稀土價格回升，政策東風(fēng)加持，北方稀土（600111.SH）業(yè)績大漲。

近日，北方稀土發(fā)布公告稱，公司預(yù)計2025年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤9億元至9.6億元，同比大幅增長1882.54%至2014.71%。北方稀土表示，公司推動產(chǎn)線聯(lián)動及工藝升級，加快重點項目建設(shè)和研發(fā)創(chuàng)新，公司市值規(guī)模保持稀土永磁行業(yè)首位。

中信證券認(rèn)為，稀土行業(yè)正處于量價齊升的黃金期。長期來看，擁有資源和技術(shù)雙優(yōu)勢的企業(yè)更具投資價值。

預(yù)計上半年凈利潤最高增幅超20倍

北方稀土是國內(nèi)稀土行業(yè)首家上市公司，享有“國內(nèi)稀土第一股”之稱。該公司依托白云鄂博礦獨特的資源優(yōu)勢，建成了全球規(guī)模最大的稀土原料生產(chǎn)基地，其冶煉分離年產(chǎn)能達(dá)到21萬噸，磁性材料年產(chǎn)能為10萬噸。

今年上半年，北方稀土的業(yè)績大幅預(yù)增，或與稀土價格暴漲有關(guān)。今年4月，商務(wù)部和海關(guān)總署聯(lián)合發(fā)布公告，宣布對釤、釓、鋱、鏑、镥、鈧、釔等7類中重稀土相關(guān)物項實施出口管制，措施自發(fā)布之日起生效。

在此背景下，主要稀土產(chǎn)品價格均出現(xiàn)上漲，7月初更是出現(xiàn)明顯上漲。根據(jù)西部證券的數(shù)據(jù)，截至7月9日，中國鐠釹氧化物價格為45.25萬元/噸。今年以來，其價格已上漲12.42%；與去年同期相比，漲幅更是接近25%。根據(jù)上海有色網(wǎng)的數(shù)據(jù)，7月21日，鐠釹氧化物的均價達(dá)到48.05萬元/噸，相比上一交易日上漲了2000元/噸。

除此以外，國家安全部近期表示，將進(jìn)一步加強(qiáng)稀土等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源的安全管理。這一表態(tài)與此前出臺的《稀土管理條例》形成政策組合拳，強(qiáng)化了市場對行業(yè)規(guī)范發(fā)展的預(yù)期。

北方稀土利潤的大幅增長，與整個稀土行業(yè)景氣度的持續(xù)提升密不可分。2025年上半年，北方稀土預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤9億元至9.6億元，同比大幅增長1882.54%至2014.71%；扣非歸母凈利潤為8.8億元至9.4億元，同比增長5538.33%至5922.76%。

事實上，北方稀土業(yè)績大增的勢頭在今年第一季度就已初現(xiàn)端倪。2025年第一季度，該公司實現(xiàn)營收92.87億元，同比增長61.19%；歸母凈利潤為4.31億元，同比大幅增長727.30%；扣非歸母凈利潤4.35億元，同比增幅更是高達(dá)11622.98%。

北方稀土此前在接受調(diào)研時表示，今年第一季度以來，受上游原料供應(yīng)收緊，以及下游消費刺激政策影響，稀土市場活躍度顯著高于去年同期。

新興領(lǐng)域帶來新增量

據(jù)了解，稀土被譽(yù)為“現(xiàn)代工業(yè)維生素”，其應(yīng)用范圍廣泛，電機(jī)、轉(zhuǎn)向器、車窗升降、音響系統(tǒng)等需要微電機(jī)和傳感器的部件都離不開它。

當(dāng)前，新能源領(lǐng)域依然是稀土需求增長的最大市場。根據(jù)國泰海通的研報數(shù)據(jù)，2024年我國新能源汽車和風(fēng)電新增裝機(jī)對稀土磁材的需求量達(dá)到6.3萬噸，占國內(nèi)總需求的24%；預(yù)計到2026年，這兩大領(lǐng)域的需求占比將提升至31%。

此外，人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等新興領(lǐng)域正成為稀土需求增量的重要來源。摩根士丹利認(rèn)為，單個人形機(jī)器人平均需消耗0.9公斤稀土金屬，與電動汽車用量相當(dāng)。

在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，eVTOL飛行器的電機(jī)、傳感器依賴高性能永磁體，部分機(jī)型采用稀土合金減重。2026年中國eVTOL市場規(guī)模或達(dá)百億，該領(lǐng)域同樣是稀土新的增量市場。

基于上述新興領(lǐng)域?qū)Ω咝阅芟⊥敛牧系谋l(fā)式需求，北方稀土采取了積極的方式加以應(yīng)對，其通過子公司內(nèi)蒙古北方稀土磁性材料有限責(zé)任公司啟動建設(shè)5萬噸高性能釹鐵硼速凝合金項目。

在磁體方面，北方稀土已建成5000噸/年稀土永磁產(chǎn)業(yè)化項目，并正在實施3000噸/年高性能釹鐵硼磁性材料項目，進(jìn)一步滿足高端永磁電機(jī)、機(jī)器人、智能裝備等領(lǐng)域的磁材需求。

北方稀土在6月底接受調(diào)研時透露，公司近期訂單維持平穩(wěn)態(tài)勢，總體情況好于預(yù)期。隨著國家政策逐漸明朗，稀土行業(yè)的關(guān)注度也隨之上漲，帶動了產(chǎn)品價格的上漲，目前公司子公司內(nèi)蒙古北方稀土磁性材料有限責(zé)任公司的訂單相對飽滿。

加速并購整合，鞏固領(lǐng)先優(yōu)勢

值得關(guān)注的是，北方稀土在產(chǎn)業(yè)鏈并購重組、合資合作等延鏈補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈項目上也取得不錯成效，進(jìn)一步鞏固了行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢。

此前，北方稀土積極整合北方區(qū)域的中小稀土企業(yè)，相繼納入了飛達(dá)稀土、金蒙稀土、紅天宇公司、五原潤澤等多家企業(yè)。其中，飛達(dá)稀土具備5000噸稀土氧化物萃取分離能力；金蒙稀土則擁有1萬噸稀土精礦處理能力及5000噸稀土氧化物萃取分離能力，進(jìn)一步夯實了北方稀土的產(chǎn)能基礎(chǔ)。

除了橫向整合資源外，為了追求更高的附加值，北方稀土還在加速向下游延伸。2022年，北方稀土與青島中加特電氣股份有限公司合資成立包頭北方中加特電氣有限公司，聚焦稀土永磁高效電機(jī)項目建設(shè)。

2023年，北方稀土又與江蘇嘉軒智能工業(yè)科技股份有限公司合作設(shè)立內(nèi)蒙古北方嘉軒科技有限公司，計劃打造全球領(lǐng)先的稀土永磁電機(jī)研發(fā)與生產(chǎn)基地，持續(xù)深化下游布局。

有觀點認(rèn)為，未來隨著政策逐步落地以及需求持續(xù)釋放，手握資源、技術(shù)的稀土企業(yè)，或?qū)⒃谛乱惠喐偁幹谐掷m(xù)領(lǐng)跑。

從盤面表現(xiàn)看，近期北方稀土的股價表現(xiàn)強(qiáng)勢。截至7月21日收盤，北方稀土漲6.34%，報35.05元/股，當(dāng)日成交金額146.64億元。自7月10日至今，北方稀土累計上漲42.77%。