餐飲行業(yè)“困境”正在反轉(zhuǎn)。

頭部餐飲企業(yè)有望改善增收不增利的窘境。

3月28日，一站式在家吃飯餐食解決方案提供商鍋圈食品發(fā)布了2024年財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，2024年鍋圈實(shí)現(xiàn)營(yíng)收64.70億元，同比增長(zhǎng)6.2%；凈利潤(rùn)2.41億元，同比下降8.4%；核心經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)3.11億元，同比增加3.1%；毛利為14.17億元，同比增長(zhǎng)4.9%，毛利率為21.9%。

其財(cái)報(bào)發(fā)布之后，鍋圈股價(jià)大漲9.84%。

實(shí)際上，回顧鍋圈這一年的表現(xiàn)，其實(shí)并不算太好。如果從最高位12.28港元/股算起，一年多時(shí)間，鍋圈跌幅就超過80%，市值蒸發(fā)超過了270億港元。

盡管鍋圈跌幅巨大，但是目前市盈率還算合理，為21.66倍。

從鍋圈整體財(cái)報(bào)來看，增收不增利依舊是困擾鍋圈的難題。

財(cái)報(bào)顯示，截至2024年末，鍋圈門店為10150家，其中加盟店為10135家，自營(yíng)門店為15家。數(shù)量較2023年末的10307家減少157家，其中加盟門店減少了165家。

據(jù)悉，在此之前，鍋圈曾啟動(dòng)了門店的“蹲苗計(jì)劃”，旨在促進(jìn)門店精益化運(yùn)營(yíng)水平提升。財(cái)報(bào)顯示，2024年內(nèi)，鍋圈發(fā)力鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)滲透，一共新增鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店數(shù)量287家。由此可見，下沉市場(chǎng)可能會(huì)成為鍋圈未來的發(fā)力重點(diǎn)。

鍋圈董事長(zhǎng)楊明超曾表示，鍋圈在未來五年門店總量要達(dá)到2萬家。而從目前市場(chǎng)格局來看，下沉市場(chǎng)是其門店數(shù)量突破重要方向。

侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，對(duì)于餐飲行業(yè)而言，追求規(guī)模無可厚非。但從目前餐飲行業(yè)的發(fā)展來看，門店的收縮是一個(gè)趨勢(shì)，保利潤(rùn)則是頭部餐飲企業(yè)的頭號(hào)大事，就連海底撈門店擴(kuò)張也開始明顯放緩，因此從這個(gè)維度來看，鍋圈五年擴(kuò)張近萬家的計(jì)劃難度并不小。

值得注意的是，2024年鍋圈通過自建以及并購(gòu)等方式新增3家食材生產(chǎn)廠，分別專注于淡水產(chǎn)品、蝦滑以及酸湯產(chǎn)品的生產(chǎn)及加工。據(jù)悉，目前鍋圈自有食材生產(chǎn)工廠一共有6家，這也推動(dòng)鍋圈銷售產(chǎn)品中來自自有工廠的比例提高至20%。

另外，為了擴(kuò)大營(yíng)收，鍋圈還大力拓展了線上渠道，資料顯示，鍋圈在2024年通過多層級(jí)的抖音賬號(hào)進(jìn)行鍋圈產(chǎn)品的消費(fèi)者觸達(dá)，全年通過抖音渠道的曝光量達(dá)到62.1億次。其5月底開始推出的“99元毛肚自由火鍋套餐”通過抖音等線上渠道引爆銷量，全年累計(jì)銷售額超過5億元。

不僅如此，2024年鍋圈的“會(huì)員工程”進(jìn)展也相對(duì)比較順利。財(cái)報(bào)顯示，截至2024年12月31日，鍋圈的注冊(cè)會(huì)員數(shù)達(dá)4130萬，同比增長(zhǎng)48.2%。而會(huì)員數(shù)量增長(zhǎng)也帶動(dòng)了預(yù)付卡預(yù)存金額的大幅上升，財(cái)報(bào)顯示，鍋圈2024年底預(yù)付卡預(yù)存金額同比上升36.6%達(dá)9.9億元。

在財(cái)報(bào)當(dāng)中，鍋圈還提到了未來的出海計(jì)劃還有對(duì)部分門店進(jìn)行無人零售改造。

侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，對(duì)于目前的餐飲企業(yè)而言，立足于當(dāng)下的市場(chǎng)，其實(shí)已經(jīng)過了快速的擴(kuò)張期，其大規(guī)模的擴(kuò)張不管從資本層面還是市場(chǎng)層面相對(duì)都比較艱難，且隨著市場(chǎng)的變化，對(duì)于企業(yè)的盈利要求也會(huì)越來越高，因此提升盈利水平則是未來幾年的關(guān)鍵。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，餐飲行業(yè)目前依舊處于低位，但是由于市場(chǎng)偏好的原因，資本對(duì)于餐飲行業(yè)并不青睞，而鍋圈估值的變化就能清晰反映該問題。侃見財(cái)經(jīng)認(rèn)為，鍋圈目前最大問題就是提高利潤(rùn)率而非擴(kuò)張，此外鍋圈還需加大企業(yè)的現(xiàn)金儲(chǔ)備，以及增加企業(yè)的現(xiàn)金流水平，然后靜待市場(chǎng)回暖。

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