乳業復蘇跡象初顯，伊利股份用一份亮眼的中報交出了“量質雙升”的答卷。

2025年上半年，這家亞洲乳業龍頭實現營收619.33億元，同比增長3.37%；扣非歸母凈利潤70.16億元，同比大增31.78%，再創歷史新高。在行業復蘇曙光初現的關鍵節點，伊利作為全球乳業五強，已連續12年穩居亞洲乳業第一。

上半年，伊利不僅規模優勢穩步擴大，更以領先的經營質量與韌性領跑行業。這不免讓筆者感到好奇：

在乳業這個周期性顯著、競爭日趨激烈的行業里，伊利究竟憑借啥穩居亞洲第一，又如何代表國奶在全球舞臺上突出重圍？

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動態領先

把一個品類做到第一或許不算稀奇，但能在多個賽道同時保持領先，并且不斷開辟新的戰場，這才是伊利最硬核的競爭力。

作為伊利的基本盤，液體乳上半年營收361.26億元，常溫酸奶、高端白奶等細分品類全面增長，金典4.0鮮牛奶憑借“原生高鈣+活性蛋白”賣點，帶動低溫白奶營收增長超20%，安慕希則通過“希臘酸奶+果粒”的持續創新，連續八年坐穩常溫酸奶頭把交椅。

若說液體乳的領先是基本操作的話，奶粉業務的突破則堪稱“里程碑式跨越”。

2025年上半年，伊利嬰幼兒奶粉以18.1%的市場份額首次登頂中國市場——這一成績并非偶然，而是建立在二十三年母乳研究積累與十大核心專利配方基礎上的必然結果。

金領冠系列憑借“免疫、吸收、認知”三重營養護城河，不僅成為國產嬰幼兒奶粉中的增速先鋒，更在高端市場打破了外資品牌的長期壟斷；再加上早已穩居第一的成人奶粉業務，伊利成功實現奶粉品類“大滿貫”，徹底提升了品類布局的關鍵一環。

然而，伊利的領先從來不是靜態的守城，而是動態的攻城略地。也就是說伊利并非簡單地停留在“保住第一”的階段，而是通過多維度的“進攻性動作”，不斷鞏固并擴大領先優勢。

說起伊利，“牛奶做得好”已是共識，但這份認知之外，伊利還在更多維度構建著獨屬于自己的領先優勢。

舉例來說，在伊利“牛羊并舉”戰略下，悠滋小羊、佳貝艾特等品牌形成合力，將羊奶粉業務推向全球巔峰——34.4%的市場份額意味著每三杯羊奶粉就有一杯來自伊利，更實現了銷量與銷售額的全球雙第一，30%的增速遠超行業平均水平。

這種優勢也延伸到整個乳業版圖：冷飲業務上半年營收82.29億元，同比增長12.39%，連續多年領跑中國市場的同時，通過Joyday、Cremo等品牌在東南亞和中東快速滲透，沙特市場單月銷量近50萬支，成為當地增速最快的外來冷飲品牌。

多重領先優勢持續擴大的背后是伊利底層實力的支撐——均衡發力。

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均衡發力

伊利的均衡也不是簡單的“平均用力”，而是一套精心設計的“韌性協同增長體系”。這套體系的核心是“互補共生、抗風險、穩增量”，筆者認為可以從以下兩個維度看伊利的均衡發力：

第一個維度是乳業內部的品類均衡。

液體乳作為營收占比超58%的基本盤，憑借覆蓋全國的冷鏈和渠道網絡，提供了穩定的現金流和市場基數；

奶粉業務以14.26%的增速成為增長引擎，持續優化盈利結構；

冷飲業務則發揮季節性調節作用，營收同比增長14.4%，平滑其他品類的短期波動；

奶酪業務雖尚處成長期，但高附加值屬性已開始顯現。面向餐飲專業客戶的奶酪、乳脂業務營收同比增長超20%，成為新的增長點。

液體乳、奶粉、冷飲、奶酪四大板塊形成了“基本盤+增長極+調節器+潛力股”的組合。

這種結構讓伊利在行業波動中更具緩沖能力——比如2024年乳業面臨需求疲軟等壓力時，奶粉業務的高增長有效對沖了液體乳的短期增速放緩，最終實現全年營收的增長。

第二個維度是產品生命周期的均衡。

安慕希、金典、巧樂茲等成熟大單品，每年貢獻超半數以上營收，其中冷飲通過“芋泥糯茲茲”“生椰拿鐵”等年輕化口味創新，營收82.29億元，實現雙位數增長；

暢輕爆珠酸奶及伊刻活泉現泡茶健康水飲創新產品等，瞄準Z世代消費需求，在獲得市場好評后不斷創新，實現雙位數高速增長；

而奶酪、藥食同源乳品、功能性奶粉等新賽道布局，則為長遠發展構建護城河。伊利與同仁堂共創推出的系列功能性乳制品，將乳制品與科學配比的藥食同源營養成分融合，為消費者提供了健康與品質的雙重保障。比如針對“控糖”需求的欣活紓糖膳底奶粉，針對“睡眠”需求的欣活晚間膳底等，都在細分市場占據先發優勢。

伊利構建了“成熟大單品+新賽道布局”的梯隊，既贏取了當下，又押對了未來。這種梯隊避免了對單一產品的過度依賴，也讓創新不再是“孤注一擲”的冒險。

以成熟大單品保當下、新賽道布局謀未來，既能讓伊利應對行業波動，也支撐其向大健康平臺跨越，伊利的布局遠不在當下......

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伊利還能跑的更遠

以“均衡”夯實底盤，用“領先”開拓增量，再以新的領先優勢反哺布局優化，如此循環往復，讓領先優勢不斷擴大，也讓其在行業周期波動中展現出獨特的價值模板。

2024年，當乳業面臨供給過剩、需求走弱的雙重壓力，多數企業陷入“以價換量”的困境時，伊利正是憑借全品類均衡優勢，不僅實現營收穩增趨勢，還保持了10%以上的凈利潤增速，成為行業“逆周期增長”的典范。

品質才是伊利在資本市場的最強護城河。回顧中國奶業的發展歷程，用二十年時間跨越發達國家上百年的差距，伊利的軌跡堪稱最典型的范本：

從最初聚焦液體乳的單一品類，到如今全品類領跑；從深耕國內市場，到躋身亞洲乳業第一、全球乳業五強；從追求規模擴張，到實現質效雙升——伊利用“均衡”解決了“如何穩”的問題，用“領先”解決了“如何進”的問題，兩者的辯證統一，讓它在行業競爭中始終占據主動權。

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這套增長邏輯，不僅是伊利自身的核心競爭力，更為中國制造業如何在全球化競爭中突破壁壘、實現突圍，提供了極具借鑒意義的思路。

從亞洲第一到全球標桿，伊利的故事還在繼續。