斑馬消費(fèi) 范建

一次不行，就來第二次。

去年重組鋰鋰電池資產(chǎn)終止后，日前，日播時(shí)尚準(zhǔn)備再度追鋰。

上周五，日播時(shí)尚披露公告，擬發(fā)行股份及現(xiàn)金購買四川茵地樂控股權(quán)，并募集配套資金。如果進(jìn)展順利，公司將以女裝+鋰電雙主業(yè)發(fā)展，可能會扭轉(zhuǎn)業(yè)績虧損的狀況。

這一切，都在鋰電大佬梁豐的親自操盤之下。這次重組的標(biāo)的經(jīng)營狀況尚好，其重要產(chǎn)品粘結(jié)劑正是鋰電池生產(chǎn)不可或缺的原材料之一。

目前，這次重組尚處于籌劃階段。梁豐一直對鋰電情有獨(dú)鐘，會給日播時(shí)尚帶來驚喜嗎？

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二度追鋰

2023年11月，日播時(shí)尚擬重組上海錦源晟，以置出女裝業(yè)務(wù)，涉足鋰電池行業(yè)，但最終因后者海外資產(chǎn)狀況復(fù)雜而終止。業(yè)內(nèi)普遍猜測梁豐并不會就此收手，沒想到時(shí)隔不到1年，他真的又來了。

日播時(shí)尚（603196.SH）10月18日公告，其正在籌劃重大資產(chǎn)重組，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買四川茵地樂材料科技集團(tuán)有限公司（下稱：四川茵地樂）的控股權(quán)，并募集配套資金。

據(jù)悉，這次重組的標(biāo)的，系梁豐實(shí)際控制的璞泰來（603659.SH）的參股企業(yè)，主營鋰電池粘結(jié)劑、鋰電材料等，屬于鋰電池業(yè)務(wù)中的膜材料和粘結(jié)劑業(yè)務(wù)板塊，產(chǎn)品下游是電池客戶和新能源車企。

2021年5月，璞泰來以1.365億元對價(jià)，從江蘇遠(yuǎn)宇電子手中獲得四川茵地樂39.00%股權(quán)，其他增資方完成增資后，公司擁有標(biāo)的公司26%股權(quán)，并成為第一大股東。

四川茵地樂主要產(chǎn)品粘結(jié)劑，主要是在正負(fù)極材料、導(dǎo)電劑粘接在金屬集流體上，構(gòu)成電池正負(fù)極極片。據(jù)公開數(shù)據(jù)，2023年國內(nèi)PAA類電池粘結(jié)劑市場，四川茵地樂市占率52.6%，行業(yè)排名第一。

近年來，四川茵地樂與璞泰來來往甚密。人事上，璞泰來現(xiàn)任副總經(jīng)理劉勇標(biāo)，系四川茵地樂董事長。兩家企業(yè)間關(guān)聯(lián)交易不小，2022年至2024上半年，璞泰來向四川茵地樂采購原材料金額分別為5540.29萬元、4437.81萬元和2072.09萬元。

這次籌劃重組，璞泰來暫時(shí)未列其中。據(jù)公告，日播時(shí)尚已和4家公司簽署意向協(xié)議，分別是珠海橫琴旭凡、江蘇遠(yuǎn)宇電子、海南華盈開泰和共青城福創(chuàng)，分別持有四川茵地樂股權(quán)比例為15%、13.00%、12.00%和11.99%，為四川茵地樂的第二到第五大股東，合計(jì)持股51.99%。

因這次重組正值籌劃時(shí)期，公司公告中尚未披露四川茵地樂相關(guān)經(jīng)營數(shù)據(jù)。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，2023年，四川茵地樂營業(yè)收入4.99億元，凈利潤1.6億元，資產(chǎn)負(fù)債率僅21.75%。

若此次重組順利完成，可能會納入日播時(shí)尚合并報(bào)表。

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業(yè)績困擾

日播時(shí)尚持續(xù)下行的業(yè)績表現(xiàn)，可能正是梁豐正式入主后，決意改變的重要原因之一。

公司2017年登陸資本市場，是國內(nèi)少有的本土設(shè)計(jì)女裝企業(yè)，擁有“播 Broadcast”等中高端女裝服飾品牌，在著名演員倪妮的代言下，以時(shí)尚、原創(chuàng)的風(fēng)格頗受消費(fèi)者青睞。

