瑞博生物曾懷揣著無限憧憬踏上征程，然而時光流轉，該公司的“燒錢”之旅暫未換來預期的碩果，如今轉戰港交所估值達35億，這一路的跌宕起伏，恰似一場充滿挑戰與未知的冒險。

　　資料顯示，作為國內最早布局小核酸藥物的企業之一，瑞博生物曾因技術光環吸引中金、高瓴等明星資本押注。2015年瑞博生物完成A輪融資時估值僅4.56億元，2020年該公司的C2輪融資估值飆升至31.5億元，2024年E2輪更一度沖高至48.7億元。然而有媒體報道稱，當熱捧退去后，瑞博生物最新股權轉讓估值降至35.8億元，與五年前的C+輪持平。

　　招股披露的信息顯示，2023年及2024年，瑞博生物的研發開支合計達5.9億元，凈虧損累計約7.18億元，且截至2024年末賬上現金僅1.68億元，而計息借款達3.99億元。2023年，瑞博生物的營收僅為4.4萬元，2024年公司通過與勃林格殷格翰的合作收入增至1.43億元，但九成依賴單一合作伙伴。

　　研發新藥，本就是一場耗資巨大且周期漫長的持久戰。從科研團隊的組建，到實驗室里無數次的試驗與失敗，再到臨床試驗階段面對的重重難關，每一個環節都需要大量的資金投入。瑞博生物就像一位執著的探險家，不斷地將資金投入到研發中，但尚未等來那足以證明一切的豐收時刻。

　　《筆尖網》關注到，瑞博生物曾于2020年沖刺科創板上市，但2021年5月，公司的上市申請被終止。

　　而如今，轉戰港交所，對于瑞博生物而言，像是在黑暗中尋得了一絲曙光。港交所這片資本市場的沃土，有著獨特的優勢與機遇。這里匯聚著來自全球各地的資金目光，有著相對成熟的金融體系和活躍的投資氛圍。

　　從市場角度看，生物醫藥領域競爭激烈，新技術如雨后春筍般不斷涌現。瑞博生物的技術雖然有一定的創新性和潛力，但在這個高手如云的舞臺上，能否脫穎而出，吸引到足夠多的投資者的青睞，還需進一步關注。此外，技術研發到實際的商業轉化之間，還存在著一道道難以逾越的鴻溝。即便技術先進，能否有效地轉化為產品推向市場，獲得市場的認可和接納也有待市場驗證。