文丨文斯

編輯丨張桔

2025年三八婦女節(jié)到來！在消費(fèi)市場與資本市場的雙重舞臺上，女性消費(fèi)群體的影響力持續(xù)彰顯，“她經(jīng)濟(jì)”現(xiàn)象被持續(xù)關(guān)注。

從傳統(tǒng)角度看包括有美妝美容、黃金首飾等，而在新興消費(fèi)領(lǐng)域，二次元盲盒正成為女性新的消費(fèi)領(lǐng)域，這些也帶來了資本市場的投資機(jī)會。另據(jù)抖音生活服務(wù)發(fā)布三八婦女節(jié)消費(fèi)前瞻數(shù)據(jù)，當(dāng)春日消費(fèi)邂逅“她經(jīng)濟(jì)”時，航司機(jī)票、春鮮餐飲等相關(guān)團(tuán)購增長超10倍。

美妝醫(yī)美行業(yè)迎來節(jié)日提振

艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2024年中國美妝市場規(guī)模達(dá)到1.2萬億元，同比增長15%，其中女性消費(fèi)者占比超過80%。從背后的原因看，隨著女性在社會經(jīng)濟(jì)中的地位日益提升，她們對美的追求不再局限于傳統(tǒng)化妝品，而是逐漸向醫(yī)美領(lǐng)域延伸。

中信建投研究顯示，2024年中國醫(yī)美市場規(guī)模有望突破3000億元大關(guān)。德勤管理咨詢發(fā)布的《中國醫(yī)美行業(yè)2023年度洞悉報告》也預(yù)測，中國醫(yī)美市場未來5年內(nèi)將實現(xiàn)15%～20%的復(fù)合增長率。在醫(yī)美行業(yè)的細(xì)分市場中，非手術(shù)類項目如玻尿酸注射、激光美容等成為主流，占比超過60%。

社交媒體的推廣也極大地推動了美妝醫(yī)美產(chǎn)品的普及，尤其是短視頻平臺上的美妝教程和醫(yī)美體驗分享，吸引了大量年輕女性消費(fèi)者。2024 年抖音生活服務(wù)直播開播量與短視頻投稿量同比分別增長 94% 和 78%，顯示出這一領(lǐng)域在年輕群體中的巨大影響力。

此外，美妝醫(yī)美行業(yè)的消費(fèi)結(jié)構(gòu)也在發(fā)生顯著變化。女性消費(fèi)者在美妝產(chǎn)品上的支出更加注重品質(zhì)和品牌效應(yīng)。與此同時，醫(yī)美消費(fèi)也呈現(xiàn)出高端化趨勢，2024年高端醫(yī)美項目如熱瑪吉、超聲刀等銷售額同比增長30%，而傳統(tǒng)手術(shù)類項目增速僅為10%。

這一變化與女性消費(fèi)者對安全性和效果的雙重需求密切相關(guān)。此外，隨著消費(fèi)者對個性化需求的增加，定制化美妝和醫(yī)美服務(wù)逐漸成為市場新寵。

未來，美妝醫(yī)美行業(yè)在“她經(jīng)濟(jì)”的驅(qū)動下，將繼續(xù)保持高速增長。根據(jù)Wind預(yù)測，2025年中國美妝市場規(guī)模有望達(dá)到1.5萬億元，醫(yī)美市場規(guī)模將突破6000億元。

這一增長不僅得益于女性消費(fèi)能力的提升，還與技術(shù)進(jìn)步和政策支持密切相關(guān)。例如，2024年國家出臺的《醫(yī)美行業(yè)規(guī)范發(fā)展指導(dǎo)意見》，為行業(yè)的健康發(fā)展提供了政策保障。同時，人工智能和大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用，也為美妝醫(yī)美行業(yè)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇。

總體來看，美妝醫(yī)美行業(yè)在“她經(jīng)濟(jì)”的推動下，正迎來一個美麗新機(jī)遇，未來市場前景廣闊。

附表1：部分美妝、醫(yī)美上市公司估值等情況一覽

資料來源：Wind

珠寶首飾：女性魅力與財富的雙重象征

珠寶首飾行業(yè)在“她經(jīng)濟(jì)”的推動下，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長潛力，尤其是在女性消費(fèi)群體中，珠寶首飾不僅是彰顯個人魅力的重要載體，更是財富與身份的象征。

根據(jù)淘寶珠寶飾品、天貓珠寶飾品聯(lián)合智篆GI發(fā)布的《2024淘系珠寶飾品行業(yè)趨勢白皮書》，2023年中國珠寶首飾市場規(guī)模達(dá)到8000億元。其中女性消費(fèi)者貢獻(xiàn)了絕大部分銷售額，這一增長趨勢與女性經(jīng)濟(jì)獨(dú)立性和消費(fèi)能力的提升密切相關(guān)。

此外，隨著消費(fèi)升級趨勢的深化，女性消費(fèi)者對高品質(zhì)、個性化珠寶的需求顯著增加，尤其是黃金、鉆石和翡翠等高端品類表現(xiàn)突出。

據(jù)中國黃金協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2024 年，中國黃金首飾消費(fèi)量同比下降 24.69%，其和高金價抑制了大眾對克重黃金產(chǎn)品的消費(fèi)熱情有直接關(guān)系。2024 年金價全年波動幅度接近 30%，也給黃金首飾企業(yè)帶來巨大的成本壓力。

