《筆尖網》/筆尖觀察

　　在基金業，要問哪位基金經理最不受待見，非西部利得基金旗下的周平莫屬。

　　據《筆尖網》發現，非西部利得基金旗下的周平，在2024年8月份接手管理西部利得個股精選股票，但其A份額在去年四季度凈贖回率高達96.90%。周平懵圈了，這位知名的基金經理不知道哪里得罪了基金持有人。接下來，周平該怎樣做才能收復投資者信心？

　　最狠凈贖回

　　天相投顧數據顯示，截至2024年四季度末，各類型基金（含聯接基金）期末總份額為29.27萬億份，比上季末增加3866億份，增幅為1.34%。雖然市場情緒明顯回暖，權益類基金中僅被動指數產品獲得凈申購。積極投資股票型基金去年四季度凈贖回260.20億份，因為指數型基金凈申購1383.67億份，使得股票型基金最終獲得1123.47億份凈申購，至3.19萬億份，凈申購比例3.65%；混合型基金則出現1793.62億份凈贖回，至2.98萬億份，凈贖回比例為5.68%。

　　《筆尖網》根據同花順iFinD最新統計，在可比的近千只普通股票型基金中，在去年四季度遭遇凈贖回的基金有709只，占比高達72.31%。其中，49只股票型基金的凈贖回率超過了50%。

　　從凈贖回率榜單看， 西部利得基金旗下的西部利得個股精選股票A排名居首，其截至2024年四季度末的基金份額為101.81萬份，單季度總申購份額僅12.52萬份，單季度總贖回份額卻多達3198.34 萬份，凈贖回份額多達3185.82萬份，與去年三季度末3287.63萬份相比，單季度凈贖回率高達96.90%。該基金的現任基金經理是被天天基金網評為五星級的周平，還有一位新手基金經理陳元驊與之共管。

　　當季凈贖回率超過90%的還有兩只基金，且均為量化基金，分別是長信基金旗下左金保管理的長信量化多策略股票C、海富通基金旗下李自悟管理的海富通量化前鋒股票C，單季度凈贖回率分別為95.58%、90.14%。

　　發生了什么

　　周平，為五星級基金經理，累計任職時間4年又42天，現任基金資產規模2.97億(5只基金)。從簡歷上看，周平在2004年8月至2005年7月在普華永道(上海)會計師事務所擔任審計師；2006年6月至2008年4月在中信資本資產管理有限公司擔任分析師。2008年5月加盟國聯安基金，任職研究部研究員，之后兼任基金經理助理，基金經理；西部利得基金機構部聯席總經理、總經理助理。2020 年 12 月加入西部利得基金，2014年3月起至今擔任基金經理。

　　整體看，周平經驗相對豐富，也見過大風大浪。但這次，他確實蒙圈了。從業績上看，西部利得個股精選股票A去年四季度回報率為-2.46%，在千余只同類基金中處于中游水平，且跑輸同期同類基金-1.49%的平均回報率。據去年四季報披露，該基金報告期內，主要布局各行業當下估值已經具備吸引力且經營穩健的龍頭公司，且依據基本面量化模型動態調整持倉。

　　實際上，去年9 月下旬以來市場情緒有所回暖，四季度市場成交量較為活躍，小市值風格階段性占優，紅利風格相對偏弱。由于西部利得個股精選股票定位大盤價值策略，持倉品種在這一階段彈性相對偏弱。這符合該基金策略的特征，但相對期望絕對收益的投資者來說是難熬的。周平強調“對于低估值股票我們的期待是隨著時間推移而形成的市場認知逐漸修復，而不在于情緒驅動的短期彈性。”

　　業內人士表示，公募基金行業存在“年度排名效應”，四季度往往是投資者調整持倉的關鍵時點。若該基金年內業績墊底，可能引發散戶和機構集體贖回。業績低迷可能導致散戶投資者恐慌性贖回，形成“羊群效應”，尤其在互聯網銷售平臺（如螞蟻財富、天天基金）的排名機制下，負面業績容易被放大。

　　《筆尖網》觀察，周平現任的5只基金中，今年以來僅有西部利得個股精選股票A、西部利得個股精選股票C實現微弱正收益，回報率分別為0.32%、0.27%，排名處于中下游水平；其管理的西部利得成長精選混合、西部利得行業主題優選混合A、西部利得行業主題優選混合C同期回報率分別-5.21%、-1.33%、-1.36%，排名均殿后。

　　值得注意的是，在去年四季度，西部利得個股精選股票出現連續60個工作日基金資產凈值低于五千萬元的情形，管理人已經向中國證券監督管理委員會報告并提出解決方案。截至去年四季度末，西部利得個股精選股票A、西部利得個股精選股票C凈值規模分別為 89.61萬元、192.85萬元，清盤危機如影隨形。