酒訊趙丹/文

白酒新一輪擴(kuò)產(chǎn)潮熱火朝天。繼茅臺(tái)、五糧液宣布擴(kuò)產(chǎn)后，今世緣、老白干等酒企也于近期拋出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。其中，今世緣更是以90.76億元的投資額引發(fā)廣泛關(guān)注。

產(chǎn)能是白酒發(fā)展的基礎(chǔ)，各家酒企基于市場(chǎng)需要和政策支持?jǐn)U張產(chǎn)能，利不在眼下而在將來(lái)。北京酒類流通行業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)程萬(wàn)松認(rèn)為，酒企擴(kuò)產(chǎn)能必然帶來(lái)供需關(guān)系變化，可能會(huì)出現(xiàn)相對(duì)的產(chǎn)能過(guò)剩，還沒到產(chǎn)能絕對(duì)過(guò)剩的時(shí)候。

01

白酒擴(kuò)產(chǎn)熱升溫

自2020年白酒板塊迅猛上升后，茅臺(tái)、五糧液、汾酒等多香型酒企掀起了一波擴(kuò)產(chǎn)潮。2022年剛開年，多家酒企向外界釋出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，擬提升基酒量和儲(chǔ)酒能力。

開年第一號(hào)擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃來(lái)自醬酒老大哥茅臺(tái)集團(tuán)。1月26日，貴州茅臺(tái)發(fā)布公告稱，公司將投資41.1億元實(shí)施“十四五”醬香酒習(xí)水同民壩一期建設(shè)項(xiàng)目，項(xiàng)目建成后可形成系列酒制酒產(chǎn)能約1.2萬(wàn)噸、制曲產(chǎn)能約2.94萬(wàn)噸、貯酒能力約3.6萬(wàn)噸。

醬酒在近年來(lái)熱度居高不下，多家酒企的擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目正基于此。去年11月，國(guó)臺(tái)酒業(yè)與茂源酒業(yè)達(dá)成合作，優(yōu)質(zhì)醬香酒產(chǎn)能將突破4萬(wàn)噸；10月，貴州醇擬投資超百億打造3萬(wàn)噸醬酒生產(chǎn)基地；郎酒新產(chǎn)區(qū)投產(chǎn)，預(yù)計(jì)年產(chǎn)能可擴(kuò)充至5.5萬(wàn)噸。此外，自2020年以來(lái)，習(xí)酒、珍酒、安酒等醬酒企業(yè)紛紛傳出擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。

除醬酒企業(yè)外，其他香型的白酒企業(yè)對(duì)醬酒投產(chǎn)均有布局。2月，今世緣擬投資90.76億元擴(kuò)產(chǎn)，其中預(yù)計(jì)新增清雅醬香型原酒產(chǎn)能2萬(wàn)噸，超預(yù)計(jì)新增產(chǎn)能的半數(shù)；老白干酒也于近日在投資者互動(dòng)平臺(tái)表示，公司根據(jù)發(fā)展規(guī)劃，正積極推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)建。

濃香型白酒也在擴(kuò)產(chǎn)大軍隊(duì)列。今年1月，五糧液宣布按公司“十四五規(guī)劃”，對(duì)制曲車間進(jìn)行擴(kuò)能改造，投資規(guī)模為27.5億元；水井坊表示，公司邛崍項(xiàng)目已開工建設(shè)，預(yù)計(jì)于2023年竣工投產(chǎn)。項(xiàng)目完成后，預(yù)計(jì)將形成20000kL/a原酒生產(chǎn)能力；此外，瀘州老窖追加14.63億元用于釀酒工程技改項(xiàng)目；古井貢酒募資50億元擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃日前已獲證監(jiān)會(huì)審核通過(guò)。

清香型白酒企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)主要集中于山西地區(qū)。酒訊通過(guò)山西省投資項(xiàng)目在線審批監(jiān)管平臺(tái)查詢發(fā)現(xiàn)，2020年-2021年底，獲批通過(guò)的新建、擴(kuò)產(chǎn)清香白酒項(xiàng)目近20個(gè)，包括山西杏花村汾酒廠股份有限公司汾酒2030技改項(xiàng)目；山西杏花汾河酒廠4800噸/年白酒生產(chǎn)項(xiàng)目；呂梁市王府銘酒業(yè)有限公司新建年產(chǎn)1081噸白酒生產(chǎn)線項(xiàng)目等。

此外，酒鬼酒、汾酒（保健酒項(xiàng)目）、西鳳酒等其他香型酒企也在2021年開啟擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目。以此來(lái)看，未來(lái)各香型白酒將陸續(xù)流入白酒市場(chǎng)，豐富白酒購(gòu)買選擇。

02

資本催化產(chǎn)業(yè)加速

回歸白酒發(fā)展可以看到，這場(chǎng)白酒擴(kuò)產(chǎn)熱潮可追溯至2020年，而當(dāng)時(shí)正是白酒在資本市場(chǎng)縱情馳騁之時(shí)。那一年，白酒板塊漲幅為114.06%，19只白酒股全部飄紅。但同時(shí)酒訊注意到，2021年白酒板塊漲幅為24.39%，多支白酒股表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，漲跌情況幾乎對(duì)半。