可即便有倪妮的加持，經(jīng)營頹勢依舊難掩。

2024年上半年，公司歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，實(shí)現(xiàn)-2748.07萬元，同比下降623.53%。公司稱，來自渠道調(diào)整、關(guān)店以及線上貨品結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致銷售不及預(yù)期，還受到存貨跌價(jià)的影響。

這并非偶然，公司這幾年經(jīng)營表現(xiàn)都不太樂觀。

2017年至2023年，營業(yè)收入徘徊在8至11億元區(qū)間，同期，歸母凈利潤由8364萬元降至去年的1708萬元。

公司線下門店規(guī)模高峰期是在2018年，門店規(guī)模為1067家，此后逐年關(guān)閉。截至今年6月，其門店僅剩631家。

盡管這幾年人工、原材料成本上揚(yáng)，服裝行業(yè)競爭激烈，公司的服裝業(yè)務(wù)毛利率仍保持在50%以上，但銷售費(fèi)用高、庫存壓力大等因素，一時(shí)難以翻身。

去年8月，公司原實(shí)控人王衛(wèi)東、曲江亭夫婦及其控制的日播控股，向4名受讓方轉(zhuǎn)讓所持公司合計(jì)49.77%股權(quán)，總對價(jià)12.94億元，交易完成后，梁豐及其控制的上海闊元合計(jì)持有公司29.75%股權(quán)，這成為他實(shí)際控制的第二家上市企業(yè)。

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鋰電大佬

2004年，梁豐在中信旗下管理一支百億級的基金，這個(gè)量級的基金規(guī)模當(dāng)時(shí)較為罕見。這也應(yīng)該是他在公募資金行業(yè)生涯里的巔峰。

8年后，梁豐決定涉足實(shí)業(yè)，并和前同事陳衛(wèi)聯(lián)合成立璞泰來。雖說是一家初創(chuàng)企業(yè)，但在梁豐的主導(dǎo)下，立即成為新能源行業(yè)的小旋風(fēng)。先后將上海月泉、聯(lián)動(dòng)豐業(yè)、東莞卓高及香港安勝等企業(yè)部分股權(quán)收入囊中。一番操作下來，璞泰來迅速在鋰電池上下游材料、設(shè)備領(lǐng)域站穩(wěn)了腳跟。

2017年，梁豐將璞泰來推上A股，借助資本市場的力量，又開始在新能源領(lǐng)域進(jìn)行收并購，還對負(fù)極材料等產(chǎn)能進(jìn)行擴(kuò)張。

2021年，國內(nèi)新能源車市場大爆發(fā)，年總產(chǎn)量和銷售量同比均增長160%左右，璞泰來也迎來了春天。2021年至2022年，公司營業(yè)收入分別實(shí)現(xiàn)89.96億元、154.6億元，同比增長70.36%、71.90%，同期，歸母凈利潤同比增長161.93%和77.53%。

公司躋身國內(nèi)鋰電池頭部廠商，備受中小投資者青睞，2021年11月，公司市值攀至巔峰約1391億元。

伴隨著璞泰來迅速崛起，梁豐個(gè)人財(cái)富暴增。2023年胡潤全球富豪榜單顯示，梁豐、邵曉梅夫婦擁有財(cái)富290億元。

除了傾注大量精力在實(shí)業(yè)上，梁豐沒有忘記自己的老本行。2016年，璞泰來設(shè)立了上海廬峰創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司，梁豐親自擔(dān)任執(zhí)行董事。

這幾年來，梁豐依托廬峰投資，參投或領(lǐng)投了多家企業(yè)，比如匯成新材、奧創(chuàng)光子以及中科迪宏等制造企業(yè)，涉及工業(yè)AI服務(wù)、超快激光器，以及新興動(dòng)力電池材料研發(fā)等領(lǐng)域。

投資與實(shí)業(yè)，畢竟隔行如隔山，在經(jīng)營企業(yè)上，梁豐正在遭遇挑戰(zhàn)。

負(fù)極材料行業(yè)經(jīng)過多年擴(kuò)張后，面臨產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩，以及競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)，璞泰來業(yè)績正在經(jīng)受嚴(yán)峻的考驗(yàn)，2023年其歸母凈利潤大降38.42%，今年上半年再度下降34.24%。