2024年10月14日，廣東弘景光電科技股份有限公司（以下簡稱：“弘景光電”）首發上會。

財聞網了解，弘景光電從事光學鏡頭及攝像模組產品的研發、設計、生產和銷售，主要產品包括智能汽車光學鏡頭及攝像模組和新興消費光學鏡頭及攝像模組，其中智能汽車產品應用于智能座艙、智能駕駛，新興消費產品應用于智能家居、全景/運動相機和其他產品。

弘景光電此次IPO，擬募集48,765.17萬元，分別將28,923.00萬元用于“光學鏡頭及模組產能擴建項目”；7,342.17萬元用于“研發中心建設項目”；12,500.00萬元用于“補充流動資金”。

在IPO期間，公司收到交易所下發的兩輪問詢函，主要集中于市場地位、關聯交易、未足額繳納社會保險、住房公積金等問題。

產品同質化、市場地位等被質疑

在第一輪問詢函中，交易所關注到弘景光電的同行業競爭對手包括舜宇光學科技、聯合光電等8家上市公司，弘景光電與上述8家公司的主要產品或服務存在一定交叉，但細分領域和用途存在一定差異，且弘景光電主要產品的市場占有率較低等情況。

交易所要求弘景光電充分揭示弘景光電是否存在產品同質化、迭代更新、市場競爭加劇的情形和風險；分析說明產品與業務合作的未來發展趨勢及對弘景光電業績的影響；對“國內主流市場參與者”的表述是否準確。

并要求弘景光電說明與競爭對手在產品類型及主要性能、應用領域、核心技術及核心競爭力等方面的具體體現，弘景光電采取的應對競爭加劇的措施，并充分揭示市場份額和競爭格局是否會發生重大不利變化；開拓和保持客戶合作穩定性的主要措施及核心競爭力。最后，交易所提示弘景光電，要提高信息披露質量。

弘景光電在回復中詳細說明了與同行業上市公司的產品類別、應用領域及終端市場、主營業務結構、主要客戶的對比，并說明不同應用領域的光學鏡頭，在光學設計和結構設計中所側重的性能存在一定差異，公布了公司數字安防、智能手機、智能汽車、智能家居、全景/運動相機等領域光學鏡頭的性能特點對比。

對于弘景光電專注“高增長市場”的具體內容，公司表示，根據各機構公布的調查數據，公司主要聚焦的智能汽車、智能家居和全景/運動相機屬于新興應用領域，在5G通訊、物聯網、智能駕駛等新技術的催化下，正迎來快速發展階段，下游市場復合增長率保持在10%以上，相較智能手機、數字安防等成熟市場屬于“高增長市場”。

弘景光電通過和競業企業的對比，認為公司各細分領域的產品均達到了行業主流產品的技術要求，在部分產品和技術指標上具有較為突出的競爭優勢。

弘景光電強調，公司不斷鞏固在100-200萬像素側視ADAS鏡頭、帶自動加熱功能的CMS鏡頭以及高穩定性和一致性的DVR鏡頭等細分領域內技術優勢，在細分市場形成差異化競爭優勢，市場競爭加劇風險較小。

智能家居光學鏡頭進入的Ring、Blink、Anker等屬于細分市場龍頭品牌，定位為高端市場，具備超廣角、超薄和夜視效果好等性能優勢，基于品牌廠商對性能、品質穩定性的要求和嚴格的供應商審核體系，同質化程度相對較低，競爭加劇風險較小。

全景/運動相機鏡頭及模組市場的產品同質化程度較低，市場參與者較少，不同廠商基于自身技術路徑、生產工藝等不同，形成了差異化的競爭格局，市場競爭加劇的風險較小。弘景光電認為，公司所處行業存在技術迭代較快的情形，但公司順應行業發展趨勢，積極開展新產品、新技術和生產工藝的研發創新，具有豐富的產品技術儲備，因此面臨的技術迭代風險較小。

關于公司產品進入影石創新體系涉及的技術壁壘，公司回復中表示，根據與影石創新光學主管的訪談，其他競爭對手在可靠性和溫漂表現上不能完全滿足影石創新的技術標準。同時，弘景光電向影石創新的X3產品供貨的鏡頭模組為4,800萬像素，其他部分鏡頭模組供應商也已研發了4,800萬像素鏡頭模組，但未實現量產。

公司認為，通過主動收集產品和技術信息、與行業領先品牌客戶進行產品合作與技術交流、持續研發投入、新產品技術預研等方式，形成了部分細分領域內的產品研發和技術迭代優勢。因此，公司系細分領域的主流市場參與者，相關表述準確，依據充分。

技術實力方面，弘景光電認為與已上市競爭對手在不同細分技術領域各有優劣勢；運動相機方面，根據影石創新披露的測算數據，影石創新在全球運動相機市場份額約1.06%，其中弘景光電向影石創新銷售的鏡頭模組主要用于全景相機，因此公司在全球運動相機鏡頭模組市場的占有率相對較低。

