《筆尖網(wǎng)》 文/筆尖觀察

　　今年以來(lái)，A股市場(chǎng)的行情由科技股走牛帶動(dòng)整體上，并形成擴(kuò)散效應(yīng)。以股票投資為主的普通股票型基金正借此實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)大翻身。但前海開(kāi)源基金旗下的覃璇和范潔兩位基金經(jīng)理卻開(kāi)年不利，今年以來(lái)管理的基金依舊出現(xiàn)虧損，并且在千余只普通股票型基金中，業(yè)績(jī)倒數(shù)5名中，前海開(kāi)源基金則占據(jù)三席。

　　前海開(kāi)源基金的覃璇和范潔何時(shí)才能迎來(lái)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)？前海開(kāi)源基金業(yè)績(jī)與規(guī)模“雙殺”背后隱藏著什么？

　　3只基金墊底股基榜單

　　3月14日，對(duì)A股來(lái)說(shuō)又是高歌凱旋的一天。上證指數(shù)當(dāng)天突破3400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，收盤(pán)報(bào)3419.56點(diǎn)，盤(pán)中最高一度至3421.23點(diǎn)，創(chuàng)出今年以來(lái)新高。當(dāng)天上證指數(shù)收盤(pán)漲幅達(dá)1.81%，創(chuàng)出2025年1月14日之后最大單日漲幅；深證成指上漲2.26%，創(chuàng)業(yè)板指上漲2.80%，亦均創(chuàng)出最近兩個(gè)月最大單日漲幅。A股公司總市值99.02萬(wàn)億元，創(chuàng)歷史新高，較去年末增加5.19萬(wàn)億元，增長(zhǎng)5.53%，突破了去年11月11日98.25萬(wàn)億元紀(jì)錄。

　　截至3月14日，上證指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲2.02%，深證成指累計(jì)上漲5.41%。以股票投資為主的1007只普通股票型基金同期平均回報(bào)率為8.02%，其中最牛的基金凈值漲幅超過(guò)60%，另有30只同類基金區(qū)間回報(bào)率超過(guò)20%。然而，這把火沒(méi)有燒到前海開(kāi)源基金覃璇和范潔身上，覃璇管理的前海開(kāi)源價(jià)值策略股票同期回報(bào)率為-6.73%，跑輸自定的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)8.02個(gè)百分點(diǎn)，在同類基金中排名倒數(shù)第一。范潔管理的前海開(kāi)源中藥股票A、前海開(kāi)源中藥股票C同期回報(bào)率分別為-4.11%、-4.16%，分別跑輸自定的業(yè)績(jī)基準(zhǔn)1.98個(gè)百分點(diǎn)、2.03個(gè)百分點(diǎn)，在同類基金中排名倒數(shù)第三和倒數(shù)第五。

　　天天基金網(wǎng)顯示，作為四星級(jí)基金經(jīng)理的覃璇，累計(jì)任職時(shí)間4年又238天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模0.54億(1只基金)。前海開(kāi)源價(jià)值策略股票去年四季報(bào)稱“本基金本報(bào)告期內(nèi)，未出現(xiàn)連續(xù)二十個(gè)工作日基金份額持有人數(shù)量不滿二百人的情形。本基金從2023年12月12日至2024年12月18日連續(xù) 247個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于五千萬(wàn)元，本基金管理人已根據(jù)法律法規(guī)及基金合同要求擬定相關(guān)應(yīng)對(duì)方案上報(bào)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)。” 前海開(kāi)源中藥股票A、前海開(kāi)源中藥股票C現(xiàn)任基金經(jīng)理同樣是四星級(jí)的范潔，累計(jì)任職時(shí)間更是長(zhǎng)達(dá)7年又195天，現(xiàn)任基金資產(chǎn)規(guī)模19.83億(6只基金)。

