文丨韓韓（作者系藍(lán)媒匯創(chuàng)始人）

TVB式的奇幻商戰(zhàn)劇情在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)真實(shí)發(fā)生了。

12月6日，有媒體曝出《良品鋪?zhàn)悠鹪V趙一鳴：刻意隱瞞公司重大事項(xiàng)，損害小股東知情權(quán)》一文。稱，良品鋪?zhàn)悠煜氯Y子公司寧波廣源聚億投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“廣源聚億”）因被投企業(yè)宜春趙一鳴食品科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“趙一鳴”）在雙方合作期內(nèi)，刻意隱瞞公司重大事項(xiàng)，損害小股東知情權(quán)，于11月27日正式向人民法院提起訴訟。目前，法院已受理此案。

查詢資料發(fā)現(xiàn)，今年2月，“趙一鳴”啟動(dòng)了新一輪融資。最終由黑蟻資本領(lǐng)投、良品鋪?zhàn)痈兜姆绞饺诹?.5億元，估值約15億。其中良品鋪?zhàn)右匀Y子公司廣源聚億為主體出資4500萬(wàn)，取得3%的股份。半年后的10月16日，廣源聚億又將這3%股權(quán)以1.05億的價(jià)格賣給了黑蟻資本旗下的企業(yè)。

原本故事到這就結(jié)束了，但就在20余天后的11月10日，有媒體報(bào)道“趙一鳴”已與國(guó)內(nèi)另一家量販連鎖零食商“零食很忙”達(dá)成戰(zhàn)略合并，并在當(dāng)日就完成了工商變更登記。合并后兩家公司在人員、品牌、業(yè)務(wù)上都沒有太大變動(dòng)。

最終，零食很忙占“趙一鳴”股權(quán)達(dá)87.76%，而“趙一鳴”創(chuàng)始人趙定、黑蟻資本、其他高管等則占零食很忙股權(quán)超35%。

20天的時(shí)間，兩家涉及近7000家門店、2022年合并銷售額超70億、當(dāng)前估值約90億的量販零食行業(yè)頭部企業(yè)就完成了合并所需的盡職調(diào)查、談判、擬定合同、投資方審批等所有流程，不免讓人浮想聯(lián)翩。

從良品鋪?zhàn)拥慕嵌葋?lái)看，這就是一個(gè)刻意隱瞞消息、在公司市值暴漲、戰(zhàn)略變更前夕把小股東騙出局的惡劣行為。而且工商信息顯示，“趙一鳴”方持股零食很忙的平臺(tái)，早在今年9月28日就搭好了。

對(duì)良品鋪?zhàn)觼?lái)說(shuō)，這個(gè)“啞巴虧”肯定是不能接受的。

作為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，一開始良品鋪?zhàn)訛槭裁磿?huì)投資“趙一鳴”？

是因?yàn)樽鳛榱闶承袠I(yè)的龍頭企業(yè)，良品有必要去尋找同賽道內(nèi)但不同定位的“盟友”。像此前良品鋪?zhàn)右恢痹谧吒叨寺肪€，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈、門店等都不會(huì)往其他定位傾斜，想要改變方向基本就得有一次脫胎換骨式的大手術(shù)。

與其變動(dòng)如此強(qiáng)烈，不如從開始就投資或扶持另外一家，這也是降低惡意競(jìng)爭(zhēng)、規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)最有效的手段。

甚至從某種角度上說(shuō)，哪怕未來(lái)出現(xiàn)變動(dòng)、大家成不了“盟友”，這種持有對(duì)方公司股份的事實(shí)也能極大程度的為自己贏得輾轉(zhuǎn)騰挪的空間。

