近期，央行印發(fā)了鼓勵銀行通過權(quán)益市場融資的相關(guān)通知。《眼鏡財經(jīng)》注意到，與此前表態(tài)不同的是，央行此次強(qiáng)調(diào)是“資質(zhì)較好的銀行”。

對此，業(yè)內(nèi)人士分析，此舉在利好中小銀行IPO的同時，可能會提高后續(xù)銀行過會的門檻。

日前，大豐農(nóng)商行上會首發(fā)未獲通過，成為A股史上首家上市失利的銀行。此外，還有多家農(nóng)商行上市之路發(fā)生波折，廈門農(nóng)商行主動撤回上市申請，重慶三峽銀行、廣東南海農(nóng)商行2家因合作中介機(jī)構(gòu)遭證監(jiān)會立案審查，被暫停上市。這無疑讓不少還在排隊等待上市的銀行感到壓力山大。

上市農(nóng)商行，半數(shù)盡出江蘇。農(nóng)商行江蘇板塊頗受關(guān)注，江蘇目前還有海安農(nóng)商行和昆山農(nóng)商行兩家正在排隊。農(nóng)商行若要順利上市，“打鐵必須自身硬”，那么，正在排隊的海安農(nóng)商行成色幾何？

營收凈利波動明顯 撥備合理性存疑

和江蘇地區(qū)幾家已上市的千億規(guī)模農(nóng)商行相比，海安農(nóng)商行的體量不大。截至2021年末，海安農(nóng)商行資產(chǎn)總額為766.52億元，同比增長8.81%。

近年來，海安農(nóng)商行營業(yè)收入和凈利潤波動比較大，《眼鏡財經(jīng)》回溯了海安農(nóng)商行近5年的財報。

通過表中數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)海安農(nóng)商行近幾年的經(jīng)營波動明顯。該行經(jīng)過2018年、2019年大幅增長之后，2020年、2021年營收和凈利潤增幅全部放緩。

與營收、凈利潤起起伏伏形成鮮明對比的是，海安農(nóng)商行的不良資產(chǎn)率和不良貸款率倒控制得很好，特別是不良貸款率穩(wěn)步下降。截至2021年末，該行的不良貸款率為0.99，低于紫金銀行、江陰銀行、蘇農(nóng)銀行等江蘇上市農(nóng)商行。

值得注意的是，海安農(nóng)商行的撥備覆蓋率從2017年的229.76%上升到2021年的420.99%。這個撥備覆蓋率水平，放在江蘇上市農(nóng)商行天團(tuán)里，非常能打，高于蘇農(nóng)銀行、江陰銀行、紫金銀行。

有意思的是，海安農(nóng)商行不良貸款率低于紫金、江陰、蘇農(nóng)這三家農(nóng)商行，但是撥備覆蓋率卻高于這三家銀行。到底還是不差錢，才讓海安農(nóng)商行如此大手筆增厚撥備覆蓋率。

但撥備覆蓋率并不是越高越好。監(jiān)管部門曾多次喊話，鼓勵撥備覆蓋率回歸合理水平。

財政部2019年9月曾發(fā)布《金融企業(yè)財務(wù)規(guī)則（征求意見稿）》，對于大幅超提準(zhǔn)備金予以規(guī)范。以銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為例，監(jiān)管部門要求的撥備覆蓋率基本標(biāo)準(zhǔn)為150%，對于超過監(jiān)管要求2倍以上的，應(yīng)視為存在隱藏利潤的傾向，要對超額計提部分還原成未分配利潤進(jìn)行分配。若120%-150%為標(biāo)準(zhǔn)區(qū)間，不得超過2倍即240%-300%。

今年4月15日，銀保監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人在國新辦舉行的一季度銀行業(yè)保險業(yè)運(yùn)行發(fā)展情況發(fā)布會上也提到，鼓勵撥備較高的大型銀行及其他優(yōu)質(zhì)上市銀行將實(shí)際撥備覆蓋率逐步回歸合理水平。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓頻繁 大股東風(fēng)波不斷

