。

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此次回購計劃的推出，也突顯了三星電子在全球經濟不確定性中的信心和應對策略。作為全球最大電子制造商之一，三星電子不僅在半導體和消費電子領域占據重要地位，而且其財務表現也相對穩健。在全球市場競爭激烈的情況下，這一舉措不僅能提升股東信心，還能向市場傳遞出積極的信號。

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芯片和手機業務持續萎靡

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近日，三星電子公布其2024年第三季度財報，盡管公司整體營業利潤同比飆升2.77倍，但芯片和手機業務卻呈現出持續萎靡的態勢。

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財報顯示，三星電子第三季度總營收達到79.1萬億韓元（約573億美元），同比增長17.3%，環比增長7%。然而，這一增長主要得益于新款智能手機的發布效應以及高端內存產品銷量的增加，而非芯片業務的強勁表現。實際上，三星電子的芯片業務（DS部門）在第三季度的營業利潤環比爆降了40%，綜合營收雖然同比上升78.04%，但環比僅上升2.49%，且營業利潤遜于市場預期的4萬億韓元。

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這一頹勢主要源于多個方面。首先，全球半導體市場需求波動，導致存儲芯片價格下行壓力增大。特別是中國產動態隨機存取記憶晶片（DRAM）進口量擴大，進一步加劇了市場競爭。同時，人工智能（AI）半導體的核心——高頻寬記憶體（HBM）供應短缺，也對三星的芯片業務造成了不利影響。

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在手機業務方面，三星電子同樣面臨嚴峻挑戰。盡管三星仍是全球智能手機市場的領導者之一，但在中國等關鍵市場，其市場份額已大幅下滑。據《首爾經濟日報》報道，2024年上半年，三星手機在中國的出貨量持續下滑，市場占有率已不到1%。這一趨勢在第三季度并未得到明顯改善，三星在中國市場的手機業務繼續萎縮。

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此外，三星還面臨著來自競爭對手的激烈競爭。在半導體市場，三星在HBM芯片開發上落后于老對手SK海力士，同時在代工業務上又輸給了臺積電。在手機市場，蘋果、華為、小米等競爭對手不斷蠶食市場份額，使得三星在提升銷售額方面遇到了巨大困難。

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面對這些挑戰，三星電子并未坐以待斃。公司表示，將專注于推動高帶寬存儲器（HBM）和高密度產品的銷售，并計劃擴大對多個客戶的銷售。同時，三星還在AI領域進行了大量投入，希望通過AI技術來實現業務翻身。然而，這些努力能否取得成效，仍需時間驗證。

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三星電子的第四季度盈利增長預計有限。由于年底需求旺季消費電子領域的競爭加劇，以及晶片部門增長被套裝業務疲軟所抵消等因素的影響，三星的整體獲利增長將面臨壓力。不過，公司對AI專用的高帶寬內存（HBM）芯片業務給出了樂觀的展望，認為人工智能的增長將使需求保持強勁水平。

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股價持續下跌，回購能否力挽狂瀾？

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據數據顯示，近年來三星電子的股價持續下跌，特別是在2024年，其股價更是跌至四年多來的最低點。這一趨勢引發了投資者的擔憂，并對三星電子的未來前景產生了質疑。然而，公司近期宣布的回購計劃似乎為市場帶來了一絲希望。

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自2024年以來，三星電子的股價一直承受著巨大的壓力。盡管公司在第三季度公布的業績略高于自身預期，營業利潤同比飆升2.77倍，但股價卻未能因此獲得提振。相反，由于芯片業務營業利潤環比爆降40%，以及市場競爭的加劇，三星電子的股價持續走低。

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在業績公布后，盡管股價一度上漲逾2%，但這一漲勢并未持續。事實上，自11月7日以后，三星電子的股價已連續下跌，累計跌幅達13.22%。在11月14日，其股價更是一度跌破了5萬韓元（約合人民幣259元）的重要心理關口，創下了近四年五個月來的新低。這一跌幅使得三星電子的市值大幅縮水，投資者信心也受到了嚴重打擊。

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面對股價的持續下跌，三星電子的管理層顯然感到了壓力。為了提升股東價值，并維護公司的市場形象，三星電子宣布了一項備受矚目的回購計劃。根據計劃，公司將在未來一年內分期回購約10萬億韓元（約合人民幣518億元，約70億美元）的股份。這一舉措旨在向市場傳遞出公司對自身未來發展的信心，并期望能夠吸引更多的投資者關注。

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然而，盡管回購計劃為市場帶來了一定的希望，但三星電子的股價能否因此獲得提振仍存在不確定性。分析師指出，近年來三星電子在高性能計算和AI相關產品的研發上進展緩慢，未能獲得市場領導者英偉達的供應資格，以及消費電子端DRAM需求的持續低迷等因素都對公司的股價產生了負面影響。這些因素在短期內可能難以得到根本性的改善。

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盡管三星電子在第三季度取得了不錯的業績，但公司也面臨著一些挑戰。例如，在芯片業務方面，由于電腦和移動終端的需求復蘇緩慢以及中國產動態隨機存取記憶晶片（DRAM）進口量擴大導致價格下行壓力增大等因素，公司的芯片業務營業利潤環比出現了大幅下降。這一趨勢可能會對公司的整體業績產生不利影響。

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面對這些挑戰和不確定性，三星電子需要采取更加積極的措施來提振股價并維護股東利益。除了回購計劃外，公司還需要加大在技術創新和產品研發方面的投入力度，以提升自身的競爭力。同時，公司還需要加強與客戶的合作和溝通，以更好地滿足市場需求并提升客戶滿意度。

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