近期，隨著雅魯藏布江下游水電工程正式開(kāi)工，市場(chǎng)對(duì)相關(guān)板塊表現(xiàn)高度關(guān)注。

8月8日，雅下水電概念再度活躍。截至收盤，深水規(guī)院（301038.SZ）、山河智能（002097.SZ）、北新路橋（002307.SZ）等多股漲停，西藏天路（600326.SH）、鐵建重工（688425.SH）、冰輪環(huán)境（000811.SZ）、華新水泥（600801.SH）、西寧特鋼（600117.SH）、基康技術(shù)（830879.BJ）等漲超5%。

關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)

7月19日，雅魯藏布江下游水電工程正式開(kāi)工建設(shè)。據(jù)悉，該項(xiàng)目總投資高達(dá)1.2萬(wàn)億元，總裝機(jī)容量達(dá)6000萬(wàn)千瓦，建設(shè)周期約15年，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后年發(fā)電量約3000億千瓦時(shí)，是三峽水電站年發(fā)電量的3倍之多，能夠滿足3億人口全年的用電需求。

這一超級(jí)水電項(xiàng)目被視為具有重大戰(zhàn)略意義的基礎(chǔ)設(shè)施工程。項(xiàng)目的啟動(dòng)將對(duì)西南地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生顯著拉動(dòng)作用。

公開(kāi)資料顯示，西藏水電資源約占全國(guó)總量的1/4，居全國(guó)首位。過(guò)去西藏電網(wǎng)致力于內(nèi)部電網(wǎng)統(tǒng)一、升級(jí)改造、實(shí)現(xiàn)與外省聯(lián)網(wǎng)，但自2015年藏電首次外送以來(lái)，西藏僅實(shí)現(xiàn)外送電量160億千瓦時(shí)，西藏電網(wǎng)亟須進(jìn)一步補(bǔ)短板。

國(guó)金證券研報(bào)顯示，參考三峽等大型水電項(xiàng)目，預(yù)計(jì)雅下水電設(shè)備招標(biāo)從2027-2028年陸續(xù)啟動(dòng)、大部分特高壓項(xiàng)目核準(zhǔn)開(kāi)工在2030年之后，核心利好特高壓和GIL兩大環(huán)節(jié)。

雅下水電工程電力以外送消納為主，兼顧西藏本地自用需求，配套特高壓輸電線路將實(shí)現(xiàn)電力外送，預(yù)計(jì)新增外送能力超5000萬(wàn)千瓦，直接帶動(dòng)西藏電網(wǎng)升級(jí)及跨區(qū)域輸電線路建設(shè)。預(yù)計(jì)特高壓投資額1500億元以上。

此外，引接站、匯集站、電站之間將采用GIL管廊連接，預(yù)計(jì)5級(jí)電站隧道管廊總長(zhǎng)度150-200公里，潛在市場(chǎng)空間超300億元。

德邦證券研報(bào)則指出，雅江水電工程對(duì)化工材料行業(yè)呈“短期需求提振+長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)升級(jí)”的雙輪驅(qū)動(dòng)作用，建議關(guān)注兩個(gè)存在預(yù)期差的方向。

一是減水劑。據(jù)悉，雅下水電工程預(yù)計(jì)水泥用量超過(guò)4000萬(wàn)噸，年均需求約284萬(wàn)噸，占西藏近五年年均水泥產(chǎn)量的30%，混凝土總需求是三峽工程的近10倍，而且涉及高難度軟土地基處理和大體積混凝土澆筑，聚羧酸系減水劑成為剛需。

二是防水涂料?？紤]到項(xiàng)目建設(shè)規(guī)模巨大，并且在極端水力荷載、地質(zhì)變化、凍融循環(huán)及長(zhǎng)期服役下的防水性技術(shù)要求更高，有望顯著帶動(dòng)相關(guān)防水涂料需求放量。

核心龍頭股迎來(lái)漲停潮

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日收盤，A股雅下水電概念板塊一共有72家上市公司。

從二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)看，今年以來(lái)，基康技術(shù)、西藏天路、五新隧裝、山河智能、唐源電氣、高爭(zhēng)民爆、海南華鐵、深水規(guī)院、設(shè)研院、西寧特鋼、中鎢高新、雪人集團(tuán)、保利聯(lián)合、蘇博特等14家上市公司漲幅超過(guò)50%。

今日，山河智能漲停，實(shí)現(xiàn)15天9板。公司主要業(yè)務(wù)為工程機(jī)械裝備制造，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)營(yíng)收占比38.02%，國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)收占比61.98%。據(jù)悉，公司是國(guó)內(nèi)地下工程裝備龍頭企業(yè)之一，產(chǎn)品包括盾構(gòu)機(jī)、旋挖鉆機(jī)等。公司鑿巖設(shè)備、硬巖掘進(jìn)機(jī)、盾構(gòu)機(jī)可應(yīng)用于隧道施工，并與易普力合作參與雅下水電項(xiàng)目前期地質(zhì)處理。

深水規(guī)院今日觸及漲停板，該股近一年漲停8次。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是為水務(wù)工程提供勘測(cè)設(shè)計(jì)、規(guī)劃咨詢、項(xiàng)目運(yùn)管等專業(yè)技術(shù)服務(wù)，具有工程設(shè)計(jì)水利行業(yè)甲級(jí)、工程勘察綜合甲級(jí)以及工程設(shè)計(jì)電力行業(yè)水力發(fā)電（含抽水蓄能、潮汐）專業(yè)乙級(jí)等相關(guān)資質(zhì)和業(yè)績(jī)，可承接水電站相關(guān)業(yè)務(wù)。據(jù)悉，公司負(fù)責(zé)代建的西藏當(dāng)堆水電站已完工投產(chǎn)。作為西藏自治區(qū)重點(diǎn)水利工程之一，該項(xiàng)目是西藏首個(gè)采用水利代建制的項(xiàng)目，為藏區(qū)同類工程建設(shè)積累了豐富經(jīng)驗(yàn)，可供后續(xù)項(xiàng)目借鑒。

設(shè)研院今日觸及漲停板。公司是全國(guó)少數(shù)擁有工程咨詢綜合甲級(jí)、工程設(shè)計(jì)綜合甲級(jí)、工程勘察綜合甲級(jí)及城鄉(xiāng)規(guī)劃甲級(jí)資質(zhì)的企業(yè)，為交通、城建、能源電力等七大領(lǐng)域提供全過(guò)程技術(shù)服務(wù)，2024年工程設(shè)計(jì)、咨詢及管理業(yè)務(wù)營(yíng)收占比74%。據(jù)此前披露，公司積極謀求參與雅魯藏布江下游水電工程相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)機(jī)會(huì)，憑借"三綜一甲"資質(zhì)和在西藏市場(chǎng)的屬地化服務(wù)優(yōu)勢(shì)參與競(jìng)爭(zhēng)。