《筆尖網(wǎng)》文/筆尖觀察

　　在當(dāng)今競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，企業(yè)上市是其發(fā)展歷程中的重要一步。廣東美亞旅游科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“美亞科技”）近年來(lái)的IPO進(jìn)程吸引了眾多目光。然而，美亞科技在邁向資本市場(chǎng)的道路上并非一帆風(fēng)順，其高額的應(yīng)收賬款和低壞賬計(jì)提比例問(wèn)題成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　招股書顯示，美亞科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋航旅票務(wù)、商旅管理和會(huì)獎(jiǎng)旅游三大場(chǎng)景的數(shù)字化泛商旅出行服務(wù)。2021-2023年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.67億元、4.57億元、3.54億元，歸母凈利潤(rùn)分別為0.26億元、0.41億元、0.73億元，扣非歸母凈利潤(rùn)分別為0.22億元、0.39億元、0.7億元。其中，2023年?duì)I收同比下降約23%，但歸母凈利潤(rùn)卻同比大增約78%。

　　值得關(guān)注的是，上述現(xiàn)象或與公司毛利率飆升近一倍有關(guān)。招股書顯示，2021-2023年，美亞科技的毛利率分別為29.13%、32.17%、57.97%，同行可比公司的毛利率均值分別為43.9%、45.64%、45.43%。美亞科技不僅毛利率走勢(shì)與同行可比公司較為平穩(wěn)的走勢(shì)不一致，而且2023年的毛利率顯著高出同行。而在2021年和2022年，美亞科技的毛利率低于同行可比公司均值。

　　另一方面，美亞科技的應(yīng)收賬款也居高不下。2021-2023年各年末，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為2.6億元、3億元和5.53億元，占營(yíng)業(yè)收入比重分別為70.72%、65.57%和156.44%。2023年末公司應(yīng)收賬款余額較2022年末增長(zhǎng)約84%，同期公司總營(yíng)收同比減少約23%，并且應(yīng)收賬款金額超過(guò)營(yíng)收。

　　更為關(guān)鍵的是，盡管應(yīng)收賬款懸頂，但美亞科技的壞賬計(jì)提比例卻相對(duì)寬松。2021-2023年，美亞科技的應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提比例分別為1.47%、1.48%、1.43%，同行可比公司的應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提比例均值分別為6.6%、6.37%、4.38%。據(jù)悉，若按照同行可比公司的應(yīng)收賬款壞賬計(jì)提比例均值計(jì)算，美亞科技三年報(bào)告期內(nèi)合計(jì)應(yīng)多計(jì)提約4000萬(wàn)元的壞賬準(zhǔn)備。

　　另一方面，2021年-2023年，美亞科技賬面上的貨幣資金金額分別為2.38億元、3.36億元、2.72億元，同期短期借款金額分別為0.47億元、0.93億元、1.78億元，存貸比例分別為5.03、3.61、1.52。

　　此次，美亞科技擬募集資金約3.60億元所募資金中有1億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，1.7億元用于智能化泛商旅業(yè)務(wù)及管理系統(tǒng)研發(fā)項(xiàng)目，7,157.90萬(wàn)元用于國(guó)際業(yè)務(wù)拓展及業(yè)務(wù)系統(tǒng)開(kāi)發(fā)建設(shè)項(xiàng)目，1,808.43用于品牌宣傳及營(yíng)銷渠道建設(shè)項(xiàng)目。

　　《筆尖網(wǎng)》將對(duì)美亞科技此次IPO的進(jìn)展，公司未來(lái)業(yè)績(jī)情況持續(xù)予以關(guān)注。