7月21日，A股軍工板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢，多只成分股漲停。其中，新余國科（300722.SZ）20CM漲停，西寧特鋼（600117.SH）、凱龍股份（002783.SZ）、中材科技（002080.SZ）、雪龍集團(tuán)（603949.SH）、金奧博（002917.SZ）、北華股份（002246.SZ）、壺化股份（003002.SZ）、國泰集團(tuán)（603977.SH）等實(shí)現(xiàn)10 CM漲停。

消息面上，近期軍工板塊利好消息頻傳。多家軍工企業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，業(yè)績明顯增長。其中，航天科技預(yù)計(jì)上半年凈利潤同比增長超過16倍，中國船舶預(yù)計(jì)上半年凈利潤同比增長近120%。

航天領(lǐng)域：龍頭企業(yè)業(yè)績領(lǐng)漲

2025年，中國航天產(chǎn)業(yè)正以年均復(fù)合增長率超15%的態(tài)勢加速崛起，成為全球航天領(lǐng)域最具活力的增長極。

2024年，商業(yè)航天首次被納入政府工作報告，明確其作為“新增長引擎”的戰(zhàn)略定位。北京、上海、海南等10余省份密集出臺專項(xiàng)政策，構(gòu)建起覆蓋研發(fā)、制造、發(fā)射、應(yīng)用的全鏈條支持體系。以海南文昌商業(yè)航天發(fā)射場為例，其規(guī)劃的4個發(fā)射工位可滿足19種火箭型號需求，預(yù)計(jì)2025年將支撐年發(fā)射80次，直接帶動發(fā)射服務(wù)市場規(guī)模突破200億元。

據(jù)賽迪智庫數(shù)據(jù)，2025年中國商業(yè)航天市場規(guī)模預(yù)計(jì)突破2.8萬億元，較2020年增長超300%。

可以認(rèn)為，商業(yè)航天寫入政府工作報告，中國航天產(chǎn)業(yè)正經(jīng)歷從“國家任務(wù)”向“國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”的質(zhì)變。

在此背景下，相關(guān)商業(yè)航天企業(yè)紛紛迎來新增長空間，尤其是龍頭企業(yè)，顯示出強(qiáng)勁增長韌性。

其中，中航工業(yè)集團(tuán)作為航空制造領(lǐng)域標(biāo)桿，2025年上半年?duì)I收達(dá)6800億元，市占率38%，其C919大飛機(jī)國產(chǎn)化率提升至76%，年產(chǎn)能增至150架，帶動航空制造產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值增長超20%；中國航天科技集團(tuán)憑借北斗導(dǎo)航系統(tǒng)全球組網(wǎng)，用戶規(guī)模突破6億，2025年衛(wèi)星應(yīng)用服務(wù)收入預(yù)計(jì)達(dá)982億元，較2020年增長22%。

船舶領(lǐng)域：業(yè)績體現(xiàn)高端船溢價效應(yīng)

在船舶領(lǐng)域，隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步回暖，國際貿(mào)易量不斷增加，對集裝箱船、油輪等各類船舶的需求大幅增長。

據(jù)中國船舶工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)，2025年1—4月我國造船完工量達(dá)1532萬載重噸，手持訂單量高達(dá)22978萬載重噸，同比增長43.6%，占全球市場份額的64.3%。

更值得關(guān)注的是訂單質(zhì)量變革，其中，替代燃料船舶訂單量達(dá)165艘，訂單金額逼近2000億元，占新船訂單總量的63%，創(chuàng)歷史新高。中國船舶集團(tuán)、揚(yáng)子江船業(yè)等企業(yè)包攬全球70%以上的綠色船舶訂單，LNG運(yùn)輸船、超大型油輪（VLCC）等高附加值船型占比顯著提升。

此外，國家戰(zhàn)略的強(qiáng)力支持為產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入持久動力。《船舶制造業(yè)綠色發(fā)展行動綱要（2025-2030）》明確提出，到2027年綠色船舶市場份額超60%，關(guān)鍵配套設(shè)備國產(chǎn)化率達(dá)85%。