消費(fèi)市場呈現(xiàn)出明顯的結(jié)構(gòu)性分化：對于依賴低毛利產(chǎn)品的企業(yè)，凈利潤同比下滑。對比來看，具有深厚文化內(nèi)涵的定價產(chǎn)品卻逆勢增長，如老鋪黃金以及周大福的傳承系列等等。

附表2：老鋪黃金營收情況一覽

資料來源：Wind

此外，隨著年輕消費(fèi)者逐漸成為市場主力，他們對設(shè)計感強(qiáng)、品牌故事豐富的珠寶產(chǎn)品表現(xiàn)出更高的偏好。《中國黃金首飾市場報告2024》數(shù)據(jù)顯示，2024年，90后和00后消費(fèi)者貢獻(xiàn)了珠寶首飾市場45%的銷售額，其中定制化珠寶的占比達(dá)到15%，同比增長10%。這一趨勢表明，珠寶首飾行業(yè)正在通過創(chuàng)新設(shè)計和品牌營銷，吸引更多年輕消費(fèi)者，為市場注入新的增長動力。

從投資角度來看，珠寶首飾行業(yè)在“她經(jīng)濟(jì)”驅(qū)動下的長期增長潛力值得關(guān)注，尤其是高端珠寶品牌和新興設(shè)計師品牌的市場表現(xiàn)尤為亮眼。

附表3：A股部分黃金首飾上市公司情況一覽

資料來源：Wind

?潮玩盲盒：女性消費(fèi)的新潮流

作為一種新興的消費(fèi)形式，近年來潮玩盲盒在女性消費(fèi)群體中迅速崛起，成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。根據(jù)中國社科院發(fā)布的報告，女性消費(fèi)者在潮玩人群中的占比高達(dá)65%。

這一增長趨勢與女性消費(fèi)能力的提升密切相關(guān)，尤其是年輕女性群體對個性化、情感化消費(fèi)的需求日益增強(qiáng)。此外，盲盒的“驚喜經(jīng)濟(jì)”模式也契合了女性消費(fèi)者追求新鮮感和情感共鳴的心理特點(diǎn)。

從產(chǎn)品設(shè)計來看，潮玩盲盒多以可愛、萌趣的形象為主，如知名IP“Molly”和“Pucky”系列，這些設(shè)計風(fēng)格深受女性消費(fèi)者青睞。同時，社交媒體平臺的廣泛傳播進(jìn)一步推動了潮玩盲盒的流行，女性消費(fèi)者通過分享開箱體驗和收藏成果，形成了獨(dú)特的消費(fèi)文化圈層。

從消費(fèi)行為來看，女性消費(fèi)者在潮玩盲盒的購買中表現(xiàn)出較高的復(fù)購率和收藏意愿，其中女性消費(fèi)者的平均復(fù)購率為45%，遠(yuǎn)高于男性消費(fèi)者的30%。

這一現(xiàn)象與盲盒產(chǎn)品的稀缺性和系列化設(shè)計密切相關(guān)，女性消費(fèi)者往往希望通過多次購買來集齊全套產(chǎn)品，從而獲得心理滿足感。此外，潮玩盲盒的定價策略也迎合了女性消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣，單盒價格通常在50元至100元之間，屬于“輕奢”消費(fèi)范疇，既不會對消費(fèi)者造成過大的經(jīng)濟(jì)壓力，又能滿足其追求品質(zhì)和個性化的需求。

值得注意的是，女性消費(fèi)者在購買盲盒時，不僅關(guān)注產(chǎn)品本身，還注重購買過程中的情感體驗，如開箱時的驚喜感和與朋友分享的社交價值。這種消費(fèi)心理進(jìn)一步推動了潮玩盲盒市場的擴(kuò)張。例如，部分品牌推出了限量版盲盒和聯(lián)名款產(chǎn)品，進(jìn)一步提升了產(chǎn)品的收藏價值和市場熱度。此外，隨著線上線下渠道深度融合，女性消費(fèi)者可以通過電商平臺、社交媒體和線下門店等多種方式購買盲盒，消費(fèi)體驗更加便捷和多樣化。

然而，市場也面臨一定的挑戰(zhàn)，如產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、消費(fèi)者審美疲勞等問題，品牌方需要在產(chǎn)品創(chuàng)新和品質(zhì)提升方面持續(xù)發(fā)力，以保持市場競爭力。品牌方也在不斷創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計和營銷策略，以滿足女性消費(fèi)者的多樣化需求。

從市場前景來看，《中國潮玩與動漫產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告（2024）》預(yù)計，中國潮玩產(chǎn)業(yè)的市場規(guī)模將保持較快的增長，2026年有望達(dá)到1101億元。潮玩盲盒在女性消費(fèi)群體中的潛力依然巨大，女性消費(fèi)者將繼續(xù)成為市場增長的主要驅(qū)動力。

（文中提及個股僅作舉例分析，不作投資建議。）