《筆尖網》文/筆尖財經
近年來，公募基金對行業(yè)龍頭股的集中持倉已成為市場顯著特征。這種"抱團"現(xiàn)象并非偶然，而是機構投資者在宏觀經濟轉型期，對確定性價值的集體選擇。龍頭企業(yè)憑借技術壁壘、規(guī)模優(yōu)勢和品牌溢價，在經濟波動中展現(xiàn)出更強的抗風險能力，成為資金天然的避風港。
盡管市場風格輪動頻繁，但公募基金對核心資產的配置比例始終穩(wěn)定在60%以上。2024年市場調整期間，茅臺、寧德時代等龍頭股雖經歷估值回調，但機構對上述兩家公司持倉均超千億。這反映出專業(yè)投資者穿透周期迷霧的洞察力——優(yōu)質企業(yè)的短期價格波動，猶如海面浪花，無法改變深海的價值流向。正如巴菲特所言："時間是好企業(yè)的朋友"，真正的核心資產會在經濟復蘇時率先反彈。
公募重倉圖譜恰是中國經濟轉型的微觀映射。新能源領域的寧德時代、醫(yī)藥創(chuàng)新的恒瑞醫(yī)藥、科技自主的韋爾股份，這些被機構長期持有的標的，正是各行業(yè)突破"卡脖子"技術的關鍵力量。資金向頭部企業(yè)聚集，本質上是市場機制對產業(yè)升級方向的投票。這種資本配置不僅助推龍頭企業(yè)研發(fā)投入，更通過"標桿效應"帶動整個產業(yè)鏈的價值提升。
在散戶占比仍超60%的A股市場，公募基金的持倉選擇具有重要的定價引導作用。其堅持"買入并持有"的策略，正在改變市場熱衷炒短線的生態(tài)。據統(tǒng)計，近三年持有核心資產超5年的基金產品，年化收益顯著跑贏指數(shù)。這種改變印證了彼得·林奇的論斷："最終決定股價的是企業(yè)本身的價值。"當更多投資者學會用望遠鏡而非顯微鏡觀察企業(yè)，資本市場才能真正發(fā)揮資源優(yōu)化配置功能。