在市場空間、行業(yè)需求、國家政策共同刺激下，船舶企業(yè)步入升級軌道。例如，在中國船舶集團(tuán)明確規(guī)劃明確，未來要實(shí)現(xiàn)高端船型市占率突破40%，智能船舶滲透率達(dá)30%。

這種結(jié)構(gòu)性升級也在頭部企業(yè)財(cái)報中體現(xiàn)得淋漓盡致。中國船舶2025年上半年預(yù)計(jì)凈利潤28億-31億元，同比增長98.25%至119.49%，其交付的民品船舶單價同比提升12%，毛利率增加3.56個百分點(diǎn)；中國重工同期凈利潤預(yù)增181.73%至238.08%，民船交付量同比增長25%。兩家企業(yè)合計(jì)貢獻(xiàn)行業(yè)凈利潤超80%，印證了高端船型帶來的溢價效應(yīng)。

此外，中船防務(wù)2025上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤4.60億元至5.40億元，同比增長213.15%至267.73%；中國動力2025上半年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤8.00億元至11.50億元，同比增長68.28%至141.90%

民爆領(lǐng)域：業(yè)績驗(yàn)證行業(yè)高景氣度

在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與國內(nèi)基建投資持續(xù)加碼的雙重驅(qū)動下，中國民爆行業(yè)也正迎來新一輪增長周期。

作為國家基礎(chǔ)建設(shè)與資源開發(fā)的核心支撐產(chǎn)業(yè)，民爆行業(yè)不僅在市場規(guī)模上持續(xù)擴(kuò)張，更在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、技術(shù)創(chuàng)新突破、國際化布局等領(lǐng)域展現(xiàn)出強(qiáng)勁動能。數(shù)據(jù)顯示，2024年民爆行業(yè)生產(chǎn)總值達(dá)416.95億元，利潤總額突破96億元，同比增長13.04%，頭部企業(yè)凈利潤增速普遍超過20%。

據(jù)悉，民爆行業(yè)的核心需求源于礦山開采與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)兩大領(lǐng)域。據(jù)中國爆破器材行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，2024年工業(yè)炸藥在金屬礦山、煤炭開采、非金屬礦山的消耗量占比合計(jì)超70%，其中煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增長10.5%，直接拉動民爆產(chǎn)品需求。

以新疆為例，作為國家能源戰(zhàn)略重點(diǎn)區(qū)域，其煤炭預(yù)測資源量占全國40%，2024年原煤產(chǎn)量達(dá)5.43億噸，年均增長14.1%。受此推動，新疆民爆市場生產(chǎn)總值同比增長24.6%，成為全國最大區(qū)域市場，西藏地區(qū)更以35.96%的增速領(lǐng)跑全國。

基建領(lǐng)域同樣貢獻(xiàn)顯著增量，其中，水利投資占比從2020年的4.0%提升至2024年的7.0%，平陸運(yùn)河、湘桂運(yùn)河等超6000億元級項(xiàng)目加速落地，為民爆行業(yè)帶來長期需求支撐。此外，交通、能源等領(lǐng)域重大工程持續(xù)推進(jìn)，如川藏鐵路、西部陸海新通道等項(xiàng)目，進(jìn)一步鞏固了民爆行業(yè)的市場基礎(chǔ)。

民爆行業(yè)上市公司業(yè)績驗(yàn)證了行業(yè)高景氣度。2024年，13家民爆概念股中9家業(yè)績預(yù)增，雪峰科技凈利潤規(guī)模達(dá)8.6億元，同比增長29.17%；江南化工、廣東宏大凈利潤均超5億元。金奧博以295.91%至394.89%的增速成為“增長王”，其民爆器材產(chǎn)銷量同比增加帶動業(yè)績爆發(fā)。

2025上半年，凱龍股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1.00億元至1.20億元，同比增長53.64%至84.37%；壺化股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤0.9億元至1.15億元，同比增長43.91%至83.89%；盛景微預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤0.12億元至0.17億元，同比增長28.29%至91.89%。