當前醫美行業K型分化，消費者的消費行為出現明顯的分層。在此背景下，聚焦于高端賽道領域的上游機構經營狀況愈發良好，發展更為順遂。

方正證券（601901.SH）數據顯示，我國主流再生材料少女針、童顏針等市場空間將在2025年增長到近30億元。而江蘇吳中(600200.SH)艾塑菲童顏針，也在市場的高度期待下入駐機構，銷量遠超企業預期。

據了解，艾塑菲為韓國知名醫美企業REGEN Biotech.Inc.研發的一款“醫美再生注射劑”，2014年首次在韓國獲批上市。2021年，江蘇吳中斥資1.66億元收購達透醫療51%的股權，獲得艾塑菲童顏針在中國大陸地區的獨家銷售代理權。

目前公開渠道可查詢到的艾塑菲終端售價均在19800元/瓶，核心成分為PDLLA微球（聚雙旋乳酸），特點是海綿狀多孔隙球體，在同等質量下能提供最大體積的支撐，且注射后效果自然、不容易位移。

得益于艾塑菲童顏針的獲批及快速放量，江蘇吳中2024年前三季度艾塑菲收入約2億元，創下業內最快破億的銷售記錄，公司業績實現了逆勢增長，開始進入高速發展時期。

對于醫美市場，江蘇吳中一直在不斷擴張版圖。2020年，在資本市場對醫美概念極為追捧的情況下，江蘇吳中提出了“醫藥+醫美”雙輪驅動的發展模式。截至目前，江蘇吳中已搭建醫美多個運營平臺，并且通過“代理+自研”，逐步完成多品類的布局。

除了采用合作代理模式，引進世界知名輕醫美產品國內的獨家銷售代理權外，江蘇吳中還通過自身在醫藥板塊的研發優勢，搭建自研（合研）醫美產品管線，在玻尿酸、膠原蛋白、溶脂針等賽道進行深度布局。

在“醫藥+醫美”雙輪驅動模式下，江蘇吳中預計2024年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約5500萬元至8000萬元，與2023年相比將實現扭虧為盈。

值得一提的是，在當前醫美市場的激烈競爭中，“牌桌”之外的企業也在暗暗發力，欲瓜分市場份額。例如康哲藥業（00867.HK）與西宏醫藥訂立獨占許可協議，獲得注射用聚己內酯微球填充劑（“少女針”）及注射用羥基磷灰石微球填充劑（“微晶瓷”）兩款產品的推廣、銷售及商業化產品的權利。

各個藥企拿出看家本領在醫美領域中追逐，江蘇吳中也繼續深耕，致力于為業績發展帶來新的可能性。江蘇吳中的注射用透明質酸鈉-多聚脫氧核糖核苷酸（簡稱“PDRN”）復合溶液產品于1月底完成全部臨床受試者入組，預計于2025年下半年提交上市申請，2026年內有望獲批上市。

此前，江蘇吳中與麗徠科技簽署戰略投資及合作協議，從而取得PDRN復合溶液產品的獨家權益。目前國內尚無合規獲批的PDRN產品，該產品有望成為國內首批上市的PDRN三類械。若有一款合規化的PDRN溶液產品上市，則能快速填補國內空白市場需求。