2025年上半年，鋰電隔膜龍頭企業恩捷股份（002812.SZ）實現營業收入57.63億元，同比增長20.48%，展現出穩健的增長態勢。盡管行業價格壓力致使凈利潤短期承壓，但公司核心業務的增長動能依舊強勁。其全球化戰略成效斐然，全球市場拓展與產能布局穩步推進，為未來發展筑牢了堅實根基。

乘行業高增東風，隔膜龍頭地位持續鞏固

恩捷股份核心產品線豐富多元，涵蓋鋰電池隔離膜、BOPP薄膜以及包裝印刷制品等。其中，鋰電池隔離膜作為公司的戰略核心業務，貢獻了總營收的83.64%，該產品廣泛應用于新能源汽車、3C產品及儲能系統，成為推動公司業績增長的關鍵引擎。與此同時BOPP薄膜主要服務于印刷與食品等行業，而無菌包裝則聚焦乳制品與飲料市場，進一步豐富了公司業務版圖。

當前，行業增長勢頭迅猛，為公司業務拓展提供了持續動力。SNE Research數據顯示，2025年上半年全球動力電池裝機量達504.4GWh，同比增長37.3%；ICC鑫欏統計顯示，同期全球儲能電池出貨量258GWh，同比激增106%。

而憑借在鋰電池隔膜領域的卓越表現，恩捷股份已連續多年穩居濕法全球第一寶座（EV TANK及ICC鑫欏數據），產能與出貨量持續領跑行業。同時在產能、品質、成本及技術研發等全方位構筑了顯著壁壘，產品全面覆蓋動力、消費及儲能三大領域，展現出強大的市場適應性與競爭力。

505項專利筑牢壁壘 鋰電池隔離膜營收增長24.83%

面對隔膜價格下行與競爭加劇的挑戰，恩捷股份加速推進全球化布局，在深耕國內市場的同時，加速拓展歐洲、北美及東南亞生產基地，以滿足海外客戶的本地化需求和國內客戶的海外需求。報告期內成效顯著，公司鋰電池隔離膜產品營收同比增長24.83%，銷量顯著提升，全球領導地位也進一步強化。

長期以來，恩捷股份高度重視關鍵領域的投入，在基膜創新、涂布工藝及固態/半固態電池材料等方面持續加大研發力度。同時，公司還建立了完善的全球知識產權體系，覆蓋日本、韓國、美國和歐洲等地。截至2025年6月底，公司持有鋰電池隔膜相關有效專利505件（含國際專利40件）；另有304件專利申請正在進程中（含國際申請98件）。這一體系有效保障了技術安全，為持續推動產品迭代、成本優化及鞏固行業龍頭地位奠定了堅實基礎。

創新技術持續迭代，卡位下一代電池技術制高點

在鋰電池隔膜產品方面，公司以技術領先和多元化見長，不斷提升隔膜安全與性能指標。創新產品線包括高安全基膜X系列，通過分子鏈改性技術將破膜溫度提高至230℃，破膜面積降低60%；高浸潤基膜I系列，運用界面浸潤熵調控技術提升浸潤值和離子導電率；第二代5μm高強基膜，憑借超薄高強度特性縮減非活性材料體積占比，提升儲能容量。

針對半固態及全固態電池技術這一未來發展方向，公司也進行了前瞻性布局。子公司江蘇三合已實現半固態電池隔膜的量產供應能力，正積極開拓市場；湖南恩捷專注于固態電池材料研發，其硫化鋰、硫化物固態電解質及電解質膜產品在電導率和粒徑控制等核心指標上處于行業領先水平。

深度綁定全球頭部客戶，海外業務增長超20%

面對鋰電池行業集中度提升及頭部廠商對能量密度、循環壽命、安全性和充電速度等性能要求日益提高，供應商必須具備匹配大規模、高質量需求的能力。恩捷股份憑借顯著的規模效應，通過優化排產大幅降低停機轉產次數及損耗，實現產能利用率和開工率長期領跑行業，并以此構建覆蓋全球頭部企業的優質客戶網絡。

在鋰電池領域，公司深度綁定寧德時代、比亞迪、LGES、松下等主流廠商，2025年與LGES續簽三年協議，并斬獲某美國知名車企2026-2030年鋰電池隔離膜長期訂單。此外在無菌包裝領域，亦穩定服務于伊利、蒙牛等客戶，保障了需求的持續性，同時強化了成本競爭優勢。

作為全球最大的鋰離子電池隔膜供應商，公司依托充足的產能以及產品在一致性、穩定性和安全性上的卓越表現，在競爭中占據顯著優勢，完全具備滿足全球頂尖客戶大規模訂單需求的能力。而上半年海外業務營收同比增長20.55%，正是其全球化供應鏈優勢的有力印證。

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