農(nóng)商行一般從農(nóng)信社改制而來，往往存在股東人數(shù)眾多、股權(quán)結(jié)構(gòu)分散等問題，海安農(nóng)商行也不例外。

年報顯示，截至2021年末，該行股東總數(shù)1878戶，其中法人股東146戶，自然人股東1732戶。目前該行不存在控股股東、實(shí)際控制人，持股比例超過5%（含5%）的法人股東僅有江蘇中洲置業(yè)有限公司和江蘇省蘇中建設(shè)集團(tuán)股份有限公司。

《眼鏡財經(jīng)》梳理發(fā)現(xiàn)，近年來，海安農(nóng)商行股權(quán)轉(zhuǎn)讓情況較為頻繁，2017-2021年該行共發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓137筆，共計轉(zhuǎn)讓股份5512.1萬股。

除了股權(quán)轉(zhuǎn)讓頻繁，該行第一大股東蘇中置業(yè)的情況不容樂觀。歷史消息顯示，蘇中建設(shè)系恒大多個重點(diǎn)項(xiàng)目的承包商，包括著名的“恒大城”。然而，“成也蕭何，敗也蕭何”，在恒大暴雷后，蘇中建設(shè)被波及力度可謂不小，其持有的恒大100億元商票無法兌付。

另據(jù)天眼查顯示，蘇中置業(yè)共有171條被執(zhí)行人信息，被執(zhí)行金額累計達(dá)3.75億元。最新的一條發(fā)生在6月24日，公司被張家港市人民法院列為被執(zhí)行人，涉及金額123.81萬元。

此外，天眼查還顯示，該公司有9條失信被執(zhí)行人信息。

核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)依賴省聯(lián)社 獨(dú)立性存疑

大豐農(nóng)商銀行IPO發(fā)審會議上，監(jiān)管就該行在接受江蘇省聯(lián)社監(jiān)管的同時如何保持獨(dú)立性進(jìn)行了詢問。這是農(nóng)商行廣泛面臨的問題。

農(nóng)商行獨(dú)有的接受省聯(lián)社管理的特點(diǎn)下，部分地區(qū)的農(nóng)商銀行的信息系統(tǒng)、高管任命等權(quán)限由省聯(lián)社統(tǒng)籌管理，農(nóng)商行每年繳納一定數(shù)額的管理費(fèi)用。如常熟銀行就在其2021年年報中公布了省聯(lián)社管理費(fèi)用，為3095.6萬元，較2020年增長超9%。

海安農(nóng)商行雖然沒有在年報中公布這一部分的費(fèi)用，但是該行與省聯(lián)社有非常緊密的聯(lián)系。海安農(nóng)商行招股書顯示，其核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)等部分信息科技系統(tǒng)的開發(fā)建設(shè)與運(yùn)維管理由江蘇省聯(lián)社負(fù)責(zé)。

該行還明確指出，如果江蘇省聯(lián)社對其改進(jìn)及升級信息科技系統(tǒng)需求響應(yīng)力度不夠、響應(yīng)不夠及時，亦可能對其業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展形成制約，進(jìn)而會對該行的競爭力、經(jīng)營業(yè)績和財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響。

《眼鏡財經(jīng)》注意到，目前部分省聯(lián)社對省內(nèi)農(nóng)商行的管轄權(quán)限較高，但也有部分地區(qū)省聯(lián)社給予農(nóng)商行更寬松的獨(dú)立性。這就引來一些市場人士的擔(dān)憂。“在省聯(lián)社、農(nóng)商行的兩級法人管理體系下，規(guī)模較小、缺乏自主性的農(nóng)商行對省聯(lián)社財務(wù)、風(fēng)險管理等各項(xiàng)系統(tǒng)的依賴性較強(qiáng)，省聯(lián)社對農(nóng)商行高管隨意調(diào)配，相當(dāng)于在系統(tǒng)、人事安排上都被‘捆住手腳’，影響上市獨(dú)立性”。

對于海安農(nóng)商行上市進(jìn)展，《眼鏡財經(jīng)》將會持續(xù)關(guān)注。