　　2025年A股市場(chǎng)回暖，主動(dòng)權(quán)益基金整體上演業(yè)績(jī)翻身戰(zhàn)，但前海開(kāi)源基金旗下3只產(chǎn)品卻成為“異類”。看似偶然，實(shí)則是一種必然，兩名基金經(jīng)理的水平也在一定程度上是前海開(kāi)源基金旗下偏股基金的一個(gè)縮影。

　　業(yè)績(jī)與規(guī)模“雙殺”背后

　　近五年，前海開(kāi)源基金旗下偏股基金回報(bào)率在所有基金公司中排名后10%，前海開(kāi)源基金昨日輝煌一朝瓦解。

　　據(jù)同花順iFinD統(tǒng)計(jì)，前海開(kāi)源基金旗下的偏股型基金近五年平均回報(bào)率為5.01%，而同期同類公司的平均業(yè)績(jī)?yōu)?5.61%，該公司的偏股基金業(yè)績(jī)僅是同類的14.07%；同期滬深300指數(shù)漲幅為7.48%。

　　從業(yè)績(jī)排名上看，前海開(kāi)源基金旗下的偏股型基金近五年業(yè)績(jī)?cè)?20家可比公司中，排名第109名，落在了同類基金公司的后十分之一。

　　在基金行業(yè)，業(yè)績(jī)與規(guī)模“雙殺”通常相伴而生。前海開(kāi)源基金業(yè)沒(méi)逃脫此魔咒。

　　天天基金網(wǎng)顯示，2021年年末，前海開(kāi)源基金管理總規(guī)模為1587.59億元，三年后的2024年年末，這一規(guī)模僅971.09億元，管理規(guī)模縮水了38.83%。股票型基金首當(dāng)其沖，管理規(guī)模由2021年年末的283.73億元縮減至2024年年末的132.47億元，三年縮水了53.31%；混合型基金管理規(guī)模由2021年年末的799.59億元縮減至2024年年末的347.85億元，同期更是下降了56.5%。前海開(kāi)源基金旗下可比的17只普通股票型基金中，有11只的基金規(guī)模不足1億元，并且有7只凈值規(guī)模不足5000萬(wàn)元。前海開(kāi)源優(yōu)勢(shì)藍(lán)籌股票C、前海開(kāi)源滬港深非周期股票C、前海開(kāi)源強(qiáng)勢(shì)共識(shí)100強(qiáng)股票截至去年年末的凈值規(guī)模甚至不足0.2億元。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，基金結(jié)構(gòu)問(wèn)題也是導(dǎo)致前海開(kāi)源基金規(guī)模與業(yè)績(jī)雙降的重要原因之一。前海開(kāi)源基金的機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者占比分別為65.13%和34.87%。機(jī)構(gòu)投資者更關(guān)注短期市場(chǎng)變動(dòng)，其調(diào)倉(cāng)策略直接影響基金的短期表現(xiàn)。當(dāng)市場(chǎng)預(yù)期向下時(shí)，機(jī)構(gòu)更可能采取減倉(cāng)策略，從而加重基金下行的壓力。此外，投資策略的調(diào)整和基金經(jīng)理的投資風(fēng)格也對(duì)業(yè)績(jī)產(chǎn)生了影響。前海開(kāi)源基金的投資策略可能未能適應(yīng)市場(chǎng)變化，導(dǎo)致業(yè)績(jī)不佳。另外，管理層的變動(dòng)也對(duì)基金公司的運(yùn)營(yíng)和業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。2022年6月，在王兆華宣布離任、李強(qiáng)出任董事長(zhǎng)的同時(shí)，公募元老級(jí)別的人物王宏遠(yuǎn)正式辭去前海開(kāi)源基金董事、榮譽(yù)董事長(zhǎng)等職務(wù)；2024年11月23日，前海開(kāi)源基金原董事長(zhǎng)李強(qiáng)離任，董事長(zhǎng)職責(zé)目前由公司總經(jīng)理秦亞峰代為履行。