最不濟(jì)也算是良品鋪?zhàn)与S心的一種投資行為，自負(fù)盈虧即可。

唯一的不確定性在于，投資或介入的這家企業(yè)是否能從千軍萬(wàn)馬中殺出來(lái)，拿到扮演盟友的資格。

原本這應(yīng)是屬于良品鋪?zhàn)又匾膽?zhàn)略布局，但讓外界吃驚的是僅半年后良品鋪?zhàn)訁s悉數(shù)清倉(cāng)了趙一鳴股份。

據(jù)良品鋪?zhàn)蝇F(xiàn)在回應(yīng)，“趙一鳴”及相關(guān)方自始至終強(qiáng)調(diào)公司計(jì)劃獨(dú)立上市，希望 “廣源聚億” 主動(dòng)出讓股權(quán)。“趙一鳴”的刻意隱瞞和引導(dǎo)直接導(dǎo)致“廣源聚億”基于錯(cuò)誤的或不實(shí)的交易背景和定價(jià)依據(jù)，出讓了所持股權(quán)。

從道義上來(lái)看，似乎是原本是成人之美的良品鋪?zhàn)樱Y(jié)果反被講了一軍。

從生意讓來(lái)看，隨著“趙一鳴”和良品鋪?zhàn)泳€下最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手“零食很忙”合并，這次股權(quán)交易未來(lái)的布局來(lái)看，也成了一筆徹徹底底的虧本生意。

哪怕良品鋪?zhàn)佑惨氏逻@口氣，它的股東與龐大的股民也很難答應(yīng)。

而對(duì)“趙一鳴”來(lái)說(shuō)，做出這種行為也是有足夠動(dòng)機(jī)的。

在被曝與零食很忙合并時(shí)，相關(guān)消息就在暗示此次合并是為了沖刺IPO做準(zhǔn)備。如果真的是要開啟造富盛宴，那良品鋪?zhàn)映钟械脑脊珊?jiǎn)直就是金餑餑，龐大的利益足夠刺激任何人鋌而走險(xiǎn)。選擇在合并之前“做局”收回，也是一件理所應(yīng)當(dāng)?shù)氖隆?/p>

更深層次的原因還有，如果“趙一鳴”與零食很忙合并且沖刺IPO，那在資本及投資人的催動(dòng)下，新公司勢(shì)必成為零食生態(tài)圈中的新掠奪者，不再是與良品鋪?zhàn)踊パa(bǔ)的“盟友”，雙方還極大可能站在對(duì)立面上。

這種情況下，良品鋪?zhàn)铀钟械墓煞菥统闪搜壑嗅敗坏茉谏鲜星熬蛯?duì)IPO“從中作梗”，哪怕上市后、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手坐在自家董事會(huì)席上也是一件極為離譜的事。更別提行使股東權(quán)益、查閱公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、商業(yè)機(jī)密了。

因此從多方角度看，踢良品鋪?zhàn)映鼍志统闪吮厝弧?/p>

但核心在于，這一最優(yōu)解是需要在合法合規(guī)的前提下進(jìn)行，這也是良品鋪?zhàn)臃矫鎻?qiáng)調(diào)與訴求的。

事實(shí)上此次爭(zhēng)議不光牽扯到是否合法合規(guī)的問(wèn)題，也牽扯到商業(yè)道德缺失的問(wèn)題。對(duì)“趙一鳴”來(lái)說(shuō)，良品鋪?zhàn)映钟械倪@部分股權(quán)，已經(jīng)從早先公司發(fā)展所需求的“及時(shí)雨”變成了軟肋，如果對(duì)良品鋪?zhàn)勇男泄蓶|權(quán)益、提前公開合并消息，必然會(huì)在公司層面上付出難以接受的高昂成本。

但高昂成本從來(lái)不是商業(yè)欺詐的理由，這只能佐證良品鋪?zhàn)映暗耐顿Y意識(shí)與發(fā)展眼光。

如果真就因?yàn)椤案甙撼杀尽钡膯?wèn)題，就在資本運(yùn)作上違法違規(guī)的使用小動(dòng)作，那對(duì)未來(lái)的投資圈、資本圈，都將是一次負(fù)面影響極深的動(dòng)蕩