《筆尖網》文/筆尖觀察

　　眼下，廣發基金正發的新產品有5只，且均是權益類產品，包括兩只普通股票型基金，3只指數型基金。其實，市場為廣發基金的這輪密集發行新產品捏一把汗，因為其權利管理業績與其規模不匹配。作為非貨規模超過6000億元且排名位列第三的大型基金公司來說，其近三年的權益類管理業績在150家公司中排第116，近五年業績在121家公司中排第100。

　　廣發基金集中“發新”誰會買賬？

　　“發新”很著急

　　廣發基金此次發新產品很著急，從數量上看同時發行多達5只。

　　其中，在發的股票型基金新產品有廣發科技智選股票發起式A、廣發科技智選股票發起式C，集中認購期是4月1日至4月15日，基金經理是楊冬；在發的指數型基金新產品中，廣發中證800指數增強A、廣發中證800指數增強C集中認購期為4月7日至4月25日，基金經理是李育鑫，廣發中證800自由現金流ETF 集中認購期是4月7日至4月18日，基金經理是呂鑫。

　　業內人士表示，2024年廣發基金主動權益產品發行規模僅24.57億份，顯著落后行業（占比3.17%），當前發行5只新基金或是為填補贖回導致的規模缺口。公司近年新發基金中，部分產品（如碳中和主題基金）與市場熱點契合度低，募集效果不佳，反映出發行策略與市場需求的錯配。

　　從發行新基金擴充規模的趨勢看，廣發基金近幾年發行規模迅速衰減。據同花順iFinD數據，在2020年、2021年處于爆發期，廣發基金分別發行了42只、66只，發行規模分別高達1298.06億元、2108.26億元，平均發行規模為30.91億元、31.94億元；2022年、2023年、2024年，廣發基金雖然發行新基金的數量變化不大，但其發行規模銳減，總發行數量分別37只、42只、35只，發行規模分別為605.12億元、363.88億元、231.96億元，平均發行規模分別僅16.35億元、8.66億元、6.63億元。

　　從廣發基金平均發行規模上看，2024年的平均發行規模與2021年相比，下降了79.24%。剔除市場變化的因素，該基金公司的“發新”吸引力明顯下降。

　　規模與業績背離

　　據統計，廣發基金長期依賴規模擴張獲取管理費收入。2022年旗下產品合計虧損超815億元，但管理費收入達73.57億元，形成“規模優先”的商業模式。2024年主動權益產品規模縮水15%，但公司仍通過發行新基金（如發起式基金）維持規模，而非聚焦存量產品業績修復。尤為注意的是，廣發基金2024年主動權益產品份額縮水14.69%，部分深度虧損產品（如廣發誠享A成立4年累計跌55.58%）引發投資者信任危機，導致超300億元資金撤離。

　　同花順iFinD數據顯示，近3年，廣發基金旗下的偏股基金平均回報率為-17.92%，與同類公司-8.81%的平均業績相比，跑輸同類1倍，在150家公司中排第116。近5年，廣發基金旗下的偏股基金平均回報率為1.94%，與同類公司22.94%的平均業績相比，更是相差甚遠，在可比的121家同類公司中排名第100名，已經處于后五分之一。這與其排名前三的規模相比，無法匹配。

　　業內人士稱，截至2024年底，廣發基金近30%的主動權益基金年內虧損，首尾業績差距超60%，部分由從業時間長、規模大的老將管理的產品虧損嚴重，反映出投研體系對市場變化的適應性不足。比如基金經理鄭澄然管理的多只產品淪為“四毛基”，其投資組合過度集中于新能源等波動較大的行業，未及時調整策略導致深度虧損。

　　《筆尖網》也注意到，廣發基金旗下的部分產品在港股持續下跌時仍重倉相關標的（如廣發滬港深新機遇累計回撤超40%），且未根據市場趨勢調整配置，導致投資者深度套牢。2023年市場風格切換期間，部分基金轉向紅利資產時再次踏錯節奏，加劇凈值波動。

　　廣發基金最近的集中發行新產品，是為了彌補規模缺口而非提升業績，這讓其規模與業績的進一步失衡。業內人士稱，廣發基金權益業績低迷是投研體系失靈、策略僵化與規模驅動模式共同作用的結果。若新基金延續過往投研邏輯，可能重蹈“高位布局賽道—凈值下跌—規模縮水”的覆轍，加劇投資者信任危機。當前市場環境下，投資者對權益產品的選擇更趨謹慎，缺乏業績支撐的新基金或面臨募集困難。

　　廣發基金規模擴張或將進一步加劇業績與口碑的惡性循環，該基金公司會否及時作出調整？