關于開拓和保持客戶合作穩定性的主要措施，在新客戶開拓方面，對于潛在客戶，弘景光電主要通過積極參與行業展會、技術論壇等方式進行產品宣傳，并積極捕捉行業最新趨勢，及時把握市場需求的最新動態，與客戶建立初步聯系后，通過在客戶實地進行公司及產品介紹、技術交流、核心產品展示等方式進一步進行產品推介，獲取業務機會。

公司開拓和保持客戶合作穩定性的核心競爭力包括研發及技術、產品性能、精密制造、質量管理等方面。

關聯交易、未足額繳納社保等引關注

除上述問題外，交易所還關注到弘景光電和德賽西威、深圳市方正達科技有限公司、中山市歐木電子有限公司、松岡和雄存在關聯交易，其中松岡和雄為弘景光電歷史董監高，深圳市方正達科技有限公司、中山市歐木電子有限公司為歷史董監高控制的企業。

公司歷史董監高包括錢敏、肖共和、高國成、松岡和雄，其中肖共和控制了廣州百川光電技術開發有限公司等系列公司，高國成控制的中山市歐木電子有限公司、中山市歐本光電科技有限公司已注銷。中山市歐木電子有限公司歷史上存在股權代持。

且在報告期內，弘景光電曾向關聯方中山市歐木電子有限公司出租位于中山市火炬開發區勤業路27號的廠房SMT車間及相關機器設備，租賃面積約為600.00平方米。保薦工作報告顯示，高國成在報告期內歷經從弘景光電離職到設立企業創業再到弘景光電任職。

此外夏洪滔控制的企業中山瑞科、湖北瑞科、湖北超遠和弘景光電的交易情況包括采購原料、采購固定資產、銷售產品、租賃、受讓專利等各類交易，金額相對較大。其中湖北超遠由不具有相關業務經營背景的趙樹武等人合伙成立，2018年成立后經弘景光電介紹由夏洪滔入股并接手。招股說明書未披露上述內容，湖北超遠為弘景光電前五大供應商；而且作為弘景光電擔保方的主體包括趙治平、易習軍、周東、高國成及其各自家屬。

對于上述問題，弘景光電詳細披露夏洪滔的履歷和背景，投資和控制的企業及相關歷史沿革。公司表示，陳祖榮代夏洪滔持有湖北超遠股權與弘景光電及弘景光電控股股東、實際控制人無關。湖北超遠歷史沿革中的股權代持與弘景光電及其控股股東、實際控制人無關，不存在為弘景光電及弘景光電控股股東、實際控制人、董監高人員代持湖北超遠股權的情況。

強調夏洪滔及其控制的中山瑞科、湖北瑞科、湖北超遠與弘景光電及弘景光電的控股股東、實際控制人、董監高人員及其關系密切的家庭成員之間不存在關聯關系；趙玉瓊與湖北超遠股東夏洪滔、趙和平的資金往來清晰，用途明確，與弘景光電無關聯，且涉及金額較小，不存在為弘景光電、弘景光電供應商承擔成本費用或相互承擔成本費用等利益輸送的情形。

夏洪滔及其控制的中山瑞科、湖北瑞科及湖北超遠與弘景光電及其控股股東、實際控制人之間不存在其他資金業務往來、特殊利益安排，且公司認為夏洪滔控制的企業成為弘景光電主要供應商具有合理性；夏洪滔控制的企業成為弘景光電主要供應商具有合理的背景和原因，其與弘景光電的交易價格公允，關于其他關聯企業相關交易，弘景光電表示均具有合理性和必要性，不存在關聯企業為弘景光電承擔成本費用或相互承擔成本費用等利益輸送的情形。

關于公司合規事項，交易所關注到弘景光電未足額繳納社會保險、住房公積金的情況。根據公司招股書，截至2024年6月底，公司有3人自愿放棄繳納。

而據公開資料，員工自愿放棄繳納社保是不合法的。

弘景光電表示，針對公司報告期內存在應繳未繳社會保險和住房公積金的情況，弘景光電持續加強對新入職及在職員工的宣傳及引導，積極改善相關繳納情況、提高繳納覆蓋比例。

截至2022年12月31日，弘景光電員工繳納社會保險和住房公積金覆蓋率已得到大幅提升，繳納社會保險的員工比例為98.40%，繳納住房公積金的員工比例為97.65%。此外，弘景光電已為部分有住宿需求的員工提供宿舍并對申請住房補貼的員工提供住房補貼福利。

就弘景光電應繳未繳社會保險及住房公積金的補繳、處罰或賠償風險，弘景光電實際控制人趙治平已出具兜底承諾，其將以持有的弘景光電公司股份以外的其他財產無條件承擔由此產生的全部經濟損失，保證弘景光電及其控股子公司不會因此遭受任何經濟損失，關于弘景光電后續IPO進展，財聞網將持續關注。