《筆尖網(wǎng)》文/筆尖觀察

　　在商業(yè)的廣闊天地中，每一筆交易都承載著不同的價值與期望。近期，有媒體報道稱B輪融資完成后，京東工業(yè)IPO前的估值高達67億美元。這門看似“更苦更慢”的生意，其背后的估值是否合理？又該如何理解這樣的市場定價？

　　京東工業(yè)作為京東集團旗下專注于工業(yè)供應(yīng)鏈技術(shù)與服務(wù)的企業(yè)，自2017年獨立運營以來，便踏上了這條不易之路。不同于電商業(yè)務(wù)的快速發(fā)展與高周轉(zhuǎn)率，工業(yè)供應(yīng)鏈領(lǐng)域需要深厚的行業(yè)積累、復(fù)雜的技術(shù)支持以及龐大的物流體系作為支撐。這是一場持久戰(zhàn)，而非短跑沖刺。

　　然而，正是這份艱辛與堅持，鑄就了京東工業(yè)獨特的市場地位。在MRO（非生產(chǎn)原料性質(zhì)的工業(yè)用品）采購服務(wù)市場中，京東工業(yè)憑借京東集團的強大資源與品牌效應(yīng)，迅速崛起，覆蓋了制造、能源、交通等多個關(guān)鍵領(lǐng)域，展現(xiàn)出廣闊的市場前景。盡管增速持續(xù)下滑，但這一趨勢更多地反映了市場整體環(huán)境的變化，而非京東工業(yè)自身競爭力的減弱。

　　那么，67億美金的估值究竟貴不貴呢？這需要從多個維度來審視。一方面，京東工業(yè)在MRO市場中的領(lǐng)先地位不容忽視。其龐大的客戶基礎(chǔ)、高效的供應(yīng)鏈體系以及不斷創(chuàng)新的技術(shù)應(yīng)用，都是其估值的重要支撐。另一方面，隨著國內(nèi)MRO市場的不斷發(fā)展，京東工業(yè)有望進一步鞏固其市場地位，實現(xiàn)長期穩(wěn)定的增長。

　　從2022年至2024年（以下簡稱報告期），京東工業(yè)分別實現(xiàn)收入141.3億元、173.3億元、203.98億元，同期公司所有者應(yīng)占年度虧損/利潤分別為-13.3億元、480萬元和7.62億元。

　　當(dāng)然，任何投資都存在風(fēng)險與不確定性。京東工業(yè)面臨的市場競爭日益激烈，技術(shù)迭代速度加快，這些都可能對其未來業(yè)績產(chǎn)生影響。但正是這些挑戰(zhàn)與機遇并存的局面，才使得京東工業(yè)的估值更加引人關(guān)注。