《筆尖網(wǎng)》文/筆尖觀察

　　在醫(yī)療行業(yè)的風(fēng)云變幻中，天星醫(yī)療的IPO之路引發(fā)了市場的諸多關(guān)注。招股書顯示，從2021年至2023年以及2024年9月30日，天星醫(yī)療的貨幣資金分別為2.02億元、2.73億元、3.56億元和3.84億元，占流動資產(chǎn)比例分別為80.78%、88.1%、86.58%和83.68%。

　　此外，天星醫(yī)療資產(chǎn)負(fù)債率較低，2021年-2023年以及2024年前三季度分別為17.45%、18.62%、16.71%和19.03%，均低于20%。

　　首先，從企業(yè)自身財務(wù)狀況來看，天星醫(yī)療賬面上或許有著一定的資金儲備，看似不缺錢。然而，企業(yè)的發(fā)展猶如航行在大海中的巨輪，需要充足的燃料來維持動力和應(yīng)對未知的風(fēng)險。醫(yī)療行業(yè)的特殊性決定了其研發(fā)、生產(chǎn)、市場推廣等各個環(huán)節(jié)都需要大量的資金投入。即使當(dāng)前資金相對充裕，但面對日益激烈的市場競爭和不斷變化的行業(yè)環(huán)境，企業(yè)仍需未雨綢繆，通過募資來確保有足夠的資金支持未來的發(fā)展戰(zhàn)略。

　　近年來，隨著醫(yī)療改革的不斷推進，集采政策成為了醫(yī)療行業(yè)的重要趨勢。集采旨在降低藥品和醫(yī)療器械的價格，提高醫(yī)療服務(wù)的可及性。對于天星醫(yī)療來說，集采渠道雖然帶來了一定的市場份額和銷售機會，但同時也意味著利潤空間的壓縮。

　　報告期各期，天星醫(yī)療主營業(yè)務(wù)毛利率分別為68.68%、71.45%、75.05%和69.71%，2021 年度至2023年度，該公司毛利率穩(wěn)中有升，2024年1-9月，受公司部分產(chǎn)品中標(biāo)集采影響，該公司毛利率較之前年度有所下降。報告期內(nèi)，該公司主營業(yè)務(wù)毛利率變動主要受產(chǎn)品銷售價格變動、原材料采購價格變動、產(chǎn)品產(chǎn)量變動等因素影響。

　　在集采模式下，企業(yè)需要在保證產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，盡可能地降低成本，以滿足集采的要求。然而，這種成本的降低往往需要一定的時間和過程，而且可能會對企業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)和管理等方面帶來一定的壓力。因此，集采渠道補差價的影響可能還需要一段時間才能完全釋放出來。

　　《筆尖網(wǎng)》關(guān)注到，此次IPO，天星醫(yī)療計劃募集資金8.8億元，其中2.2億元募集資金補充流動資金，占比約為25%。

　　對于天星醫(yī)療來說，此次募資補流既是一次機遇，也是一次挑戰(zhàn)。如果能夠合理利用這筆資金，加強研發(fā)投入，提升產(chǎn)品的競爭力，優(yōu)化生產(chǎn)流程，降低成本，那么企業(yè)有望在激烈的市場競爭中脫穎而出，實現(xiàn)業(yè)績的增長。同時，企業(yè)也需要積極應(yīng)對集采政策帶來的影響，探索新的商業(yè)模式和發(fā)展路徑，以適應(yīng)行業(yè)的發(fā)展變化。

　　從更宏觀的角度來看，天星醫(yī)療的情況也反映了當(dāng)前醫(yī)療行業(yè)所面臨的一些問題和挑戰(zhàn)。在政策的支持和引導(dǎo)下，醫(yī)療行業(yè)正朝著更加規(guī)范、高效的方向發(fā)展，但企業(yè)在發(fā)展過程中也面臨著諸多困難和不確定性。如何在政策的框架內(nèi)，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，是每一個醫(yī)療企業(yè)都需要思考的問題。