盡管二級(jí)市場(chǎng)開始冷靜，酒企擴(kuò)張仍未停止。相反，酒企擴(kuò)產(chǎn)在資本市場(chǎng)甚至提振部分投資者信心。

茅臺(tái)發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)公告第二日，貴州茅臺(tái)收盤價(jià)為1965元/股，漲幅為0.51%；今世緣發(fā)布斥巨資擴(kuò)產(chǎn)公告后一個(gè)交易日，股價(jià)為54.01元/股，漲幅為0.32%。

另外，酒訊注意到，白酒擴(kuò)產(chǎn)大勢(shì)一度與“醬酒熱”重合。考慮到醬酒對(duì)產(chǎn)品體系及市場(chǎng)銷售的需要，不少酒企在茅臺(tái)鎮(zhèn)投資醬酒，資本飲酒也在此時(shí)愈演愈烈。同時(shí)，部分醬酒企業(yè)開啟大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。

對(duì)此，程萬(wàn)松則認(rèn)為，酒企技改擴(kuò)產(chǎn)主要為增加原酒產(chǎn)能及老酒儲(chǔ)備。同時(shí)，香型骨干企業(yè)擴(kuò)張產(chǎn)能，與醬香熱沒有必然關(guān)系。

當(dāng)然，白酒企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)潮離不開政策推動(dòng)和支持。今年1月，國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于支持貴州在新時(shí)代西部大開發(fā)上闖新路的意見》。文件提到，發(fā)揮赤水河流域醬香型白酒原產(chǎn)地和主產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢(shì)，建設(shè)全國(guó)重要的白酒生產(chǎn)基地。

2月，呂梁市提出建設(shè)全國(guó)最大的清香型白酒產(chǎn)業(yè)核心區(qū)，并舉辦中國(guó)清香型白酒核心產(chǎn)區(qū)5萬(wàn)噸白酒生產(chǎn)項(xiàng)目集中開工儀式。

2021年6月，四川省政府辦公廳印發(fā)《推動(dòng)四川白酒產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》并提到，鞏固濃香型白酒的優(yōu)勢(shì)地位，穩(wěn)步提升醬香型白酒產(chǎn)能；3月，貴州省工信廳發(fā)布2021“千企改造”工程省級(jí)龍頭和高成長(zhǎng)性企業(yè)名單。茅臺(tái)、國(guó)臺(tái)等多家酒企的技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)入名單。

03

過(guò)剩的產(chǎn)能何去何從

白酒擴(kuò)產(chǎn)的“軍備競(jìng)賽”已然展開，幾年后這些新增產(chǎn)量即將進(jìn)入市場(chǎng)，擺在眾多酒企面前或許還有一個(gè)產(chǎn)能過(guò)剩的難題。

近日，今世緣在回答投資者關(guān)于白酒產(chǎn)能是否會(huì)過(guò)剩的問(wèn)題時(shí)表示，隨著消費(fèi)持續(xù)升級(jí)，人們少喝酒喝好酒的趨勢(shì)會(huì)越來(lái)越明顯。未來(lái)應(yīng)對(duì)可能的消費(fèi)量減少和產(chǎn)能過(guò)剩，公司將持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量和價(jià)值、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，滿足消費(fèi)者對(duì)好酒、美酒的需求。

但從數(shù)據(jù)來(lái)看，今世緣回答的美好愿景卻難實(shí)現(xiàn)。2020年，今世緣產(chǎn)能利用率為47％。相較于頭部企業(yè)如貴州茅臺(tái)110.82％、五糧液91.91％、瀘州老窖100％的產(chǎn)能利用率，今世緣的競(jìng)爭(zhēng)力并不強(qiáng)。

從市場(chǎng)銷售看，“茅五瀘”等頭部酒企市場(chǎng)布局已十分成熟，全國(guó)化程度較高。而以今世緣為例的部分酒企卻沒有市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)新增的產(chǎn)能可能無(wú)路可去。今世緣目前營(yíng)收尚未過(guò)百億，且存在省內(nèi)外市場(chǎng)不平衡的硬傷。2021年第三季度、2020年和2019年，今世緣在省內(nèi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別占公司當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的92.74%、93.55%、93.62%。

程萬(wàn)松則表示，酒企擴(kuò)產(chǎn)可能會(huì)出現(xiàn)相對(duì)的產(chǎn)能過(guò)剩，但還沒到產(chǎn)能絕對(duì)過(guò)剩的時(shí)候。產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)優(yōu)質(zhì)酒供應(yīng)能力增加，將會(huì)為酒企在口糧酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中帶來(lái)先機(jī)。

隨著酒類消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)，中低端酒及低價(jià)酒的生存空間將進(jìn)一步被擠壓，產(chǎn)能過(guò)剩令其岌岌可危，但高品質(zhì)酒及名酒的產(chǎn)能卻一直稀缺。市場(chǎng)是往“高”發(fā)展的，頭部酒企正在不斷拉高市場(chǎng)上限，而中低端酒企也是時(shí)候抬升下限，順勢(shì)而為了。

轉(zhuǎn)載說(shuō)明：禁止未經(jīng)授權(quán)轉(zhuǎn)載或改編，否則依法追究。